Berlín se endeuda para rearmarse

El proyecto presupuestario alemán para 2027 prevé 203.000 millones de euros de nueva deuda repartida en tres vías: el presupuesto federal ordinario, un fondo de defensa y un fondo de infraestructuras (Tagesschau, ZEIT). Alemania puede asumir ese endeudamiento. Se financia a diez años en torno al 2,98%, mientras Francia paga cerca del 3,68% por el mismo plazo (Boursorama). La cuestión de fondo no es la solvencia de Berlín, sino qué partidas quedan desplazadas cuando la defensa pasa al primer lugar de la fila y si el resto de Europa podrá seguir el ritmo.

Tres bolsas de deuda y un centro que se estrecha

La Constitución alemana incluye la Schuldenbremse, el freno de deuda, una regla que limita el endeudamiento federal ordinario a una fracción del PIB una vez descontado el ciclo económico. Berlín no ha eliminado esa norma. Ha canalizado el gran gasto por fuera. El gasto en defensa que supere el 1% del PIB puede financiarse ahora al margen del límite, y dos fondos especiales se endeudan separadamente del presupuesto principal (ZEIT, taz).

El reparto es el siguiente: 118.700 millones de euros de deuda en el presupuesto central, 54.900 millones procedentes del fondo de infraestructuras y 30.000 millones del fondo de la Bundeswehr (ZEIT, Reuters).

Solo el gasto en defensa alcanza unos 109.800 millones de euros. Si se añade la ayuda a Ucrania y otras partidas vinculadas a la seguridad, el total ronda los 130.000 millones (ZEIT). Esas cifras quedan blindadas. Todo lo demás compite por lo que queda.

El ministro de Finanzas, Lars Klingbeil, cerró un agujero de 21.000 millones de euros mediante recortes del 1% en los ministerios, una subida del impuesto sobre el tabaco, una nueva tasa sobre los plásticos, menores subvenciones a los seguros sociales y el uso de reservas anteriores a 2019 (Deutschlandfunk). Ese recurso a las reservas aportó 6.800 millones, pero deja solo 3.900 millones para los próximos años (Süddeutsche Zeitung). El colchón está casi agotado.

Quién paga de verdad

La mayor partida individual del presupuesto son las transferencias federales al sistema de pensiones, con unos 132.000 millones de euros (Süddeutsche Zeitung). Ninguna coalición tocará las pensiones. Los recortes recaen, por tanto, sobre quienes tienen menos peso político: hogares que pierden ayudas a la calefacción, beneficiarios de cooperación al desarrollo en países pobres y ministerios obligados a reducir subvenciones. La ayuda oficial al desarrollo alemana, el dinero público destinado a apoyar a países con menos recursos, va camino de bajar al 0,43% de la renta nacional en 2029 (DonorTracker).

A eso se añaden los intereses. Se prevé que el coste federal del servicio de la deuda pase de 41.900 millones de euros en 2027 a 80.700 millones en 2030 (taz, Süddeutsche Zeitung). Cada euro destinado a los tenedores de bonos es un euro que no se dedica a reparar vías férreas, escuelas o futuras rebajas fiscales. BNP Paribas estima que la deuda alemana podría alcanzar el 71% del PIB en 2030, con rentabilidades a diez años en torno al 3,3% a finales de 2026 (BNP Paribas). Mantener el Estado alemán se está encareciendo de forma duradera.

La brecha europea que se abre

La ventaja de financiación alemana frente a Francia, ese diferencial de 0,7 puntos porcentuales en la rentabilidad de la deuda, significa que el mismo euro de defensa le cuesta sensiblemente más a París. Los países que se endeudan más barato pueden comprar preparación militar antes. Los que pagan más tienen tres opciones: asumir un coste mayor, recortar con más dureza en otras áreas o esperar a una financiación conjunta europea que quizá no llegue a tiempo. Italia tiene aprobada una línea de préstamos europeos SAFE de hasta 14.900 millones de euros para compras de defensa, pero aún no ha firmado el acuerdo con la Comisión (Quotidiano Nazionale). La Fondation Robert Schuman ha advertido de que una defensa construida solo sobre balances nacionales desiguales corre el riesgo de dividir Europa entre quienes pueden armarse y quienes no (Fondation Robert Schuman).

En el flanco oriental, la duda es si el dinero alemán se traducirá en capacidad real. La Bundeswehr realizó ejercicios en Lituania con 2.900 soldados, carros de combate y helicópteros de combate (Bundeswehr). Pero Berlín mantiene planes para comprar parte de su armamento en Estados Unidos, lo que limita el beneficio industrial para las cadenas de suministro europeas (RMF24).

Este presupuesto hace financiable el rearme alemán. Todavía no demuestra que Alemania esté construyendo capacidad europea de defensa, y no solo comprando su propia seguridad mientras algunos vecinos se quedan atrás.