Händler sichern Ukraine-Gasroute

Griechenland, Bulgarien, Rumänien und Moldau haben eine Pipelineverbindung aufgebaut, über die Flüssiggas aus griechischen Terminals bis in die Ukraine gelangen kann. Händler reservieren inzwischen Kapazitäten auf dieser Strecke. Belegt ist damit vor allem eines: Die technische Route funktioniert. Ob in diesem Winter tatsächlich Gas in ukrainische Speicher fließt, ist damit noch nicht bewiesen.

Gebuchte Leitungen, fehlende Lieferverträge

Das Flüssiggas kommt an griechischen Terminals an, wird in das Netz des griechischen Gasnetzbetreibers DESFA eingespeist, passiert Bulgarien und Rumänien und erreicht die Ukraine über Moldau (Europäische Kommission). Jedes Land betreibt sein eigenes Netz, legt eigene Entgelte fest und untersteht seiner jeweiligen Regulierungsbehörde. Die CESEC-Plattform der Europäischen Kommission, ein regionales Energieforum für Mittel- und Südosteuropa, koordiniert den politischen Rahmen. Sie kauft aber kein Gas, setzt keine Grenztarife fest und kann auch keinen Händler zum Transport verpflichten.

Das stärkste Indiz dafür, dass der sogenannte Vertikale Gaskorridor mehr ist als eine politische Karte, kommt vom griechisch-bulgarischen Grenzpunkt Sidirokastro. Händler haben 46 Prozent der verfügbaren Exportkapazität für die Gasjahre 2026/27 bis 2029/30 gebucht; einzelne Reservierungen reichen bis 2040/41 (Logos Press, Euro2day). Mehrjährige grenzüberschreitende Kapazität wird nicht aus symbolischen Gründen reserviert. Auch auf der Angebotsseite ist Bewegung erkennbar: DESFA schlug im ersten Halbjahr 2026 18,61 TWh Flüssiggas um, wobei das Terminal Alexandroupolis seine Mengen gegenüber dem Vorjahr mehr als verdreifachte (Powergame).

Alle belastbaren Daten enden allerdings vor der ukrainischen Grenze. Gebuchte Kapazität zeigt, dass Händler sich die Möglichkeit sichern wollen, Gas nach Norden zu transportieren. Nach Angaben von Model Diplomat gibt es aber keinen öffentlichen Nachweis darüber, wer konkrete Lieferungen in die Ukraine kontrahiert hat, zu welchem Preis und für welche Liefertage. Rumäniens Netzbetreiber Transgaz meldet 1,5 Mrd. Kubikmeter pro Jahr bidirektionaler Kapazität mit Bulgarien; vergleichbare öffentliche Zahlen für den moldauischen oder ukrainischen Ausgang fehlen (BVB/Transgaz).

Die Winterökonomie spricht weiter für die russlandnahe Route

Der Zeitplan begrenzt den politischen Anspruch. Bulgariens eigene Kapazitätserweiterungen an den Grenzen zu Griechenland und Rumänien sind für Ende 2026 vorgesehen. Der kommende Winter muss also mit bestehenden Leitungen auskommen, nicht mit dem geplanten Ausbau (Economic.bg). Auch die größere Erweiterung des Korridors von etwa 5 auf 9,4 Mrd. Kubikmeter pro Jahr ist bislang eine Finanzierungszusage, keine verfügbare Transportkapazität (Jurnalul).

Der weniger sichtbare Engpass liegt bei den Kosten. Wirtschaftlich denkbar wurde die Route erst, nachdem die Netzbetreiber mehrere Grenzübergänge zu gebündelten Buchungsprodukten mit reduzierten Tarifen zusammengefasst hatten. Ein Händler kann damit griechisch-rumänische Kapazität in einer Transaktion reservieren, statt drei Grenzentgelte separat verhandeln zu müssen (Economica). Fallen diese Abschläge an einem Übergang weg, könnten Händler ihre Reservierungen behalten, aber auf tatsächliche Transporte verzichten.

Bulgarien zeigt, wie dieses Risiko aussieht. Bulgargaz nutzte 2025 nur rund 23 Prozent seiner vertraglich gesicherten Kapazität auf der türkischen Route und musste für den ungenutzten Rest hohe Kosten tragen (Novinite). Für Leitungen zu zahlen, die man nicht füllt, ist eben kein Geschäftsmodell, sondern eine Warnung.

Das Flüssiggas des Korridors konkurriert zudem mit TurkStream, der russisches Gas über die Türkei nach Südosteuropa bringt und die Kosten für Verflüssigung und Regasifizierung vermeidet. Der Vertikale Korridor setzt sich nur durch, wenn Käufer bereit sind, einen Aufpreis für Diversifizierung zu zahlen. Griechenland, Bulgarien und Rumänien haben jeweils eigene Gründe für diese Wette: Standortgewinn als Energiedrehscheibe, Transitgebühren und künftigen Einfluss, sobald das rumänische Gasfeld Neptun Deep um 2027 die Produktion aufnehmen soll (Economica). Ungarn und die Slowakei, die nicht auf der physischen Route liegen, nutzen die Sorge vor Winterengpässen zugleich, um Zugeständnisse bei Sanktionen und Versorgung zu erreichen. Das zeigt, dass günstigere russlandnahe Alternativen die politische Kalkulation weiter prägen (Topky).

Für die Ukraine entsteht damit eine Option, keine Garantie. Die Route ist vorhanden, Händler haben Kapazität reserviert, Regierungen stützen das Projekt politisch. Was fehlt, sind Liefernachweise: benannte Verträge, tägliche Transportanmeldungen, tatsächlich gezahlte Preise. Solange Versorger und Käufer nicht ebenso konkret werden wie die Regierungen, kann der Vertikale Gaskorridor Gas in die Ukraine bringen. Gezeigt hat er das bislang nicht.