Bulgaria frena la sangría del gas

Bulgargaz, la gasista estatal búlgara, habría estado pagando a la turca Botas cerca de un millón de levas al día, unos 512.000 euros, por capacidad en gasoductos y terminales que apenas utilizaba, hasta acumular una deuda de 360 millones de dólares y exponerse a posibles indemnizaciones de 3.000 millones de levas si rompía el contrato (BTA, EUAlive). La congelación de 15 meses firmada este mes corta esa salida diaria de dinero. Bulgaria aún no ha demostrado que pueda convertir esa capacidad en un negocio.

Cómo un acuerdo de crisis se convirtió en un coste diario

El contrato se remonta a enero de 2023. Rusia acababa de dejar a Bulgaria sin gas por gasoducto y Bulgargaz se apresuró a buscar alternativas. Reservó acceso a gran escala a las terminales turcas de gas natural licuado, instalaciones donde el gas transportado por buque se devuelve a estado gaseoso para entrar en la red de gasoductos, y también a los tubos que llevan ese gas hasta la frontera búlgara (EUAlive). El acuerdo llegaba hasta 2035 con cláusulas de compra garantizada: se pagaba la capacidad circulara gas o no.

Esa estructura funciona si hay clientes suficientes para llenar el tubo. Bulgaria no los tenía. No había compradores a lo largo de la ruta preparados para absorber ese volumen, ni un centro regional de negociación desde el que revender la capacidad sobrante. Las rutas competidoras desde Grecia y Croacia ya peleaban por los mismos clientes. Los cargos diarios siguieron corriendo hasta formar la deuda que el primer ministro búlgaro reconoció este mes.

Con la congelación, Bulgargaz solo paga por la capacidad que utiliza de verdad mientras ambas partes renegocian (Investing.com, 3e-news). Una obligación fija pasa a ser un coste variable. Es un alivio financiero real, pero no borra la deuda pendiente ni prueba que haya compradores dispuestos a reservar esa ruta.

Grecia ya tiene lo que Bulgaria promete

El viceprimer ministro Ivo Hristov sostiene que el acuerdo aún puede salir rentable si Bulgaria se convierte en una «puerta energética» para Europa del Este (BNR). La idea es que el gas natural licuado entre por Turquía, cruce a Bulgaria y continúe hacia Hungría o Rumanía con un precio final competitivo, una vez sumadas las tarifas de terminal, los peajes de gasoducto y los márgenes comerciales. Si circula suficiente gas a precios atractivos, la capacidad se paga sola. Lo que falta es demostrar que esa demanda existe.

Grecia ya lo está haciendo con contratos firmados. En el corredor norte-sur griego, la energética Metlen reservó 20 GWh diarios de capacidad hasta 2031 (Euro2day). La primera subasta de largo plazo del corredor cubrió más del 45% de la capacidad de exportación ofrecida, con compromisos que llegan hasta 2040 (World Energy News). Compradores con nombre, dinero comprometido y tarifas publicadas. La ruta búlgara por Turquía aún no tiene nada de eso.

El contribuyente queda al final del gasoducto

La congelación beneficia a las dos partes. Bulgargaz gana 15 meses para encontrar clientes o renegociar las condiciones. Botas y Turquía evitan un litigio y mantienen viva su aspiración de consolidarse como cruce regional del gas (BNR).

El riesgo recae en los contribuyentes búlgaros. Bulgargaz es estatal. El primer ministro afirma que saldar la deuda de 360 millones de dólares «no supondrá una carga» para Bulgaria (BTA), pero no ha explicado cómo absorbe una empresa pública una pérdida de ese tamaño sin trasladarla. Si vuelven los cargos fijos y fracasa la renegociación, las pérdidas aparecerán en forma de apoyo estatal, tarifas reguladas del gas más altas o inversiones aplazadas. El mecanismo es sencillo: cuando una empresa estatal no puede cubrir sus costes, el público termina haciéndolo.

Compradores regionales como Hungría solo ganan si la ruta renegociada ofrece gas más barato que las alternativas disponibles. El interés de Budapest depende del precio, no de las ambiciones de Sofía (24 Chasa). Mientras tanto, el corredor griego sigue llenándose. Cada mes que Bulgaria dedica a reestructurar el contrato es un mes que sus competidores emplean en cerrar acuerdos reales.

Bulgaria ha comprado 15 meses. Lo que debe ahora es una prueba: demanda firmada a una tarifa que los compradores estén dispuestos a pagar. Sin eso, la congelación es un aplazamiento, no un modelo de negocio.