ASML eleva sus ventas para 2026

ASML ha elevado su previsión de ventas para 2026 a 43.000-45.000 millones de euros, frente a los 36.000-40.000 millones estimados hasta ahora, por el aumento de pedidos de sus máquinas de litografía, los equipos que imprimen los patrones de los circuitos sobre las obleas de silicio y sin los cuales no se fabrican los procesadores de inteligencia artificial ni los chips de memoria más avanzados (ASML, CNBC). La revisión supone unos 5.000 millones de euros adicionales en el punto medio de la horquilla y modifica la trayectoria de ingresos de una empresa de la que dependen todos los grandes fabricantes mundiales de semiconductores avanzados.

La explicación es directa. Los modelos de inteligencia artificial necesitan una capacidad de cálculo enorme, lo que empuja la demanda de los procesadores y memorias más sofisticados. Las fundiciones y fabricantes de memoria que producen esos chips, entre ellos TSMC, Samsung, SK Hynix y Micron, deben ampliar sus líneas de producción, y esa ampliación pasa por comprar equipos de ASML (Economic Times/Reuters).

Por qué ASML tiene poder de fijación de precios, no solo demanda

Casi toda la capacidad adicional prevista hasta 2027 para los sistemas estrella de ASML, los de ultravioleta extremo o EUV, su tecnología de litografía más avanzada, ya está comprometida. La compañía prevé elevar en un 30% la producción de 2027 tanto en EUV como en sus sistemas DUV, de ultravioleta profundo, una generación anterior (ASML, Biz Chosun). Los márgenes brutos esperados subieron al 54%-56%, desde el 51%-53% anterior (Yahoo Finance/Reuters). Con una cartera de pedidos llena para varios años, la empresa puede cobrar en consecuencia.

Los ingresos por servicios y mejoras de máquinas ya instaladas alcanzaron unos 2.800 millones de euros en el segundo trimestre, alrededor de 300 millones por encima de lo previsto (Investing.com). Los clientes actuales están pagando más para extraer producción adicional de equipos que ya tienen en sus fábricas. Es un ciclo de inversión en el que los fabricantes de chips comprometen ahora dinero real para plantas cuyos semiconductores llegarán al mercado más adelante.

Cuatro países, cuatro capas del mismo auge

ASML tiene su sede en Veldhoven, en Países Bajos, pero sus ingresos se reparten por varias economías europeas. En Alemania, Carl Zeiss SMT suministra la óptica de precisión que está en el corazón de los sistemas EUV (FAZ, Dr. Web). Más máquinas vendidas significan más óptica de Zeiss enviada a los clientes. Berlín también está subvencionando directamente la fabricación de chips: la fábrica de TSMC en Dresde recibió unos 5.000 millones de euros en ayudas públicas (ZEIT).

En Bélgica, imec, el centro independiente de investigación con sede en Lovaina, opera líneas piloto en las que los fabricantes prueban nuevos procesos con equipos de ASML antes de pasar a la producción masiva. Un acuerdo de cinco años incorpora toda la cartera de herramientas de ASML a la línea piloto NanoIC de imec (imec, Data Center Dynamics). En Irlanda, Intel anunció una mejora de 5.000 millones de euros en su complejo de fabricación de Leixlip, orientada a inteligencia artificial y computación de alto rendimiento (RTÉ, Reuters).

Países Bajos integra la máquina, Alemania suministra componentes de precisión, Bélgica valida los procesos de la siguiente generación e Irlanda fabrica chips. Cada país captura una capa distinta del auge del hardware para inteligencia artificial.

Donde Europa pierde control

Los clientes de ASML están casi todos fuera de Europa. La mayoría de los chips fabricados con sus máquinas se diseñan, encapsulan y despliegan en Asia o en Estados Unidos. Europa construye la herramienta que nadie más puede fabricar, pero los beneficios de mayor valor en la inteligencia artificial se concentran en diseñadores de chips como Nvidia, plataformas en la nube como Microsoft y Amazon, y empresas que levantan servicios sobre esa infraestructura. Europa controla el cuello de botella, no toda la cadena de valor.

La cartera de pedidos también está concentrada. Un pequeño grupo de compradores genera la mayor parte de los ingresos. Cada máquina cuesta cientos de millones de euros, de modo que el retraso de un pedido de un cliente importante puede alterar los resultados trimestrales.

Los controles a la exportación añaden riesgo político. ASML asegura que nunca ha entregado máquinas EUV ni piezas relacionadas con EUV a China (FAZ), pero el país todavía representa cerca del 20% de las ventas previstas para 2026 a través de sistemas DUV más antiguos y servicios (ASML, Economic Times/Reuters). Un endurecimiento de las restricciones impulsadas por Estados Unidos podría reducir esa cuota, y Países Bajos no fija esas reglas por sí solo.

La infraestructura plantea otro límite. Intel ha señalado los elevados costes de electricidad y construcción en Irlanda; un editorial de The Irish Times sostuvo que la verdadera prueba para acoger proyectos de esta escala está en la energía, el agua y la vivienda (Irish Times).

La mejora de previsiones de ASML confirma que Europa domina una de las capas más difíciles de replicar en la economía global de la inteligencia artificial, con ingresos y demanda para proveedores en cuatro Estados miembros. Ese dominio todavía no se ha traducido en una profundidad industrial más amplia en inteligencia artificial. La distancia se mide en fábricas, cualificación y redes eléctricas, y cerrarla depende de decisiones que Bruselas, Berlín, Dublín y La Haya aún no han tomado.