Закон за заплатите спира 4,5 млрд. евро

Най-голямата партия в Румъния отказва да подкрепи реформите, от които зависи последният транш по европейския План за възстановяване и устойчивост. Шест законопроекта трябва да минат през парламента до 31 август, иначе страната ще загуби над 4,5 млрд. евро безвъзмездно финансиране (Digi24, Libertatea). Това са пари, които Букурещ не би трябвало да заема. Ако бъдат загубени, политическият спор ще се превърне в пряк натиск върху бюджета, леята и кредитния рейтинг на страната. На 31 юли „Фич Рейтингс“ трябва да публикува решението си за румънския държавен дълг (HotNews). Румъния е само една степен над спекулативния рейтинг.

Защо един закон за заплатите блокира милиарди

Срокът 31 август идва от Механизма за възстановяване и устойчивост на ЕС — следпандемичната програма, по която държавите членки получават пари на траншове, но само след като Европейската комисия провери изпълнението на договорените реформи и инвестиции (EUR-Lex). Правилата за приключване на инструмента изискват всички етапни цели да са изпълнени до края на август, окончателните искания за плащане да бъдат подадени през септември, а всички плащания да приключат до края на годината (Европейска комисия).

Брюксел не блокира Румъния предварително. На 23 юни Комисията изплати четвъртия транш от 2,25 млрд. евро, с което усвоените средства достигнаха около 60 % от общото разпределение за страната (Brussels Times). Парите се движат, когато доказателствата са налице. Спират, когато ги няма.

Проблемът е, че оставащите реформи са политически скъпи. Лидерът на Социалдемократическата партия Сорин Гриндяну заяви на 14 юли, че партията му няма да подкрепи закона за заплатите в публичния сектор и промените в закона за интегритета, като обвърза съдействието си с оставката на изпълняващия длъжността премиер (Romania Insider). Министърът на инвестициите Драгош Пъслару потвърди, че Комисията е одобрила предоговорения румънски план, но добави, че изпълнението вече е тест за самата Румъния (Agerpres).

Законът за заплатите е най-тясното място. Синдикатите и групите в публичния сектор настояват за много по-щедро увеличение от това, което позволява етапната цел по механизма. Брюксел иска структура на възнагражденията, която може да бъде проверена като фискално контролирана. Политиката в Букурещ търси изключения и увеличения. Реформата засяда именно в тази разлика.

От парламента към облигационния пазар

Ако законите не минат, бюджетът поема удара директно. Европейските фондове и средствата по Механизма за възстановяване и устойчивост са финансирали 71 % от всички публични инвестиции през първите пет месеца на 2026 г. (Agerpres). Загубата на грантове означава повече държавен дълг в момент, в който Румъния вече плаща повече от съседите си: доходността по 10-годишните облигации е около 6,7–6,8 %, над приблизително 5,7 % за Полша (Romania Insider).

Рискът за кредитния рейтинг усилва проблема. BBB- е най-ниската инвестиционна оценка, при която румънските облигации все още могат да влизат в големите институционални портфейли, ограничени до по-сигурен дълг. Трите големи агенции държат Румъния точно на това ниво с негативна перспектива (ZF). Понижение до спекулативна категория би стеснило кръга от инвеститори, които искат или имат право да държат румънски дълг.

Румъния е и извън еврозоната, така че Европейската централна банка няма мандат да купува румънски облигации при криза. А тъй като голяма част от държавния дълг е във валута, всяко отслабване на леята оскъпява обслужването му. Националната банка предупреди, че рисковете за финансовата стабилност остават високи, а усвояването на европейски средства е несигурно (Romania Observer).

Всичко това се случва при вече свиваща се икономика. Европейската банка за възстановяване и развитие понижи прогнозата си за растежа през 2026 г. до -0,2 %, инфлацията през май беше 10,85 %, а централната банка държи най-високата основна лихва в ЕС — 6,5 % (ЕБВР). Румъния се опитва да свие дефицита си в условията на икономическо свиване.

Същият механизъм се вижда и другаде

Шестото плащане за Испания по Механизма за възстановяване и устойчивост показва как работи системата за доказване при изпълнени ангажименти: 302 млн. евро, задържани по-рано, бяха освободени след постигане на целите, докато 537 млн. евро останаха замразени заради неизпълнени условия (Министерство на финансите на Испания). Унгария показва другата страна на процеса: около 19 млрд. евро останаха блокирани в началото на 2025 г., а 1 млрд. евро бяха окончателно загубени (CER).

Проблемът на Румъния вече не е само дали ще приеме закон за заплатите. Той е дали държавата може да убеди едновременно Брюксел и инвеститорите, че превръща политическите обещания в проверима реформа, преди парите да изтекат.