Το αέριο στα €87 πιέζει πρώτα εισαγωγείς

Τα συμβόλαια φυσικού αερίου με παράδοση τον Νοέμβριο διαπραγματεύονταν το απόγευμα της 13ης Οκτωβρίου, σύμφωνα με δημοσιεύματα, στα 87,20 ευρώ ανά μεγαβατώρα — περίπου 3 τοις εκατό υψηλότερα από την προηγούμενη ημέρα και στο υψηλότερο επίπεδο από τα τέλη του 2022 (Der Standard/APA). Τον Φεβρουάριο ο ίδιος δείκτης βρισκόταν κοντά στα 32 ευρώ (Brussels Times). Η μείωση της προσφοράς από το Κατάρ και τα χαμηλότερα ευρωπαϊκά αποθέματα εξηγούν την άνοδο, με το κόστος να επιβαρύνει πρώτα τις εταιρείες που πρέπει τώρα να αγοράσουν αέριο για να καλύψουν τις ελλείψεις τους.

Η τιμή προκύπτει από το TTF, έναν ολλανδικό κόμβο συναλλαγών, όπου τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης καθορίζουν την τιμή αναφοράς του φυσικού αερίου στην Ευρώπη (ICE). Ένα τέτοιο συμβόλαιο καθορίζει σήμερα την τιμή για αέριο που θα παραδοθεί αργότερα. Η τιμή ανεβαίνει όταν οι αγοραστές αναμένουν στενότερη προσφορά τον χειμώνα, ακόμη κι αν σήμερα δεν λείπει αέριο από τα σπίτια ή τα εργοστάσια. Πρόκειται για τιμή χονδρικής· οι λογαριασμοί δεν μεταβάλλονται αυτομάτως μαζί της.

Λιγότερο αέριο από το Κατάρ, χαμηλότερα αποθέματα

Πριν από τη διαταραχή στην προσφορά, το Κατάρ κάλυπτε περίπου το ένα πέμπτο του παγκόσμιου εμπορίου υγροποιημένου φυσικού αερίου, δήλωσε στις 13 Οκτωβρίου ο εμίρης της χώρας, σεΐχης Ταμίμ μπιν Χαμάντ αλ Θάνι (Amiri Diwan). Το υγροποιημένο φυσικό αέριο (ΥΦΑ) ψύχεται και μετατρέπεται σε υγρό, ώστε να μεταφέρεται με πλοία. Ο εμίρης είπε ότι σημαντικό μέρος των εξαγωγών του Κατάρ έχει διακοπεί για δύο λόγους: τα δεξαμενόπλοια της χώρας περνούν από τα στενά του Ορμούζ, τα οποία είναι κλειστά, ενώ υπέστη ζημιές και το Ras Laffan, η βασική μονάδα εξαγωγών της χώρας.

Μέρος των ζημιών θα έχει μακροχρόνιες συνέπειες. Πλήγματα τον Μάρτιο έθεσαν εκτός λειτουργίας περίπου το 17 τοις εκατό της εξαγωγικής δυναμικότητας του Κατάρ, ενώ η QatarEnergy εκτίμησε ότι οι επισκευές θα χρειαστούν τρία έως πέντε χρόνια (S&P Global). Οι Ευρωπαίοι αγοραστές ανταγωνίζονται πλέον τους Ασιάτες για τα φορτία που εξακολουθούν να διατίθενται, με αποτέλεσμα να ανεβαίνει η τιμή που πληρώνουν και οι δύο.

Η Ευρώπη διαθέτει επίσης λιγότερο αέριο στις αποθήκες της. Την 1η Οκτωβρίου, οι αποθήκες της EU ήταν γεμάτες κατά 72 τοις εκατό, έναντι 83 τοις εκατό έναν χρόνο νωρίτερα (ENTSOG). Η European Commission υποστηρίζει ότι οι αγωγοί και οι εγκαταστάσεις εισαγωγής μπορούν να καλύψουν τις ανάγκες ενός συνηθισμένου χειμώνα, ακόμη και με χαμηλότερα αποθέματα (European Commission).

Το ENTSOG, η ένωση των ευρωπαϊκών διαχειριστών δικτύων φυσικού αερίου, εξέτασε επίσης διαφορετικά σενάρια. Αυτά δοκιμάζουν πιθανές εξελίξεις, δεν αποτελούν προβλέψεις. Σε έναν συνηθισμένο χειμώνα, οι αποθήκες θα έφταναν στα τέλη Μαρτίου στο 29 τοις εκατό της χωρητικότητάς τους. Αν οι ποσότητες ΥΦΑ που έφταναν στην Ευρώπη ήταν κατά 20 τοις εκατό μικρότερες, θα έπεφταν κοντά στο 13 τοις εκατό (ENTSOG). Η πληρωμή υψηλότερων τιμών για το αέριο του χειμώνα λειτουργεί ως ασφάλιση απέναντι στο δεύτερο ενδεχόμενο.

Αυτή η εικόνα εξηγεί γιατί το φυσικό αέριο για τον χειμώνα είναι ακριβό. Δεν εξηγεί, όμως, την άνοδο εκείνου του απογεύματος: τα δημοσιεύματα δεν συνδέουν την ημερήσια μεταβολή με έναν συγκεκριμένο παράγοντα.

Οι εισαγωγείς πληρώνουν πρώτοι

Το άμεσο κόστος βαρύνει τις εταιρείες που πρέπει να αναπληρώσουν αέριο το οποίο δεν έφτασε ποτέ. Η ιταλική Edison ανακοίνωσε ότι το Κατάρ δεν παρέδωσε 35 φορτία με προορισμό τον τερματικό σταθμό εισαγωγής της στην Αδριατική, ποσότητα που αντιστοιχεί σε περίπου 4,6 δισεκατομμύρια κυβικά μέτρα αερίου, και ότι έως τα τέλη Σεπτεμβρίου είχε αντικαταστήσει τα 23 από αυτά (Edison). Η Edison δεν έχει διευκρινίσει πόσο πλήρωσε. Κάθε εταιρεία σε αντίστοιχη θέση αγοράζει στις σημερινές τιμές της αγοράς, ενώ οι παραγωγοί και οι έμποροι που διαθέτουν αέριο προς πώληση ωφελούνται από την ίδια άνοδο.

Οι λογαριασμοί των νοικοκυριών αυξάνονται αργότερα και άνισα

Τα νοικοκυριά δεν αγοράζουν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης TTF. Οι προμηθευτές τους αγοράζουν αέριο εκ των προτέρων και μεταφέρουν το κόστος με τρεις βασικούς τρόπους. Ορισμένοι πελάτες έχουν συμβόλαια σταθερής τιμής. Άλλοι έχουν τιμολόγια που ακολουθούν έναν δημοσιευμένο δείκτη. Υπάρχουν επίσης ρυθμιζόμενα τιμολόγια, των οποίων η τιμή ορίζεται ή περιορίζεται από το κράτος. Κάθε κατηγορία αναπροσαρμόζεται με διαφορετικό χρονοδιάγραμμα.

Η Γαλλία δείχνει πώς η μεταβολή φτάνει με καθυστέρηση. Η ρυθμιστική αρχή ενέργειας της χώρας, CRE, δημοσιεύει τον δείκτη που ακολουθούν τα τιμολόγια με ρήτρα αναπροσαρμογής. Ο δείκτης θα αυξηθεί κατά 6,6 τοις εκατό την 1η Νοεμβρίου, προσθέτοντας περίπου 12 ευρώ στον μέσο λογαριασμό του Νοεμβρίου για αυτούς τους πελάτες (CRE). Η CRE υπολόγισε την τιμή με βάση τα επίπεδα του Σεπτεμβρίου, επομένως η άνοδος αυτής της εβδομάδας δεν περιλαμβάνεται σε αυτήν.

Η Ισπανία μεταθέτει μέρος του κόστους για αργότερα. Περιόρισε στο 35 τοις εκατό την αύξηση του σκέλους φυσικού αερίου στο ρυθμιζόμενο τιμολόγιο του Οκτωβρίου. Από τον Ιανουάριο του 2027, τα νοικοκυριά θα αποπληρώνουν τη διαφορά που αναβλήθηκε, μαζί με τόκους (BOE). Το πλαφόν μειώνει τους λογαριασμούς αυτού του φθινοπώρου και αυξάνει τους επόμενους.

Η αγορά αποτιμά πλέον ένα μικρότερο απόθεμα ασφαλείας για τον χειμώνα. Το άμεσο κόστος το αναλαμβάνουν εισαγωγείς όπως η Edison, που χρειάζονται φορτία για να αναπληρώσουν όσα δεν παραδόθηκαν. Τα νοικοκυριά πληρώνουν ανάλογα με το συμβόλαιό τους και τους κανόνες των κρατικών τιμολογίων· έτσι, ένας Γάλλος πελάτης με τιμολόγιο συνδεδεμένο με δείκτη και ένας Ισπανός στο ρυθμιζόμενο τιμολόγιο θα αισθανθούν την ίδια άνοδο χονδρικής σε διαφορετικό χρόνο. Δεν είναι ακόμη γνωστό πόσο από την άνοδο αυτής της εβδομάδας θα περάσει στους λογαριασμούς. Αυτό θα εξαρτηθεί από το πόσο ψυχρός θα είναι ο χειμώνας και από το πόσο ΥΦΑ θα φτάσει στην Ευρώπη.