Europas Gaspreis von €87 trifft Importeure zuerst

Im Februar lag der europäische Referenzpreis für Gas noch bei rund 32 EUR je Megawattstunde. Am Nachmittag des 13. Oktober wurde der Novemberkontrakt laut Bericht mit 87,20 EUR je Megawattstunde gehandelt: rund 3 Prozent mehr als am Vortag und der höchste Stand seit Ende 2022 (Der Standard/APA). Der Anstieg erklärt sich durch geringere Lieferungen aus Katar und niedrigere europäische Speicherstände. Die Mehrkosten treffen zuerst Unternehmen, die kurzfristig Ersatzgas beschaffen müssen.

Der Preis stammt vom TTF, einem niederländischen Handelsplatz, dessen Terminkontrakte als europäischer Referenzpreis für Gas dienen (ICE). Ein Terminkontrakt legt heute fest, zu welchem Preis Gas später geliefert wird. Er steigt, wenn Käufer mit einem knappen Winterangebot rechnen, auch wenn Haushalten oder Fabriken derzeit kein Gas fehlt. Es handelt sich um einen Großhandelspreis; die Rechnungen der Endkunden ändern sich deshalb nicht automatisch.

Weniger Gas aus Katar, geringere Speicherstände

Vor der Unterbrechung habe Katar rund ein Fünftel des weltweiten LNG-Handels geliefert, sagte Emir Scheich Tamim bin Hamad Al Thani am 13. Oktober in einer Rede (Amiri Diwan). LNG ist Erdgas, das für den Transport mit Tankschiffen verflüssigt wird. Ein erheblicher Teil der katarischen Ausfuhren sei gestört, sagte er; dafür gebe es zwei Gründe: Die Straße von Hormus, durch die katarische Tanker fahren müssen, sei geschlossen, und Ras Laffan, die wichtigste Exportanlage des Landes, sei beschädigt.

Ein Teil der Schäden dürfte länger anhalten. Im März seien bei Angriffen rund 17 Prozent der katarischen Exportkapazität ausgefallen; QatarEnergy rechne damit, dass die Reparaturen drei bis fünf Jahre dauern würden (S&P Global). Europäische Abnehmer konkurrieren nun mit asiatischen um die noch verfügbaren Lieferungen. Das treibt den Preis, den beide zahlen müssen.

Die EU-Speicher waren am 1. Oktober zu 72 Prozent gefüllt, gegenüber 83 Prozent ein Jahr zuvor (ENTSOG). Die Europäische Kommission argumentiert, Leitungen und Importterminals könnten auch bei niedrigeren Speicherständen einen gewöhnlichen Winter bewältigen (European Commission).

Der Verband der europäischen Gasnetzbetreiber ENTSOG hat zudem Szenarien durchgerechnet, die mögliche Entwicklungen beschreiben, aber keine Prognosen sind. Bei einem gewöhnlichen Winter läge der Speicherstand Ende März demnach bei rund 29 Prozent. Erreichten 20 Prozent weniger LNG Europa, läge er bei etwa 13 Prozent (ENTSOG). Indem Käufer jetzt mehr für Wintergas zahlen, sichern sie sich gegen dieses zweite Szenario ab.

Das erklärt den hohen Preis für Wintergas. Warum er ausgerechnet an jenem Nachmittag stieg, lässt sich damit jedoch nicht erklären: Die Berichte führen den Tagesanstieg auf keinen einzelnen Auslöser zurück.

Importeure zahlen zuerst

Die unmittelbaren Mehrkosten entstehen bei Unternehmen, die Gas ersetzen müssen, das nicht geliefert wurde. Der italienische Versorger Edison teilte mit, Katar habe 35 für sein Importterminal an der Adria bestimmte Ladungen nicht geliefert. Das entspreche rund 4,6 Milliarden Kubikmetern Gas; bis Ende September habe Edison 23 davon ersetzt (Edison). Den dafür gezahlten Preis habe das Unternehmen nicht genannt. Firmen in derselben Lage müssen Ersatzgas zu den aktuellen Marktpreisen kaufen, während Produzenten und Händler mit verfügbarem Gas zum Verkauf von demselben Preisanstieg profitieren.

Haushaltsrechnungen ändern sich später und unterschiedlich

Haushalte kaufen keine TTF-Terminkontrakte. Ihre Versorger beschaffen Gas im Voraus und geben Kosten im Wesentlichen auf drei Wegen weiter: Manche Kunden haben Festpreisverträge. Bei anderen folgen die Preise einem veröffentlichten Referenzwert; weitere zahlen regulierte Tarife, die der Staat festsetzt oder begrenzt. Diese Modelle schlagen sich zu unterschiedlichen Zeitpunkten in den Rechnungen nieder.

Wie stark der Zeitpunkt zählt, zeigt Frankreich. Die französische Energieregulierungsbehörde CRE veröffentlicht den Referenzwert für indexierte Tarife. Zum 1. November steigt dieser um 6,6 Prozent; dadurch erhöht sich die durchschnittliche Novemberrechnung dieser Kunden um rund 12 EUR (CRE). Die CRE hat den Wert anhand der Septemberpreise festgelegt, der Preissprung dieser Woche ist darin also noch nicht enthalten.

Spanien verschiebt einen Teil der Kosten in die Zukunft. Die Regierung begrenzte den Anstieg des Gasanteils im regulierten Tarif für Oktober auf höchstens 35 Prozent; die Haushalte müssen die aufgeschobene Differenz ab Januar 2027 samt Zinsen zurückzahlen (BOE). Die Obergrenze senkt die Rechnungen in diesem Herbst und erhöht sie später.

Am Markt wird ein knapperes Gasangebot für den Winter eingepreist. Importeure wie Edison, die ausgefallene Lieferungen ersetzen müssen, tragen die unmittelbaren Mehrkosten. Haushalte spüren den Anstieg je nach Vertrag und staatlichen Tarifregeln zu unterschiedlichen Zeitpunkten: Ein französischer Kunde mit indexiertem Angebot ist anders betroffen als ein spanischer Kunde im regulierten Tarif. Noch ist unklar, wie viel vom Preissprung dieser Woche bei den Haushalten ankommt. Das hängt davon ab, wie kalt der Winter wird und wie viel LNG Europa erreicht.