Μικρότερο έλλειμμα στη Ρουμανία, άνοδος τον Σεπτέμβριο

Από τον Ιανουάριο έως τον Σεπτέμβριο του 2026, το ρουμανικό κράτος δαπάνησε 78,52 δισ. λέι περισσότερα από όσα εισέπραξε, έναντι 102,47 δισ. λέι το αντίστοιχο διάστημα του 2025, σύμφωνα με το υπουργείο Οικονομικών (AGERPRES). Πρόκειται για μείωση σε απόλυτα ποσά, όχι απλώς για βελτίωση ενός ποσοστού. Τον Σεπτέμβριο, ωστόσο, το έλλειμμα ήταν μεγαλύτερο από ό,τι έναν χρόνο νωρίτερα, οπότε η πρόοδος φαίνεται λιγότερο σταθερή απ’ όσο δείχνει το σύνολο του εννεαμήνου.

Οι κυβερνήσεις συνήθως εκφράζουν τα ελλείμματα ως ποσοστό του ΑΕΠ (ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος), δηλαδή της συνολικής αξίας όσων παράγει μια οικονομία μέσα σε έναν χρόνο. Το ποσοστό μπορεί να μειωθεί επειδή αναπτύσσεται η οικονομία, ακόμη κι αν ο δανεισμός της κυβέρνησης παραμένει στα ίδια επίπεδα. Στη Ρουμανία, όμως, μειώθηκε και το ίδιο το έλλειμμα κατά 23,95 δισ. λέι, ή 23,4 τοις εκατό (Mediafax).

Από πού προέκυψε το περιθώριο

Το κράτος δεν περιόρισε τις δαπάνες του. Τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 11,8 τοις εκατό σε ετήσια βάση, ενώ οι δαπάνες κατά 5,5 τοις εκατό, σύμφωνα με τα στοιχεία του υπουργείου (Economica.net). Τα έσοδα, με άλλα λόγια, αυξήθηκαν ταχύτερα από τις εκροές.

Μία από τις πηγές αυτών των εσόδων είναι ο ΦΠΑ, ο φόρος που ενσωματώνεται στις τιμές των περισσότερων προϊόντων. Το υπουργείο συνδέει την αύξηση των εισπράξεων από ΦΠΑ με τις αυξήσεις συντελεστών που προβλέπει ο νόμος 141/2025 (HotNews). Τα στοιχεία δείχνουν ότι το κράτος εισέπραξε περισσότερα, δεν αποκαλύπτουν όμως πόσο επιβαρύνθηκαν οι καταναλωτές μέσω υψηλότερων τιμών και πόσο απορρόφησαν οι επιχειρήσεις με χαμηλότερα περιθώρια κέρδους.

Η δεύτερη πηγή βρίσκεται στην πλευρά των δαπανών. Οι δαπάνες μισθοδοσίας του Δημοσίου υποχώρησαν στα 122,14 δισ. λέι, κατά 4,54 δισ. λιγότερα σε σχέση με έναν χρόνο νωρίτερα· το υπουργείο αποδίδει τη μείωση στη συγκράτηση μισθών και επιδομάτων (Profit.ro). Συνολικά, οι δημόσιοι υπάλληλοι έλαβαν λιγότερα, χωρίς τα στοιχεία να διευκρινίζουν αν μειώθηκε η αμοιβή ανά εργαζόμενο ή ο αριθμός των εργαζομένων.

Τα ευρωπαϊκά κονδύλια ενίσχυσαν επίσης τα έσοδα. Οι επιστροφές και οι επιχορηγήσεις από τις Βρυξέλλες αυξήθηκαν κατά 39,3 τοις εκατό, στα 48,79 δισ. λέι, εξέλιξη που το υπουργείο αποδίδει εν μέρει στην ταχύτερη αξιοποίηση του ευρωπαϊκού σχεδίου ανάκαμψης (Economica.net). Μεγάλο μέρος αυτών των χρημάτων προορίζεται για συγκεκριμένα έργα και συνοδεύεται από αντίστοιχες δαπάνες. Η ανακοίνωση δεν δείχνει πόσο μειώθηκε τελικά το έλλειμμα.

Ο Σεπτέμβριος κινήθηκε αντίθετα

Μόνο τον Σεπτέμβριο, το έλλειμμα έφτασε τα 19,10 δισ. λέι, έναντι 16,11 δισ. τον Σεπτέμβριο του 2025. Το ποσό προκύπτει αν αφαιρεθούν τα σύνολα του οκταμήνου (59,42 δισ. φέτος και 86,36 δισ. πέρυσι) από τα αντίστοιχα εννεάμηνα (AGERPRES, οκτάμηνο, AGERPRES, εννεάμηνο). Κατά τους πρώτους οκτώ μήνες, η Ρουμανία κινήθηκε σαφώς χαμηλότερα από τον περσινό ρυθμό· τον Σεπτέμβριο τον ξεπέρασε.

Τα σωρευτικά στοιχεία δεν εξηγούν τι προκάλεσε το αποτέλεσμα του Σεπτεμβρίου. Ένα κόστος που χρειάζεται παρακολούθηση είναι οι τόκοι: οι πληρωμές για το δημόσιο χρέος έφτασαν τα 50,63 δισ. λέι στο εννεάμηνο, περίπου 26,8 τοις εκατό περισσότερες από έναν χρόνο πριν (HotNews). Ένα μικρότερο έλλειμμα επιβραδύνει τον νέο δανεισμό, αλλά δεν μειώνει τους τόκους που οφείλονται για το χρέος που έχει ήδη εκδοθεί. Το σύνολο του εννεαμήνου δεν αρκεί για να δείξει αν οι τόκοι επιβάρυναν ειδικά τον Σεπτέμβριο. Ένας αδύναμος μήνας προκαλεί ανησυχία, αλλά δεν αποδεικνύει ότι αντιστράφηκε η τάση.

Δεν είναι αυτός ο δείκτης με τον οποίο κρίνουν οι Βρυξέλλες

Τα στοιχεία αυτά είναι ταμειακά: καταγράφουν τα χρήματα όταν πράγματι αλλάζουν χέρια. Οι κανόνες της ΕΕ βασίζονται στη λογιστική δεδουλευμένου, η οποία καταγράφει τη δαπάνη όταν προκύπτει η υποχρέωση, και καλύπτουν το σύνολο της γενικής κυβέρνησης (Eurostat). Με αυτή τη μέθοδο, το έλλειμμα της Ρουμανίας το 2025 ήταν 7,9 τοις εκατό του ΑΕΠ. Η χώρα παραμένει στη διαδικασία υπερβολικού ελλείμματος, τον μηχανισμό δημοσιονομικής εποπτείας της ΕΕ για κράτη που υπερβαίνουν τα όρια, με προθεσμία διόρθωσης το 2030 (ΕΚΤ).

Το ίδιο μέτρο παρακολουθούν και οι δανειστές. Στις 2 Οκτωβρίου, η S&P διατήρησε τη Ρουμανία στη βαθμίδα BBB−, τη χαμηλότερη βαθμίδα «επενδυτικής διαβάθμισης» — το όριο κάτω από το οποίο πολλά μεγάλα επενδυτικά ταμεία δεν μπορούν να διακρατούν ομόλογα μιας χώρας — και κράτησε αρνητικές τις προοπτικές, κάτι που σημαίνει ότι είναι πιθανή υποβάθμιση. Ο οίκος προβλέπει έλλειμμα 6,25 τοις εκατό του ΑΕΠ με βάση τη λογιστική δεδουλευμένου για το 2026 (S&P), όπως είχαμε αναφέρει τότε (To Brief).

Τα στοιχεία δείχνουν ότι η Ρουμανία περιόρισε το ταμειακό της έλλειμμα σε λέι, παρότι οι συνολικές δαπάνες αυξήθηκαν: τα υψηλότερα φορολογικά έσοδα και η μικρότερη μισθοδοσία επέτρεψαν στα έσοδα να αυξηθούν ταχύτερα από τις εκροές. Το μεγαλύτερο έλλειμμα του Σεπτεμβρίου δείχνει ότι η βελτίωση δεν έχει ακόμη αποδειχθεί σταθερή, ενώ ο δείκτης με τον οποίο αξιολογούν τη χώρα οι Βρυξέλλες και η S&P εξακολουθεί να καταγράφει μεγάλο έλλειμμα.