Deutschland halbiert Wachstumsprognose für 2026, während Industriekonzerne nach China verlagern

Drei Jahrzehnte lang war die deutsche Industrie einer der Wachstumsmotoren Europas. Inzwischen ist daraus ein Belastungsfaktor geworden. Seit mehr als drei Jahren kommt Deutschland kaum vom Fleck: Nach zwei Rezessionsjahren 2023 und 2024 (Destatis, BNP Paribas) fällt die Erholung so schwach aus, dass die Bundesregierung ihre Wachstumsprognose für 2026 auf 0,5 Prozent halbiert hat. Nach Einschätzung der Bundesbank gehen drei Viertel der verlorenen Exportmarktanteile nicht auf vorübergehend schwache Nachfrage zurück, sondern auf sinkende Wettbewerbsfähigkeit. Die Autoproduktion ist von 5,6 Mio. Fahrzeugen im Jahr 2017 auf rund 4 Mio. im Jahr 2025 gefallen (International Banker). BASF hat am Stammsitz Ludwigshafen Ammoniak- und Methanolanlagen geschlossen und baut stattdessen einen Chemiekomplex für 10 Mrd. EUR in China (Clean Energy Wire). Das sind keine zyklischen Kürzungen mehr, sondern dauerhafte Verlagerungen.

Wo der Schock zuerst ankommt

Deutschland steht für rund 29 Prozent des Bruttoinlandsprodukts der Eurozone. Wenn die deutsche Industrie schwächelt, läuft der erste Übertragungskanal über den Handel.

Die mittel- und osteuropäischen Volkswirtschaften liefern 20 bis 30 Prozent ihrer Exporte nach Deutschland, oft als Vorprodukte für deutsche Fabriken (Eurostat). Kürzen deutsche Autobauer ihre Bestellungen, stehen Montagebänder in der Region binnen Wochen langsamer. In der Slowakei sank die Produktion von Transportausrüstung im ersten Quartal 2026 um 3 Prozent gegenüber dem Vorjahr (Slowakisches Statistikamt). Ungarn kam 2025 nur noch auf 0,3 Prozent BIP-Wachstum, den schwächsten Wert der Region, nachdem Audi die Motorenproduktion zurückgefahren hatte (BNP Paribas).

Der Stillstand erfasst auch die Investitionen. Deutsche Unternehmen halten in Mittel- und Osteuropa Direktinvestitionen von insgesamt 148,1 Mrd. EUR (KPMG). Wenn eine Zentrale in Deutschland auf Rezessionsmodus schaltet, werden Reinvestitionen in Auslandstöchtern verschoben. Das heißt: weniger neue Werke, langsamere Modernisierung bestehender Anlagen.

Auf europäischer Ebene bringt diese Entwicklung die EZB, die Europäische Zentralbank für die 20 Eurostaaten, in eine kaum auflösbare Lage. Wegen der Krise in der Straße von Hormus sind die Ölpreise seit Dezember 2025 um 84 Prozent gestiegen (EZB-Wirtschaftsbericht), was die Inflation in der gesamten Eurozone treibt. Schon das erschwert Zinssenkungen. Hinzu kommt aber die Nord-Süd-Spaltung beim Wachstum: Ein Leitzins von 2,0 Prozent würgt Deutschland weiter ab, während er Spanien und andere schneller wachsende südeuropäische Volkswirtschaften kaum bremst. Die EZB ließ die Zinsen im April bei 2,0 Prozent. Damit hilft sie im Grunde keiner Seite.

Gewinner aus Schwäche

Deutschlands Schwäche verschiebt die wirtschaftliche Landkarte Europas. Polen wickelt inzwischen fast 20 Prozent des gesamten EU-Straßengüterverkehrs ab (Interfax) und dominiert die Logistik in Mitteleuropa, auch weil der Krieg in der Ukraine Handelsströme vom Schwarzen Meer auf polnische Landrouten verlagert hat. Erstmals seit 25 Jahren kehren mehr Polen aus Deutschland zurück, als nach Deutschland auswandern. Der Grund liegt nahe: schlechtere Beschäftigungsaussichten in Deutschland, steigende Löhne in Polen.

Spanien wiederum zieht chinesische Hersteller von Elektroautos an, die innerhalb der EU produzieren und Strafzölle von bis zu 45,3 Prozent vermeiden wollen. Chinesische Unternehmen sagten 2024 Direktinvestitionen von 4,2 Mrd. EUR in Spanien zu, der höchste Einzelwert für ein EU-Land. Spanien beschäftigt inzwischen einen Rekordwert von 22,1 Mio. Arbeitnehmern, während Deutschland seit 2019 mehr als 248.000 Industriejobs verloren hat (Jacobin).

Worauf es jetzt ankommt

Deutschland sucht nach Spielräumen für neue Schulden. Die reformierte Schuldenbremse, also die verfassungsrechtliche Grenze für staatliche Kreditaufnahme, nimmt Verteidigungsausgaben oberhalb von 1 Prozent des BIP inzwischen aus. So kann die Bundesregierung 2026 108 Mrd. EUR in Verteidigung stecken (Defence Finance Monitor). Diese Ausgaben werden die BIP-Statistik stützen. Militärgerät erhöht aber nicht automatisch die industrielle Produktivität, und der IWF erwartet, dass Deutschlands Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter bis 2030 jährlich um 0,7 Prozent schrumpft, stärker als in jedem anderen G7-Land.

Auch die Länder, die von Deutschlands Schwäche profitieren, stehen auf brüchigem Fundament. Polen liefert weiterhin fast 30 Prozent seiner Exporte nach Deutschland. Spaniens chinesische Elektroautowerke hängen daran, dass die EU-Zollmauern halten. Beide Wachstumsmodelle setzen im Kern darauf, dass Deutschland schwach genug bleibt, um Chancen zu öffnen, aber nicht so schwach, dass es den Rest Europas mit nach unten zieht. Bricht die deutsche Industrie tatsächlich, bricht auch ein Teil des wohlhabenden Absatzmarkts weg, in dem spanisch gebaute Elektroautos verkauft werden sollen.