Grecia vigila déficits que Alemania esquiva

Un país que necesitó tres rescates internacionales preside ahora el órgano que supervisa el gasto de la zona euro. Kyriakos Pierrakakis, ministro griego de Finanzas, fue elegido presidente del Eurogrupo en diciembre de 2025, el primero procedente de un antiguo país en crisis. Desde esa silla dirige reuniones en las que Francia, Austria y Finlandia presentan sus planes para reconducir el déficit.

Grecia cerró 2025 con un superávit presupuestario del 1,7% del PIB, mientras su deuda cayó ocho puntos, hasta el 146,1% del PIB (Eurostat). Alemania registró un déficit del 3,7%, según las previsiones de primavera de 2026 de la Comisión. Finlandia anotó un 3,4% en 2025 (Statistics Finland) y la Comisión prevé que aumente al 4,5% este año.

Alemania y Finlandia superan el techo de déficit del 3% fijado en el Tratado de Maastricht, el límite que los países de la UE aceptaron en 1992 como precio de compartir moneda. En el conjunto del bloque, trece Estados miembros lo rebasan ya, y nueve están sometidos al procedimiento formal de corrección de la UE.

La excepción alemana, el ajuste finlandés

El déficit alemán es mayor que el finlandés, pero Alemania ha evitado por completo el procedimiento formal. Finlandia quedó sujeta a él en enero de 2026.

La diferencia está en una salvedad llamada cláusula nacional de escape, que permite descontar hasta 1,5 puntos del PIB en gasto de defensa al calcular el déficit. Quince países la activaron. Si se resta la factura militar alemana, su déficit ajustado cae hasta cerca del 2,9%, justo por debajo del límite.

Finlandia activó la misma cláusula, pero las cuentas no cuadran. Su déficit procede sobre todo del coste social asociado al envejecimiento y de un crecimiento de apenas el 0,2% en 2025, no principalmente de la defensa. El Bundesbank advierte de que incluso el déficit ajustado de Alemania superará el 3% en 2026 y 2027, camino del 5%. La excepción compra tiempo, no resuelve el problema.

Recortar prestaciones para pagar armas

El gasto militar finlandés se dirige hacia los 14.000 o 15.000 millones de euros anuales en 2029, aproximadamente el doble que hoy. Para abrir espacio presupuestario, el Gobierno ha recortado las prestaciones por desempleo, las ayudas a la vivienda y la formación profesional (SAK). El IVA subió al 25,5%. El sinhogarismo de larga duración aumentó un 29% el año pasado, el primer repunte en una década.

El comisario Valdis Dombrovskis visitó Helsinki y declaró que Finlandia estaba adoptando «medidas efectivas» (Ministerio de Finanzas finlandés). En el derecho fiscal europeo, esa fórmula significa seguir la senda de gasto prescrita, no alcanzar realmente el objetivo de déficit. ETLA, el instituto independiente de investigación económica de Finlandia, sostiene que el país incumplirá todos sus objetivos fiscales: ni déficit del 1% en 2027 ni equilibrio presupuestario en 2031. La OCDE y el FMI coinciden en que la trayectoria parece insuficiente.

Los países rescatados cuadran las cuentas

Grecia, Portugal, Irlanda y Chipre registraron superávit en 2025 (Eurostat). Estos países pasaron por rescates, recortes impuestos y una humillación institucional durante la década de 2010. Aquella reestructuración forzosa dejó hábitos fiscales que ahora se ven en las cifras. En junio de 2026, la Comisión sacó a Grecia de la lista de alto riesgo por desequilibrios económicos.

La UE nunca ha multado a un país por incurrir en déficits excesivos. El caso más cercano fue una sanción de 18,9 millones de euros a España en 2015 por falsificar estadísticas, no por gastar demasiado. En 2003, Francia y Alemania bloquearon en el Consejo las sanciones contra ellas mismas. Los ministros de Finanzas votan las multas de sus pares. Ese defecto de diseño sigue intacto.

Finlandia recorta ayudas a la vivienda y congela prestaciones para mantenerse en la senda prescrita. Alemania creó un fondo extrapresupuestario de 500.000 millones de euros para infraestructuras y obtuvo una excepción. Los dos países cumplen las reglas. Solo uno reduce su red de protección social para hacerlo.