Hormuz triplica la escasez industrial alemana

El estrecho de Ormuz lleva tres meses cerrado al tráfico comercial. La crisis geopolítica se ha convertido ya en un problema industrial: las empresas químicas alemanas que declaran falta de materiales pasaron del 7% en abril al 31,1% en mayo (Wiwo/ifo, 28 de mayo). Anna Wolf, economista del instituto ifo, calificó el repunte de los pedidos de «temporal». Las compañías, sin embargo, se preparan para una interrupción prolongada, y ni siquiera un avance diplomático esta semana bastaría para reparar con rapidez el daño acumulado.

El seguro mantiene cerrado el estrecho

El 5 de marzo, los grandes clubes P&I, las mutuas que cubren tripulación, carga y responsabilidad medioambiental de casi todos los buques comerciales, cancelaron la cobertura de riesgo de guerra para Ormuz (Property Casualty 360, marzo de 2026). Sin esa póliza, un barco no puede atracar en ningún puerto. Para los buques que aún intentan cruzar, las primas de riesgo de guerra sobre el casco se sitúan en el 5,5% del valor del buque. Un solo viaje en un gran petrolero cuesta ahora más de seis millones de dólares solo en seguros (The Flow Weekly, 26 de mayo).

Petroleros y metaneros han pasado por ello a rodear África por el cabo de Buena Esperanza, lo que añade semanas a cada trayecto. Los tránsitos de gas natural licuado por el canal de Suez han caído cerca de un 90%, según los datos de seguimiento marítimo (Schiffsradar24.de). Ese desvío inmoviliza capacidad en todo el mundo y encarece los fletes incluso para cargas que nunca iban a pasar cerca del Golfo.

La diplomacia sigue por detrás de los hechos. La reunión de Trump con sus asesores en la Sala de Situación del 29 de mayo terminó sin acuerdo, y Teherán rechaza la descripción que el presidente hizo de las condiciones (PBS News, Al Jazeera). La firma de un pacto, en todo caso, solo pondría en marcha el calendario. El desminado llevaría entre cuatro y seis meses. Después, Lloyd's tendría que reclasificar la zona antes de que las aseguradoras restablecieran la cobertura normal. Se ve improbable recuperar el tránsito pleno antes de enero de 2027 (LMA Lloyd's).

El agujero de 15.000 millones en el almacenamiento

Europa llena sus reservas de gas durante el verano para afrontar la calefacción del invierno. Ese proceso va muy retrasado. Las reservas alemanas están al 30,6%, aproximadamente la mitad del 67% habitual a finales de mayo (BDEW). El regulador energético europeo ACER calcula que cerrar esa brecha en el conjunto de Europa costará entre 10.000 y 15.000 millones de euros adicionales (EMA Energiewelt). Ese dinero llegará a hogares e industria a través de las facturas de las eléctricas y gasistas.

Las fábricas alemanas ya están reduciendo horas para capear el golpe de suministro. Se espera que el BCE, responsable de fijar los tipos de interés de los 20 países del euro, los suba 0,25 puntos porcentuales el 11 de junio. Los mercados asignan a esa subida una probabilidad del 91% (ECB Watch, Euronews). El coste de endeudarse aumenta justo cuando fábricas y hogares pierden renta por la factura energética.

El colchón global también se estrecha. La liberación estratégica de 400 millones de barriles coordinada por la AIE se ha consumido ya en torno a un 55%, y el déficit acumulado de suministro podría alcanzar los 900 millones de barriles en septiembre (Brookings), justo cuando tocan techo los desplazamientos de verano y la demanda de refrigeración. Los oleoductos alternativos a través de Arabia Saudí y Emiratos Árabes Unidos solo transportan una fracción de lo que pasaba por Ormuz antes de la crisis.

Rainer Seele, presidente de ADNOC XRG y veterano de los mercados energéticos del Golfo y Europa, lo resumió con claridad: «La recuperación de las cadenas de suministro no llegará de la noche a la mañana. Llevará meses» (Tagesspiegel, 27 de mayo). En otoño, cada semana de retraso se notará en las reservas de gas europeas.