Хутите удариха петролния маршрут през Янбу

Проливът Баб ел Мандеб се намира между Йемен и Джибути. Широк е едва 29 километра, но през юни през него са минавали около 7,4 млн. барела петрол дневно, приблизително 7 % от световното производство (Стрейтс таймс). На 20 юли йеменските хути обявиха морска блокада срещу саудитското корабоплаване в този коридор (Ал Джазира). За да поскъпнат горивата в Европа, не е нужно да бъде потопен нито един кораб. Самата заплаха вече работи като скрита надбавка върху всеки барел, който минава оттам.

Ударът идва в най-уязвимата точка на саудитската износна логистика. Когато Ормузкият проток, тесният изход от Персийския залив, стана прекалено рисков за търговското корабоплаване, „Сауди Арамко“ пренасочи доставки през резервния си маршрут: тръбопровода Изток-Запад, който свързва източните петролни полета с Янбу, пристанище на брега на Червено море. Компанията натовари линията до максималния ѝ капацитет от 7 млн. барела дневно (Араб нюз). Износът през Янбу се увеличи до около 4 млн. барела дневно спрямо приблизително 973 000 година по-рано (Ал Джазира).

Саудитска Арабия избегна едно тясно място, като концентрира трафика в друго. Хутите, които от края на 2023 г. са атакували над 100 плавателни съда в Червено море, вече имат много повече кораби, срещу които да насочват заплахи (Дъ Дийп Дайв).

Как цената се движи на север

Поскъпването се натрупва на пластове. Всеки от тях стига до европейските сметки за гориво още преди да е изчезнал и един барел от пазара.

Първо идват застраховките. Военнорисковите премии, тоест допълнителната цена, която корабите плащат, за да влизат в зона на конфликт, приблизително са се удвоили след обявяването на блокадата: от 0,3 % до около 0,75 % от стойността на плавателния съд (Боуи рипорт, Форбс). Корабите, които изобщо избягват Червено море, заобикалят през нос Добра надежда в южния край на Африка. Това добавя 10 до 20 дни към всеки курс и задържа танкери, които иначе биха превозвали други товари (Интерактив брокърс).

След това идват самите горива. Маржовете при преработката на бензин в Северозападна Европа, разликата между цената на суровия петрол и приходите от продажба на гориво, се покачиха близо до четиригодишен връх от около 44,43 долара за барел (Инвестинг.нл). Регионалното напрежение вече беше изтласкало Брент, европейския петролен бенчмарк, до 88,10 долара за барел към 17 юли, с ръст от 4,59 %, още преди официалното обявяване на блокадата да добави нов рисков слой (Инвестинг.ком).

Най-чувствителната точка за Европа е авиационното гориво. През юни около 94 % от авиационното гориво, превозвано към Европа от зоната източно от Суец, е минало през системата на Суецкия канал (Сайпръс шипинг нюз). Такава почти пълна зависимост от един коридор прави европейската авиация особено уязвима. Ръководителят на „Ени“ Клаудио Дескалци предупреди, че истинският проблем са рафинираните продукти: Италия е имала резерви от авиационно гориво само за 46 дни, а запасите вече са били намалели с 8 % през април (Кориере дела сера, Маркетскрийнър).

Кой плаща и какво остава неясно

Първи поемат рисковата премия рафинериите, които купуват товари в кратки срокове. Следват авиокомпаниите, защото горивото е сред най-големите им текущи разходи, а европейските доставки почти изцяло минават през този маршрут. След тях са товарният транспорт и земеделието, които зависят от дизела. Потребителите усещат ефекта последни, отчасти защото данъците върху горивата в Европа приглушават движението на цените по колонките спрямо суровия петрол, и отчасти защото хеджиращите договори, предварителни сделки за фиксиране на цената, дават временна защита на някои отрасли.

Има и важно уточнение. Нито един независим източник не е потвърдил, че блокадата се налага физически. Данните за движението на корабите не показват ясен спад на трафика до средата на юли (Дъ Дийп Дайв, Танкърмап). Саудитските товарения на суров петрол през района са намалели с 36 % за две седмици, но това отразява търговска предпазливост, тоест избор на превозвачите да използват други маршрути, а не наложено затваряне (Дъ Нешънъл).

Превозвачите и застрахователите вече калкулират опасността в цените. Точно това прави блокадата ефективна дори без прихванат танкер. Всеки заобиколен курс, всяка удвоена застрахователна премия и всяка допълнителна седмица в морето добавят надбавка, която се движи от корабните отдели към рафинериите, летищата и пътниците. Дали хутите могат да поддържат заплахата седмици или месеци зависи от военен капацитет, който засега не са показали. Ценовият ефект не изчака доказателството.