Три конкурента делят SFR за €20.35 billion

„Оранж“, „Буиг Телеком“ и „Фрий“ подписаха на 6 юни споразумение за подялбата на СФР, втория по големина мобилен оператор във Франция, срещу 20,35 млрд. евро („Оранж“, Си Ен Би Си). Ако регулаторите одобрят сделката, френският мобилен пазар ще се свие от четири на три оператора. В съседни пазари като Португалия, Испания и Белгия посоката е обратната: там нов конкурент натиска цените надолу. Данните за това кой модел е по-добър за потребителите са достатъчно ясни.

Евтиният дълг счупи собственика на СФР

„Буиг“ взема най-големия дял, около 42 %, включително бизнес подразделението на СФР и 5,9 млн. потребители. „Фрий“ получава нискотарифната марка РЕД бай СФР с 6 млн. клиенти. „Оранж“ придобива по-малка част, както и няколко виртуални мобилни оператора, които препродават достъп до мрежа, вместо да изграждат собствена инфраструктура. Общият пакет при „Оранж“ включва 4,9 млн. потребители („Глоуб нюз уайър“).

Продажбата е резултат от финансовия натиск върху собственика на СФР. „Алтис Франс“ на Патрик Драи натрупа около 24 млрд. евро дълг в годините, когато лихвите на централните банки бяха близо до нулата („Блумбърг“, „Илевънфло“). След това ЕЦБ, централната банка на еврозоната, повиши лихвите с 4,5 процентни пункта между 2022 и 2023 г. (ЕЦБ). Обслужването на дълга стана непосилно.

Последва преструктуриране под съдебен надзор, а по-голямата част от продажната цена от 20 млрд. евро сега ще отиде за кредиторите. Формално това е стратегическо придобиване. По същество е операция по събиране на дълг.

Цените вече се движат

Средната цена на мобилен план във Франция беше 14,28 евро на месец през юни 2026 г., с 9 % повече на годишна база. Само през юни осем от дванадесет оператора са повишили тарифите си („Зон АДСЛ“). Сделката още не е приключила. Регулаторният преглед още не е започнал официално. Пазарът обаче вече се държи така, сякаш консолидацията е предрешена.

Това съвпада с академичните данни. ОЕРЕС, органът на европейските телекомуникационни регулатори, проучи предишни сливания от четири към три оператора в Австрия, Ирландия и Германия. Изводът е, че в следващите години цените са се повишили с 10 % до 15 % (ОЕРЕС). Изследване от 2024 г. за 29 държави от ОИСР стига до заключението, че сливанията повишават цените и „вероятно няма да стимулират инвестициите“ (ЦЕПР). Проучванията, финансирани от индустриални групи като Джи Ес Ем Ей, твърдят обратното, но източникът на финансиране обичайно подсказва и посоката на заключението.

Три съседни пазара, три контрапримера

Докато Франция се консолидира, съседни пазари добавят четвърти конкурент: румънската „Диджи“.

В Португалия „Диджи“ навлезе през ноември 2024 г. с неограничени 5Джи данни за 6 евро на месец. Компанията вече има 905 000 активни услуги, а телекомуникационните цени в Португалия са спаднали с 1,6 % на годишна база до април 2026 г. („Тек Сапо“).

В Испания „Диджи“ достигна 11,4 млн. клиенти и около 10 % пазарен дял („Зона Мовилидад“). Предишната консолидация там, сливането на „Оранж“ с „МасМовил“ през 2024 г., съвпадна с 12 % ръст на цените на оптичния интернет („ВосПопули“). Вместо трайно да свалят цените, установените оператори пуснаха скрити тарифи „анти-Диджи“, достъпни само за клиенти, които пренасят номера си от „Диджи“ („АДСЛ Зон“).

В Белгия „Диджи“ стартира през декември 2024 г. с оферта от 5 евро за 30 гигабайта и неограничени разговори на пазар, където сходни планове струват 15–22 евро. Потребителската организация „Тест-Аша“ изчислява, че преминаването към новия оператор носи годишна икономия от над 122 евро („Тест-Аша“).

Новите участници натискат цените надолу. Консолидацията ги тласка нагоре.

7 000 работни места и 18-месечен преглед

Френските синдикати оценяват потенциалните съкращения в СФР и дъщерните му дружества на 7 000 до 10 000 работни места („Льо Монд“). Гаранцията за заетост, дадена от консорциума, важи само до началото на 2029 г. Френското правителство определи сделката като „значима и определяща“, но не пое формални ангажименти за работните места.

Сделката трябва да бъде одобрена както от френския орган за защита на конкуренцията, така и от Европейската комисия, която вече е открила преписка (дела на ЕК в областта на конкуренцията). Прегледът може да продължи 18 месеца („ПИМНТС“). При предишни сделки от четири към три оператора Комисията изискваше продажба на честотен спектър и инфраструктура, за да се създаде нов участник на пазара. В Испания този участник беше „Диджи“.

Същият модел може да бъде приложен и във Франция. Ако това стане, икономиката на сделката ще се промени изцяло. Ако не стане, 45 млн. френски мобилни потребители ще видят колко струва по-слабата конкуренция.