Το ασφάλιστρο του Hormuz ακριβαίνει την ενέργεια

Από τα Στενά του Ορμούζ περνούν περίπου 20 εκατ. βαρέλια πετρελαίου την ημέρα, δηλαδή σχεδόν το ένα πέμπτο της παγκόσμιας κατανάλωσης πετρελαίου (EIA). Τα τάνκερ εξακολουθούν να διασχίζουν τη δίοδο. Το κόστος όμως κάθε διέλευσης έχει αρχίσει να αποτυπώνεται στις ευρωπαϊκές τιμές ενέργειας: η προκαταρκτική εκτίμηση της Eurostat για τον Ιούλιο έδειξε ότι οι τιμές ενέργειας στην ευρωζώνη ήταν 10,0% υψηλότερες από ό,τι έναν χρόνο νωρίτερα (Eurostat). Η Ευρώπη δεν αντιμετωπίζει έλλειψη καυσίμων. Αντιμετωπίζει νέο πλήγμα στο κόστος ζωής.

Γιατί το φθηνότερο πετρέλαιο δεν φτάνει στην αντλία

Το Brent, το διεθνές σημείο αναφοράς για την τιμή του πετρελαίου, έχει υποχωρήσει αρκετά κάτω από τα υψηλά της άνοιξης. Κανονικά, αυτό θα έπρεπε να φανεί στις αντλίες. Δεν φάνηκε.

Δύο κόστη εξηγούν μεγάλο μέρος της απόκλισης. Το πρώτο είναι η ασφάλιση πολεμικού κινδύνου, δηλαδή το πρόσθετο ασφάλιστρο που πληρώνουν οι πλοιοκτήτες για να περάσουν από ζώνες σύγκρουσης. Ρήτρα της αγοράς Lloyd’s προειδοποιούσε ότι η πληρωμή ενός προτεινόμενου ιρανικού τέλους διέλευσης θα μπορούσε να ακυρώσει πλήρως την ασφαλιστική κάλυψη ενός πλοίου, κάνοντας τη διαδρομή τυπικά ανοιχτή αλλά πρακτικά μη χρησιμοποιήσιμη για ασφαλισμένο εμπόριο (GCC Freight).

Το δεύτερο είναι τα διευρυμένα περιθώρια διύλισης. Πρόκειται για τη διαφορά ανάμεσα στην τιμή με την οποία τα διυλιστήρια αγοράζουν αργό πετρέλαιο και στην τιμή με την οποία πωλούν ντίζελ και βενζίνη. Η ΕΚΤ, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα που καθορίζει τα επιτόκια της ευρωζώνης, επιβεβαίωσε στις 31 Ιουλίου ότι τα διυλιστήρια πρόσθεσαν υψηλότερο περιθώριο πάνω σε ήδη αυξημένο κόστος αργού, ενισχύοντας το σοκ τιμών πριν φτάσει το καύσιμο στον καταναλωτή (ECB).

Στο τελικό κόστος προστίθενται τα ναύλα και οι έλεγχοι συμμόρφωσης με τις κυρώσεις. Σε επίπεδο ΕΕ, οι τιμές καυσίμων για ιδιωτικές μετακινήσεις ήταν τον Ιούνιο 13,7% υψηλότερες σε σχέση με έναν χρόνο πριν (Eurostat). Η ιταλική ένωση καταναλωτών Assoutenti περιέγραψε καθαρά την απόσταση ανάμεσα στο αργό και την αντλία: ενώ το Brent βρισκόταν σε επίπεδα συγκρίσιμα με τις αρχές Μαρτίου, το ιταλικό ντίζελ ήταν ακόμη 0,38 ευρώ το λίτρο ακριβότερο από ό,τι όταν το πετρέλαιο είχε την ίδια τιμή λίγους μήνες νωρίτερα (Assoutenti). Το πετρέλαιο έγινε φθηνότερο. Η αλυσίδα ανάμεσα στο βαρέλι και τον οδηγό όχι.

Ποιος πληρώνει, ποιος κερδίζει

Πρώτοι πληρώνουν οι οδηγοί. Η ένωση καταναλωτών Codacons εκτίμησε ότι οι Ιταλοί αυτοκινητιστές ξόδεψαν 370 εκατ. ευρώ περισσότερα το πρώτο ταξιδιωτικό Σαββατοκύριακο του Αυγούστου σε σχέση με το 2025, με ένα τυπικό γέμισμα ντίζελ να κοστίζει περίπου 22 ευρώ επιπλέον (ANSA). Η Ρώμη απάντησε με μείωση του φόρου στο ντίζελ και φορολογική πίστωση για τις μεταφορικές επιχειρήσεις.

Μετά πληρώνουν οι κυβερνήσεις, μέσα από τα φορολογικά έσοδα που εγκαταλείπουν για να απορροφήσουν μέρος της πίεσης. Στην Ιρλανδία, το ντίζελ κοστίζει περίπου 9,50 ευρώ περισσότερο ανά γέμισμα 50 λίτρων σε σχέση με τις αρχές Ιουλίου. Ο Taoiseach, δηλαδή ο πρωθυπουργός, Micheál Martin υπολόγισε ότι η κατάργηση της σημερινής μείωσης των 30 λεπτών στον ειδικό φόρο κατανάλωσης θα ανέβαζε την τιμή περίπου στα 2,25 ευρώ το λίτρο (RTÉ). Ο υπουργός Οικονομικών Jack Chambers δήλωσε ότι οι μειώσεις θα μπορούσαν να παραταθούν αν οι τιμές παραμείνουν υψηλές (Irish Examiner). Κάθε μήνας ελάφρυνσης στερεί από το Δουβλίνο έσοδα που θα μπορούσαν να κατευθυνθούν στη στέγαση ή στην υγεία.

Δεν χάνουν όλοι. Ο κροατικός αγωγός JANAF υπέγραψε σύμβαση take-or-pay με την ουγγρική MOL, δηλαδή συμφωνία με την οποία η MOL πληρώνει για δεσμευμένη χωρητικότητα στον αγωγό είτε τη χρησιμοποιήσει ολόκληρη είτε όχι, για τη μεταφορά 2,05 εκατ. τόνων αργού το 2026 (HRT). Μια αδριατική διαδρομή προς την Κεντρική Ευρώπη αποκτά μεγαλύτερη αξία όταν η ναυσιπλοΐα στον Κόλπο γίνεται πιο ακριβή και πιο επισφαλής. Κερδισμένα μπορεί να βγουν και διυλιστήρια με μεγαλύτερα περιθώρια, αν και αναλαμβάνουν αυξημένο κίνδυνο από το κόστος των εισροών τους.

Γιατί οι τιμές μένουν ψηλά παρά τα αποθέματα

Η Ευρώπη δεν πρόκειται να ξεμείνει από καύσιμα. Η νομοθεσία της ΕΕ απαιτεί στρατηγικά αποθέματα πετρελαίου που καλύπτουν τουλάχιστον 90 ημέρες καθαρών εισαγωγών (Council Directive 2009/119/EC). Οι αγωγοί της Σαουδικής Αραβίας και των Ηνωμένων Αραβικών Εμιράτων μπορούν επίσης να παρακάμψουν το Ορμούζ, μεταφέροντας περίπου 2,6 εκατ. βαρέλια την ημέρα (EIA).

Τα αποθέματα έκτακτης ανάγκης και οι εναλλακτικές διαδρομές, όμως, δεν διορθώνουν την τιμολόγηση. Η Rystad Energy εκτίμησε ότι η διαταραχή αφαίρεσε 14,5 εκατ. βαρέλια την ημέρα από την αγορά στο αποκορύφωμά της, αφήνοντας κενά που οι έκτακτες αποδεσμεύσεις δεν κάλυψαν πλήρως (Rystad Energy). Το υγροποιημένο φυσικό αέριο του Κατάρ, το LNG που ψύχεται και μεταφέρεται με πλοία αντί να διοχετεύεται μέσω αγωγών, δεν έχει καμία χερσαία παράκαμψη. Η EIA προειδοποίησε την περασμένη εβδομάδα ότι τα εμπορικά μοτίβα που διαταράχθηκαν μπορεί να μην επιστρέψουν στα προ της σύγκρουσης επίπεδα πριν από τις αρχές του 2027 (EIA).

Η ΕΚΤ διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια στις 23 Ιουλίου, χαρακτηρίζοντας τις τιμές ενέργειας «εξαιρετικά ευμετάβλητες» και «πολύ πάνω από τα προ της σύγκρουσης επίπεδα» (ECB). Το ερώτημα για τη Φρανκφούρτη είναι αν αυτή η άνοδος, που προέρχεται από διαταραχή της προσφοράς και όχι από ισχυρότερη ζήτηση, θα μείνει εφάπαξ μετατόπιση ή θα περάσει στους μισθούς και στα ευρύτερα κόστη. Ξεχωριστή ανάλυση της ΕΚΤ στις 7 Αυγούστου προειδοποίησε ότι μεγάλες ενεργειακές διαταραχές γίνονται επίμονες όταν αλλάζουν τον τρόπο με τον οποίο οι επιχειρήσεις καθορίζουν τιμές και οι εργαζόμενοι διαπραγματεύονται αμοιβές (ECB).

Τα στενά παραμένουν ανοιχτά. Το ασφάλιστρο που πληρώνει η Ευρώπη για να τα χρησιμοποιεί δεν υποχωρεί.