Hormuz empuja el petróleo por encima de $90

Un proyectil alcanzó el lunes al petrolero kuwaití Kaifan cerca de Omán. La tripulación abandonó el buque. El Brent superó los 90 dólares (OilPrice). El ataque culmina un mes de choques crecientes entre Estados Unidos e Irán en torno al estrecho de Ormuz, por donde pasan unos 20 millones de barriles de petróleo al día y alrededor de una quinta parte del comercio mundial de GNL (EIA). Para Europa, el golpe no llega tanto por barriles que desaparecen como por el encarecimiento de los fletes, los seguros y las referencias que fijan el precio del gas, la electricidad y los carburantes en todo el continente.

Del estrecho a la factura

Europa no necesita importar directamente de Irán para notar esta crisis. El seguro por riesgo de guerra para un tránsito por Ormuz ha pasado de alrededor del 0,125% hasta el 1% del valor del casco del buque, mientras que las tarifas para los grandes petroleros se han multiplicado aproximadamente por cuatro (Eightx, LMA). Los barcos siguen navegando, pero cada viaje se recalcula con una prima nueva. Ese sobrecoste entra directamente en el precio de entrega del crudo, del GNL y de los productos refinados en los puertos europeos. La interrupción física empieza cuando las cargas dejan de llegar. El impacto en costes ya está aquí.

Depósitos a medio llenar en el peor momento

El calendario agrava el problema. Los almacenamientos de gas de la UE estaban aproximadamente a media capacidad a mediados de julio, muy por debajo del objetivo del 90% que los Estados miembros deben alcanzar antes del 1 de noviembre según la normativa europea (Gas Outlook, European Commission). ACER, el regulador energético de la UE, advirtió de que Europa podría necesitar alrededor de un 13% más de importaciones de GNL que el año pasado para llegar a esa fecha (Enerdata). Una sacudida en el Golfo durante la temporada de llenado obliga a los compradores europeos a pujar con más fuerza por cargamentos alternativos, y el TTF neerlandés, la principal referencia europea del gas, traslada esa competencia a contratos y facturas en todo el continente.

La transmisión ya se aprecia en los datos. La asociación alemana del sector energético, BDEW, situó el gas al contado en 57,8 euros/MWh, el precio medio de la electricidad a 30 días en 113 euros/MWh y el almacenamiento nacional en apenas el 45,2% el 18 de julio (BDEW). En Italia, el gas genera cerca del 45% de la electricidad y suele marcar el precio marginal del mercado, de modo que un salto en la referencia gasista acaba convertido en una subida de la factura eléctrica para hogares que nunca miran las rutas de los petroleros (ANSA).

Las terminales ayudan al suministro, no al precio

Algunos países parecen mejor protegidos. España recibe el 34% de su gas de Argelia a través del gasoducto Medgaz, que evita por completo Ormuz, y cuenta con la mayor red de regasificación de la UE, con siete plantas (El Mundo). Aun así, la propia referencia española del gas ya cotizaba con prima frente al TTF, presionada por la escasez de GNL disponible y la demanda asociada a la ola de calor (S&P Global). Los gasoductos y las terminales ayudan a asegurar el suministro. No impiden que suban las referencias de precio.

Grecia muestra cómo los beneficios y los costes de una crisis marítima recaen sobre grupos distintos. Dos petroleros de propiedad griega fueron alcanzados en la zona de Ormuz (Kathimerini), y el conjunto de la economía obtuvo de los países del Golfo el 25,4% de sus importaciones de productos energéticos entre 2023 y 2025, cuatro veces la media de la UE, situada en el 6,6%, según un análisis citado por OT. Los armadores griegos ingresan más por los fletes. Los consumidores griegos pagan más por el combustible y la electricidad.

Europa ha pasado los tres años posteriores al corte del gas ruso sustituyendo los gasoductos por GNL transportado por barco, flujos noruegos y tuberías del norte de África (Bruegel). Ese cambio redujo la capacidad de presión de Moscú, pero abrió una exposición nueva a las rutas marítimas, los mercados de seguros y la competencia por cargamentos, justo los canales por los que ahora se filtra el shock de Ormuz hacia las facturas europeas. Los gobiernos nacionales controlan las ayudas a los consumidores y pueden coordinar liberaciones de petróleo de emergencia a través de la AIE, la Agencia Internacional de la Energía, que agrupa reservas estratégicas de las democracias ricas. La UE fija objetivos de almacenamiento, pero no los precios finales; cada Estado miembro decide cuánto coste traslada a los hogares. Entre unos y otros, una escasez física durante una interrupción breve sigue siendo improbable. Europa, sin embargo, está llenando sus reservas a precios de crisis, y ningún gobierno ha aclarado quién asumirá el coste si el colchón aguanta pero la factura se dispara.