MOL busca sacar a Rusia de NIS

Serbia firmó el 16 de junio un acuerdo de accionistas con la húngara MOL que rediseñaría el gobierno de NIS (Naftna Industrija Srbije), la petrolera dominante del país, pero el pacto solo podrá salir adelante si Gazprom Neft acepta vender su participación de control y si la OFAC, el organismo del Tesoro estadounidense que aplica las sanciones, autoriza la operación (MOL/BSE PDF, Balkan Green Energy News). El documento fija la arquitectura de gestión de una empresa que aún tiene accionistas rusos, sigue necesitando permiso de Estados Unidos para comprar crudo y opera la única refinería de Serbia. La licencia operativa vigente expira el 1 de julio, dentro de dos semanas.

Pančevo: una refinería y ningún recambio

NIS importa por Pančevo. La refinería, situada cerca de Belgrado, procesa unos 4,8 millones de toneladas de crudo al año y es la única del país (Focus, NIS). Las estimaciones sitúan la cuota de NIS en el mercado serbio de carburantes entre el 80% y el 95% (EnergyNews.pro, Večernji list). La diferencia entre ambas cifras cambia poco el problema: si Pančevo se detiene, Serbia no tiene una alternativa nacional.

Gazprom Neft posee el 44,85% de NIS y Gazprom otro 11,30%, mientras que Serbia controla alrededor del 29,87% (BTA). Al considerarse una empresa bajo control ruso, las sanciones de la OFAC limitan quién puede operar con ella. Bancos, proveedores de crudo, aseguradoras y compañías de servicios se exponen a riesgos legales si tratan con NIS sin una autorización explícita de Washington (BizSrbija). Esa autorización llega mediante licencias temporales. NIS tiene una licencia operativa prorrogada hasta el 1 de julio (Marketscreener/Reuters). MOL cuenta con otra licencia separada para continuar las conversaciones de compra (European Western Balkans). Las dos son provisionales. Las dos pueden caducar.

Si las licencias vencen sin acuerdo, NIS podría perder acceso a compras de crudo, liquidación de pagos y contratos de suministro (BizSrbija). Para un país con una sola refinería, el fin de la licencia abriría una emergencia de abastecimiento.

Una garantía de 10 años, si Washington la acepta

Según el acuerdo, MOL asumiría la gestión de NIS como accionista mayoritario. Serbia compraría un 5% adicional, procedente de las participaciones rusas en la misma operación, y obtendría derechos de veto sobre asuntos de interés nacional (MOL/BSE PDF, Energetski Portal). MOL se compromete a mantener Pančevo en funcionamiento durante al menos 10 años, con una capacidad cercana a la media registrada en los cuatro años previos a las sanciones (Serbia Business, Balkan Green Energy News).

MOL ya opera refinerías y redes de estaciones de servicio en Hungría, Eslovaquia y Croacia (Portfolio). Es una compañía energética regional que incorporaría un mercado vecino a su perímetro.

Quién paga, quién gana y qué mira Croacia

Croacia tiene un interés financiero directo. El crudo llega a Pančevo a través de JANAF, el oleoducto adriático que conecta la costa croata con el interior (HRT, Net.hr). Las tarifas de tránsito de JANAF son ingresos para Zagreb; un cierre de Pančevo las reduciría.

Rumanía ofrece un precedente incómodo. La refinería Petrotel de Lukoil en Ploiești sigue atrapada en el limbo de las sanciones: su operador no quiere reanudar la actividad sin una licencia formal de la OFAC, incluso después de que las autoridades rumanas afirmaran que Estados Unidos había aportado cierta aclaración (HotNews). En los Balcanes, los activos energéticos en manos rusas están quedando comprimidos por las sanciones extraterritoriales estadounidenses. Cada país busca una salida distinta.

Serbia gana continuidad si la operación se cierra, pero no gana competencia. NIS seguiría siendo el principal proveedor de carburantes del país, esté en manos de Gazprom o de MOL. Los consumidores conservarían el suministro, aunque eso no implica automáticamente precios más bajos (Balkan Caucasus Observatory). MOL consigue una expansión relevante de mercado. Rusia pierde un activo, aunque el precio de venta publicado por medios húngaros, entre 900 millones y 1.000 millones de euros (Portfolio), no aparece confirmado en la documentación de la transacción.

A la espera de Washington

El acuerdo depende todavía de dos partes que no tienen incentivos claros para acelerar. Gazprom Neft debe aceptar la venta. La OFAC debe decidir si la operación elimina de verdad el control ruso o si solo lo reordena sobre el papel (Telex). Ni siquiera está claro el porcentaje exacto que adquiriría MOL: las informaciones públicas citan cifras que van del 51,56% al 56,16% (BTA, European Western Balkans). Los términos completos de la licencia de la OFAC no se han hecho públicos. Y el 1 de julio queda a dos semanas.