Frankreich friert Sozialzahlungen ein

Frankreichs Haushaltsproblem ist längst kein Randthema der Eurozone mehr. Der Staat steht mit 3.536,1 Mrd. EUR in der Kreide (INSEE), das jährliche Defizit liegt weiter bei mehr als 5 Prozent des Bruttoinlandsprodukts (IWF). Die EU hat gegen Paris im vergangenen Jahr ein Defizitverfahren eröffnet, also ein formales Verfahren gegen Staaten, die die europäischen Haushaltsregeln verletzen und einen glaubwürdigen Korrekturpfad vorlegen müssen (Rat). Der politische Konflikt dreht sich deshalb nicht mehr darum, ob Frankreich konsolidieren muss. Es geht darum, wer die Rechnung bezahlt.

Brüssel achtet nun auf das Ausgabenwachstum

Nach den EU-Regeln sollen die Mitgliedstaaten ihr Defizit unter 3 Prozent des Bruttoinlandsprodukts halten, die Staatsschulden sollen unter 60 Prozent liegen (Rat). Frankreich reißt beide Grenzen. Der IWF hält eine jährliche Konsolidierung von rund 0,8 Prozentpunkten des BIP bis 2029 für nötig (IWF).

Der Durchsetzungsmechanismus hat sich allerdings verändert. Im reformierten europäischen Fiskalrahmen steht nicht mehr nur die Defizitquote im Mittelpunkt, sondern vor allem die Frage, wie schnell die staatlichen Ausgaben wachsen. Herausgerechnet werden dabei unter anderem Zinszahlungen, EU-finanzierte Programme und konjunkturbedingte Arbeitslosigkeitskosten (Europäische Kommission). Brüssel schreibt Paris also nicht vor, welche Sozialleistung gekürzt werden soll. Es setzt aber eine Obergrenze für das Ausgabenwachstum, und die französische Regierung muss entscheiden, welche Zahlungen mitwachsen dürfen und welche eingefroren werden.

Ein Einfrieren senkt die Kaufkraft

In Frankreich läuft diese Debatte unter dem Begriff „année blanche“. Gemeint ist ein Jahr, in dem Zahlungen, die normalerweise mit der Inflation steigen, unverändert bleiben. Renten, Sozialleistungen, Erstattungen im Gesundheitswesen, Steuerklassen: Alles, was an Preise gekoppelt ist, wird damit zum möglichen Sparposten.

Der Mechanismus ist einfach. Erhält jemand monatlich 1.000 EUR Rente und liegt die Inflation bei 3 Prozent, müsste die Zahlung auf 1.030 EUR steigen, um die Kaufkraft zu halten. Bleibt sie bei 1.000 EUR, spart der Staat 30 EUR pro Person und Monat. Auf Millionen Empfänger gerechnet entstehen erhebliche Haushaltseffekte, ohne dass offiziell eine Kürzung verkündet werden muss. Das Wirtschaftsforschungsinstitut Rexecode hat berechnet, dass Frankreich mit wiederholten Einfrierungen bis 2030 wieder unter die Defizitgrenze von 3 Prozent kommen könnte (Le Figaro).

Das Defizit sinkt, weil Bürger real weniger erhalten, als sie erwartet hatten. Rentner verlieren Kaufkraft. Beschäftigte, deren Löhne steigen, deren Steuerklassen aber nicht angepasst werden, rutschen schneller in höhere Belastungen. Verwaltungstechnisch wirkt das unauffällig. Ökonomisch ist es eine Umverteilung zulasten der privaten Haushalte.

Die Gesundheitsrechnung verschwindet nicht

Am konkretesten ist der Sparkurs bisher im Gesundheitswesen. Die Regierung hat Verordnungsentwürfe an die CNAM, die nationale französische Krankenversicherung, übermittelt. Sie sehen niedrigere Erstattungssätze für bestimmte Medikamente, Zahnbehandlungen, Medizinprodukte und Krankentransporte vor (Le Monde). Die finanzpolitische Denkfabrik IFRAP beziffert das Gesundheitspaket für 2027 auf 2,15 Mrd. EUR (IFRAP).

Premierminister Sébastien Lecornu hat seine Linie öffentlich an bestimmten Schwellen erläutert: Menschen, die mehr als 50 Medikamentenpackungen kauften oder mehr als 24 Arztbesuche im Jahr hätten (TF1 Info). Das sind allerdings politische Signalbegriffe, keine veröffentlichten Anspruchsgrenzen. Die Entwürfe an die CNAM betreffen Erstattungssätze, nicht individuelle Obergrenzen für Patienten.

Die Kosten verschwinden dadurch nicht. Zusatzkrankenversicherer, also private Versicherungen, die den staatlichen Schutz ergänzen, warnen vor einer Verlagerung von rund 1,5 Mrd. EUR auf ihre Systeme und anschließend auf Versicherte, Rentner, Beschäftigte und Arbeitgeber über höhere Beiträge (Le Memento). Der staatliche Fehlbetrag wird kleiner. Die Gesundheitskosten der Haushalte steigen.

Die Zinslast frisst den Haushalt

Allein der französische Schuldendienst erreicht 2026 59,3 Mrd. EUR (AFT). BNP Paribas schätzt, dass bei anhaltend hohen Finanzierungskosten rund 60 Prozent des geplanten Ausgabenanstiegs im Jahr 2027 von Zinszahlungen aufgezehrt würden (BNP Paribas). Dieses Geld finanziert keine zusätzlichen Krankenhäuser, Lehrer oder Sozialleistungen. Es bedient frühere Schulden.

Auch deutsche Finanzmedien behandeln Frankreich inzwischen als Risiko für die Eurozone. Der Renditeaufschlag französischer gegenüber deutschen Staatsanleihen hat sich auf rund 80 Basispunkte, also 0,8 Prozentpunkte, ausgeweitet. Investoren bewerten französische Schuldtitel mittlerweile fast so vorsichtig wie italienische (Handelsblatt, FAZ). Für ein Land, das lange zum sicheren Kern der Eurozone zählte, ist das mehr als ein Marktdetail: Höhere Finanzierungskosten verschärfen genau jenes Defizit, das Paris schließen muss.

Wie wir vergangene Woche berichtet haben, hält der IWF die französischen Konsolidierungspläne für unzureichend. Das Gesundheitspaket ist die erste konkrete Antwort der Regierung. Doch 2,15 Mrd. EUR Einsparungen sind nur ein kleiner Teil eines Defizits von mehr als 5 Prozent des BIP. Lecornus Regierung hat den ersten Posten benannt. Offen bleibt, welche Haushalte und Unternehmen den deutlich größeren Rest tragen werden.