Hormuz cae a 12 cruces diarios

El tránsito de buques de mercancías por el estrecho de Ormuz bajó de 29 cruces el sábado a 12 el domingo tras nuevos ataques contra barcos en esta vía estrecha entre Irán y Omán (Punch, WSJ). Por Ormuz pasa alrededor de una quinta parte del petróleo y del gas natural licuado que se comercia en el mundo (CNN). Los barcos siguen cruzando, pero el corredor continúa bajo una fuerte tensión comercial: la media de cinco días antes del fin de semana estaba en apenas el 27% del nivel previo a la disrupción, situado en torno a 110 cruces diarios (PortNews).

El golpe llega por precios y confianza, antes que por una escasez física inmediata. Europa ya lo está notando.

Fletes y seguros suben primero

La cadena de costes que va de Ormuz a las fábricas europeas es corta. Si hay menos cruces seguros, hay menos armadores dispuestos a operar, y eso encarece los fletes y los seguros en cuestión de días. Las tarifas de alquiler de petroleros en las rutas del Golfo subieron hasta unos 190.500 dólares diarios, frente a 106.500 una semana antes, con algunas cargas cerca de los 470.000 dólares al día (Indian Express). El seguro de riesgo de guerra, la prima adicional que pagan los armadores para navegar por una zona de conflicto, ronda el 3% del valor del buque. Ha bajado desde el 5% del pico, pero sigue multiplicando por doce el entorno del 0,25% que se cobraba antes del conflicto (IndexBox). Más de 1.000 barcos permanecen bloqueados en el Golfo a la espera de un paso seguro (n-tv).

Ese aumento de los costes de transporte y seguro se traslada a los cargamentos de petróleo, gas y productos químicos en el momento de contratarlos. Los productores europeos se encuentran después con insumos más caros. Algunos repercuten la subida a sus clientes; otros la absorben y recortan inversión.

El BCE, responsable de los tipos de interés en los 20 países del euro, calcula que este choque energético podría restar 0,4 puntos porcentuales al crecimiento de la eurozona y ha situado el tipo de la facilidad de depósito en el 2,25% (BCE, Boursorama/Reuters). La preocupación del banco central es que empresas y hogares empiecen a asumir que los precios seguirán altos, de modo que una disrupción de oferta acabe convertida en inflación persistente.

Las fábricas italianas lo notan antes

Italia ofrece el ejemplo más concreto del impacto industrial. Algunas acerías de Brescia estudian apagar hornos durante las horas de mayor precio eléctrico. Una encuesta empresarial local señala que el 64% de las compañías afronta aumentos en el coste de las materias primas, mientras los desvíos de ruta añaden hasta 18 días de retraso (Giornale di Brescia). La patronal italiana de pymes ha comunicado subidas del 38% en el gas y del 11% en la electricidad desde el inicio de la crisis (Confartigianato).

Polonia afronta un problema más lento a través de los fertilizantes. Los precios nacionales de la urea siguen elevados y, con los abonos representando hasta la mitad de los costes agrícolas, la inflación alimentaria aparece como un canal retardado, pero real (Top Agrar). En Países Bajos, el TTF, principal referencia europea del gas para entrega al mes siguiente, bajó hasta unos 41,68 euros por megavatio hora al reanudarse parte del movimiento de metaneros (Baird Maritime). Los analistas neerlandeses ven ese alivio como frágil mientras fletes y seguros sigan elevados.

Ganan los armadores y brókeres que cobran tarifas de fletamento infladas. También las aseguradoras que reajustan la cobertura de riesgo de guerra. Absorben el coste los fabricantes intensivos en energía, las pequeñas empresas sin contratos de cobertura cerrados de antemano y, con el tiempo, los consumidores, a medida que la subida avanza por las cadenas de suministro.

El recuento de barcos no lo explica todo

Conviene matizar un punto: contar barcos no equivale a medir toneladas. Tres grandes petroleros transportaron 4,1 millones de barriles fuera del Golfo en un solo día, lo que significa que unos pocos buques cargados pueden pesar más que decenas de barcos pequeños o vacíos (New Indian Express). UBS prevé que casi el 80% del suministro de petróleo interrumpido vuelva en tres meses, y las alternativas por oleoducto desde Arabia Saudí y Emiratos Árabes Unidos podrían evitar por completo el estrecho en algunos flujos (CNN).

La prueba de la próxima semana será clara. Si las medias de cruces a siete días se recuperan y las primas de riesgo de guerra siguen bajando, la caída del fin de semana habrá sido un susto. Si el recuento de buques continúa volátil y los compradores industriales informan de retrasos o insumos revalorizados, Europa no tendrá un problema de escasez, sino una historia de costes que ni las fábricas ni los bancos centrales podrán ignorar.