Italia busca 29.000 millones más para endeudarse

El Gobierno italiano quiere autorización para pedir prestados hasta unos 29.000 millones de euros por encima de la senda presupuestaria acordada en 2027 y 2028, para financiar proyectos de defensa y energía (Teleborsa, ANSA). Todavía no se ha gastado nada. Tendrían que aprobarlo tanto el Parlamento como los ministros de Economía y Finanzas de la UE y, aun así, Roma tendría que endeudarse por cada euro y pagar intereses.

El 2 de octubre, el Consejo de Ministros pidió margen equivalente al 0,3% del PIB —el valor de todo lo que produce la economía en un año— para energía y otro 0,3% para defensa en cada ejercicio, unos 14.000 millones de euros al año en total (AGI). El ministro de Economía, Giancarlo Giorgetti, había barajado inicialmente unos 36.000 millones (Teleborsa).

La reducción se aplicó íntegramente a defensa. Giorgetti había previsto un margen de endeudamiento del 0,6% del PIB para ese fin en 2028; la nueva petición lo reduce a la mitad, un recorte de unos 7.000 millones (Primapagina News). El ministro describió el plan como una respuesta prudente a un contexto económico e internacional complejo (AGI). Ningún documento publicado aclara si la decisión respondió a la política de coalición, al coste de la deuda o a las presiones de Bruselas. La petición llega después de que Roma decidiera en agosto solicitar menos de lo que le correspondía de los préstamos europeos para defensa (To Brief).

Qué implica más endeudamiento para la deuda

La deuda italiana se mide como proporción del PIB a precios corrientes. Por eso, la ratio depende del crecimiento nominal de la economía, que incluye la inflación, así como del coste de los intereses y del déficit de cada año, es decir, la diferencia entre ingresos y gastos. Las previsiones del propio Gobierno ofrecen poco alivio por la vía del crecimiento real, una vez descontada la inflación: un 1% en 2026 y un 0,8% en 2027 (La Repubblica, ANSA).

Con un crecimiento tan lento, será difícil que la economía compense el nuevo endeudamiento. Las informaciones de prensa sitúan el máximo de la deuda en niveles ligeramente distintos y las tablas oficiales aún no se han publicado, pero una de ellas calcula que llegará al 138,4% del PIB en 2027 (Sky TG24).

Quién tiene que dar el visto bueno

La Constitución italiana exige una mayoría absoluta en ambas cámaras para que el Gobierno pueda endeudarse por encima de sus objetivos habituales en circunstancias excepcionales (Senato). Bruselas decide por separado. Las reglas de la UE permiten que un país se desvíe temporalmente de la senda de gasto acordada, pero solo si los ministros de Economía y Finanzas aprueban una recomendación de la Comisión Europea (EUR-Lex).

Esa aprobación condiciona la evaluación de Italia. El país sigue sujeto al procedimiento correctivo de la UE para los gobiernos cuyo déficit supera el 3% del PIB, después de registrar un 3,1% en 2025 (Pagella Politica). En su presentación, Giorgetti situó el déficit de 2027 en el 3,5% (Adnkronos).

El ministro sostiene que, si Bruselas descuenta del cálculo los 0,6 puntos de gasto autorizados para defensa y energía, el déficit computable queda por debajo del 3% (La Repubblica). Eso cambiaría la evaluación de Italia conforme a las reglas europeas, pero no sus cuentas: el déficit registrado seguiría igual y el Tesoro tendría que asumir la deuda y sus intereses.

Aislamiento de edificios, no alivio para las facturas de este invierno

El margen para energía tiene límites estrictos. Las directrices de la Comisión restringen su uso a inversiones en resiliencia y transición, como la rehabilitación de edificios y las mejoras de eficiencia. Excluyen las rebajas de impuestos sobre los combustibles, los precios fijos y las ayudas directas para pagar las facturas (Build Up).

El Gobierno aún no ha explicado quién recibirá el dinero. Según esas directrices, quienes más probablemente se beneficien al principio son quienes puedan acometer las mejoras: propietarios de inmuebles, las empresas contratistas que contraten y las compañías con recursos para invertir en equipos. Los inquilinos y los hogares con dificultades para pagar las facturas este invierno necesitarían ayudas aparte, financiadas conforme a las reglas ordinarias.

Se espera que el proyecto de ley de presupuestos, que concreta los impuestos y el gasto, llegue hacia el 20 de octubre (Corriere della Sera). Entonces se verá cómo reparte Roma el margen para energía entre viviendas, empresas y edificios públicos.

Si Bruselas lo aprueba, Italia obtendrá permiso para gastar, pero no recibirá dinero. Las mejoras de aislamiento o los equipos nuevos se pagarían con euros prestados, los intereses recaerían en los contribuyentes italianos y este margen para energía no reduciría la factura de ningún hogar este invierno.