Iran sperrt Hormuz, Öl bei $93

Irans Militär erklärte am 11. Juni, die Straße von Hormus sei für die Handelsschifffahrt geschlossen, nachdem neue US-Angriffe die seit drei Monaten laufende Konfrontation in offene Drohungen gegen den Tankerverkehr getrieben hatten (Reuters via Internazionale). Brent-Öl wurde nahe 93 Dollar je Barrel gehandelt (Straits Times). Europa wird deshalb nicht morgen ohne Gas dastehen. Doch jeder zusätzliche Tanker, den der Kontinent jetzt einkauft, wird teurer, und Brüssel hat kaum ein Instrument, um diesen Preisimpuls zu brechen.

Der globale Bieterkampf

Durch Hormus laufen normalerweise rund 20 Millionen Barrel Öl pro Tag, etwa ein Viertel des weltweiten Ölhandels auf See (EIA). Katar, dessen Flüssiggasexporte ebenfalls durch die Meerenge müssen, deckte 2025 rund 8,2 Prozent der LNG-Einfuhren der EU (S&P Global). Diese einstellige Quote unterschätzt den Effekt, weil Gas global über knappe Ladungen bepreist wird: Fällt LNG aus der Golfregion in Asien aus, konkurrieren asiatische und europäische Käufer um den Rest. Die letzte verfügbare Ladung setzt dann den Preis für alle.

Der europäische Referenzpreis TTF lag in der Woche bis zum 24. April bei 14,80 Dollar/MMBtu, also 35 Prozent über dem Niveau vor der Schließung (EIA). Die Meerenge muss dafür nicht vollständig blockiert sein. Es reicht, wenn sie so gefährlich wird, dass Reeder sie meiden.

Daten der Lloyd’s Market Association zeigen, wie stark der Verkehr bereits zurückgegangen ist. Seit Anfang März wurden nur 111 Transits von Frachtschiffen registriert; bei mehr als 60 Prozent wird ein Iran-Bezug oder eine ausgehandelte Zustimmung zur Passage vermutet (LMA). Hormus ist damit kein normaler Korridor mehr, sondern eine Hochrisikostrecke, auf der Versicherungskosten, maritime Drohungen und politische Genehmigungen darüber entscheiden, wer fährt und wer warten muss.

Der Markt hat schon reagiert. Von März bis Mai stieg der US-Anteil an den LNG-Einfuhren der EU von 56 auf 60 Prozent. Norwegisches LNG für die EU legte im Jahresvergleich um 84 Prozent zu. Auch russisches LNG stieg um 25 Prozent (Euronews). Europa findet also weiter Gas, aber zu höheren Kosten und teils bei Lieferanten, von denen es sich jahrelang unabhängiger machen wollte.

Notvorräte decken keine Preise

Die Europäische Kommission, die Exekutive der EU, verlangt, dass die Gasspeicher vor dem Winter zu 90 Prozent gefüllt sind (Commission). ICIS warnte Anfang Juni, bei anhaltend langsamen Einspeicherungen werde die EU bis November nur etwa 73 Prozent erreichen, deutlich unter dem Zielwert vor Beginn der Heizperiode (ICIS). Die Gasversorgungssicherheitsverordnung, also der EU-Rahmen für Krisenkoordination und den Schutz von Haushalten bei Gasknappheit, schafft Solidaritätspflichten zwischen Mitgliedstaaten. Sie kann aber keine LNG-Ladungen herbeischaffen, die es nicht gibt (EUR-Lex).

Für Öl schreibt EU-Recht Notvorräte für 90 Tage vor, zudem kann die Internationale Energieagentur Freigaben koordinieren. Diese Puffer sind real, doch sie betreffen die physische Versorgung. Gegen den Preis helfen sie kaum.

Ein im Frühjahr veröffentlichtes Strategiepapier der Kommission zur Krisenreaktion benannte die Grundabhängigkeit recht nüchtern: 57 Prozent der Energie in der EU stammen weiterhin aus importierten fossilen Brennstoffen, und seit März habe der Block zusätzliche 24 Mrd. EUR an Energieimportkosten getragen (AccelerateEU).

Zwei Antworten, eine Rechnung

Alle Mitgliedstaaten zahlen denselben steigenden Weltmarktpreis. Politisch reagieren sie sehr unterschiedlich. Italiens Außenminister Antonio Tajani schloss eine eigenständige Militärmission aus; ein Einsatz setze ein EU- oder UN-Mandat und eine neue Zustimmung des Parlaments voraus (Adnkronos). Die spanische Zentralbank bezeichnete die wirtschaftlichen Folgen des Krieges in ihrem Basisszenario als „begrenzt“, rechnete im Negativszenario aber mit Brent-Preisen von 145 Dollar und einer Inflation von 6,8 Prozent (Cadena SER). Spaniens Außenminister José Manuel Albares sprach sich separat für Verhandlungen statt militärischer Maßnahmen aus (La Moncloa). Der Abstand zwischen dem beruhigenden und dem harten Szenario zeigt, wie wenig Gewissheit die europäischen Regierungen tatsächlich haben.

Auffällig ist, was in allen Hauptstädten fehlt: keine Regierung hat eine transparente Expositionstabelle vorgelegt, aus der hervorgeht, welche Ladungen, Verträge, Terminals und Speicherstände von Strömen aus der Golfregion abhängen. Die politische Debatte arbeitet mit Szenarien und Beschwichtigung, die Daten auf Ladungsebene bleiben bei den Händlern. Solange das so ist, können Bürger kaum beurteilen, ob ihnen eine Versorgungskrise, ein Preisschock oder vor allem ein Problem der maritimen Sicherheit droht, das die globale Marktstruktur neu sortiert. Nach den verfügbaren Daten ist der Preisschock real und er kommt bereits an. Ob die Einspeichersaison die Lücke schließt, bevor Diplomatie die Meerenge wieder öffnet, ist die entscheidende Frage für jeden Haushalt vor dem Winter.