Portugal kürzt öffentliche Investitionen um 31 Prozent

Portugals Haushaltsentwurf für 2027 sieht öffentliche Investitionen von 9,687 Mrd. EUR vor, nach 14,035 Mrd. EUR in diesem Jahr. Das entspricht einem nominalen Rückgang um 31 Prozent, also vor Abzug der Inflation (CFP, ECO). Zugleich verspricht der Haushalt einen Überschuss von lediglich 0,1 Prozent des BIP (Haushaltsanhang) – auf Grundlage eines stärkeren Wachstums, als Portugals unabhängiger Fiskalrat erwartet.

Finanzminister Joaquim Miranda Sarmento legte den Entwurf am 8. Oktober dem Parlament vor. Die Abgeordneten haben ihn noch nicht verabschiedet (Regierung).

Warum die Mittel wegfallen

Öffentliche Investitionen umfassen Straßen, Krankenhäuser, Schulen und andere langlebige Güter, die der Staat baut oder erwirbt. Ihr Anteil am BIP sinkt im Entwurf von rund 4,3 auf 2,8 Prozent (Haushaltsanhang).

Der Rückgang folgt auf das Ende des PRR, Portugals Anteil an der Aufbau- und Resilienzfazilität der EU nach der Pandemie. Aus diesem Fonds wurden Zuschüsse nur ausgezahlt, wenn vereinbarte Etappenziele erreicht waren; nach EU-Recht hatten die nationalen Pläne dafür bis zum 31. August 2026 Zeit (Verordnung zur Aufbau- und Resilienzfazilität). Lissabon erklärte seinen Plan im August für abgeschlossen, nachdem die EU die letzte Zahlung geleistet hatte (To Brief).

Die Investitionen außerhalb des PRR sollen nach Angaben von Jornal Económico nominal um 6,8 Prozent steigen. Da sie von einem kleineren Ausgangswert ausgehen, gleichen sie jedoch nur einen Teil der wegfallenden Mittel aus dem Wiederaufbaufonds aus.

Die Regierung will einen größeren Teil der Lücke schließen, indem sie Portugal 2030 beschleunigt – das EU-Kohäsionsprogramm zur Förderung von Projekten in ärmeren Regionen (Regierung). Auf dem Papier bietet das Programm Spielraum: Für „genehmigte“ Projekte sind Mittel bewilligt, während „ausgeführt“ bezeichnet, was tatsächlich ausgegeben wurde. Bis zum 31. August hatte Portugal 2030 Projekte im Umfang von rund 14,3 Mrd. EUR bewilligt, aber erst 5 Mrd. EUR ausgegeben (Portugal-2030-Dashboard).

Diese noch nicht ausgegebenen Mittel sind kein frei verfügbarer Topf. Kohäsionsmittel sind für bestimmte Regionen und Zwecke vorgesehen; förderfähige Ausgaben können nach den geltenden Regeln bis zum 31. Dezember 2029 erfolgen (EU-Kohäsionsregeln). Eine schnellere Mittelverwendung kann helfen, doch das Programm lässt sich nicht einfach für Vorhaben einsetzen, die für den Wiederaufbaufonds geplant waren.

Ein Überschuss, der vom Wachstum abhängt

Der Überschuss von 0,1 Prozent ist eine Prognose, kein bereits erzieltes Ergebnis. Die Regierung rechnet für 2027 mit einem realen Wachstum von 2,1 Prozent – also mit einem Zuwachs der Wirtschaftsleistung nach Abzug der Inflation (Haushaltsanhang). Der Conselho das Finanças Públicas (CFP), Portugals unabhängiger Fiskalrat, erwartet 1,8 Prozent (CFP). Die erste Ausgabe des OECD-Wirtschaftsausblicks für 2026 lag mit 1,7 Prozent noch darunter (OECD).

Der CFP hielt die Wachstumsprognose der Regierung dennoch für statistisch plausibel. Die Risiken lägen allerdings eher auf der Seite eines schwächeren Wachstums (ECO).

Das Wachstum beeinflusst die Einnahmen über konkrete Kanäle. Die Sozialbeiträge, die Beschäftigte und Arbeitgeber auf Löhne zahlen, sollen nach Angaben von SAPO um 7,8 Prozent steigen. Der Haushalt setzt dafür 1,4 Prozent mehr Beschäftigte und 4,5 Prozent höhere Löhne je Beschäftigtem voraus. Diese Einnahmen hängen von Beschäftigung und Löhnen vor Abzug der Inflation ab; ein niedrigeres BIP-Wachstum mindert sie daher nicht automatisch. Wenn sich dadurch aber Einstellungen oder Lohnsteigerungen verlangsamen, sinken auch die Beiträge.

Der Investitionsrückgang schafft weniger zusätzlichen Spielraum, als die Größenordnung zunächst vermuten lässt. Die meisten wegfallenden Ausgaben wurden durch EU-Zuschüsse finanziert, deren Einnahmen nun ebenfalls auslaufen. Sinkende Ausgaben werden daher weitgehend durch sinkende Einnahmen ausgeglichen und verbessern den Überschuss kaum. Bei einer Marge von 0,1 Prozent des BIP würde schon ein moderater Rückgang des Wachstums oder der Beitragseinnahmen den Überschuss in ein Defizit verwandeln.

Was die Abgeordneten noch wissen müssen

Der Rückgang der Mittel steht fest, seine Folgen für einzelne Projekte dagegen nicht. Die zusammengefassten Haushaltstabellen zeigen, wie stark die Investitionen sinken, aber nicht, ob noch Vorhaben aus dem Wiederaufbaufonds unvollendet sind und wie ihre Finanzierung gesichert werden soll.

Vor der abschließenden Abstimmung muss das Finanzministerium den Abgeordneten darauf eine Antwort geben. Sie müssen wissen, welche Projekte gegebenenfalls noch Geld benötigen und aus welchem Haushaltstitel es kommen soll.

Nach derzeitigem Stand senkt der Entwurf die öffentlichen Investitionen deutlich, während die EU-Wiederaufbaumittel auslaufen; andere Fonds gleichen den Wegfall nur teilweise aus. Der knappe Überschuss hängt von einem stärkeren Wachstum ab, als es der Fiskalrat oder die OECD erwarten. Fällt das Wachstum näher an deren Prognosen heran, bleibt kaum Spielraum.