La Bulgarie doit réduire son déficit

Placée par le Conseil de l’UE sous procédure pour déficit excessif, la Bulgarie doit présenter d’ici au 15 octobre 2026 un plan de consolidation et ramener son déficit sous les 3 % du PIB avant 2029. L’ajustement pèsera sur les salaires, la consommation et les choix budgétaires de Sofia.

La Bulgarie entre dans la zone la moins confortable de l’union monétaire : celle où Bruxelles ne se contente plus de surveiller les comptes, mais encadre la trajectoire de dépenses. Le Conseil de l’UE a placé le pays sous procédure pour déficit excessif, le régime prévu pour les États qui dépassent les limites budgétaires communes (BTA, Conseil). Sofia devra remettre un plan de consolidation, c’est-à-dire une feuille de route combinant baisse des dépenses, hausses d’impôts ou les deux, avant le 15 octobre 2026.

La procédure n’est pas une amende automatique. Elle découle de l’article 126 du traité sur l’Union européenne : la Commission constate le dérapage, le Conseil le valide, puis l’État concerné se voit assigner des plafonds de dépenses et des points de contrôle réguliers. Pour la Bulgarie, qui a adopté l’euro en janvier 2025, les étapes ultérieures peuvent aller jusqu’à des sanctions financières. Le rapport de force change donc de nature : Sofia conserve son budget, mais Bruxelles dispose désormais d’un levier direct.

Jusqu’où va la contrainte

Le déficit prévu par la Bulgarie pour 2026 atteint 5,4 % du PIB au sens des administrations publiques, un périmètre qui inclut l’État central, les collectivités locales et les caisses de sécurité sociale (BTA). C’est presque le double du seuil européen de 3 %.

Avec les nouvelles règles budgétaires, l’examen ne portera pas seulement sur le niveau final du déficit. Bruxelles regardera surtout la vitesse à laquelle les dépenses progressent. Le Conseil a fixé à Sofia une croissance annuelle maximale des dépenses nettes de 4,2 % en 2026, 3,4 % en 2027 et 2028, puis 3,2 % en 2029 (24 Chasa). Tous les six mois, la Commission évaluera les progrès réalisés (Digi24). Si elle estime que Sofia temporise, le Conseil pourra durcir les conditions.

Qui paiera l’ajustement

Les propositions budgétaires du ministère des finances indiquent déjà où portera l’effort. Sur le travail, le gouvernement envisage de relever le plafond de revenus soumis aux cotisations sociales, de faire contribuer les fonctionnaires à une partie de leur propre assurance et de modifier la formule du salaire minimum. Sur la consommation, il prévoit des vignettes routières plus chères et une hausse du prix des cigarettes. Sur le capital, il propose de doubler l’impôt sur les dividendes, de 5 % à 10 % (Fakti).

Rien de tout cela n’est encore inscrit dans la loi, mais la logique distributive est déjà lisible. Des cotisations plus élevées réduisent le salaire net et renchérissent l’embauche. Les vignettes et les taxes sur le tabac pèsent davantage sur les ménages modestes, car une charge fixe absorbe une part plus importante d’un petit budget. Le doublement de la taxe sur les dividendes est, pour l’instant, la seule mesure visant directement les détenteurs de capital.

Le Conseil budgétaire indépendant bulgare a prévenu que le projet pour 2026 reposait davantage sur de petits ajustements de dépenses et sur l’endettement que sur des économies structurelles. Il anticipe une dette publique de 51,1 milliards d’euros, soit 35,7 % du PIB, à la fin de 2028 (Fakti). Le niveau reste nettement inférieur à la référence européenne de 60 %, mais la trajectoire est ascendante.

L’avertissement roumain

La Roumanie montre ce qui se produit lorsque la correction s’enlise. Bucarest est sous procédure pour déficit excessif depuis 2020, et son échéance a déjà été repoussée à 2030. La BCE estime que le pays ne devrait pas ramener son déficit sous les 3 % avant la fin de 2027 (BCE). Un conseiller du gouverneur de la banque centrale roumaine a averti que la réduction du déficit devait se faire volontairement, avant que les marchés ou les institutions ne l’imposent, en rappelant que les seuls paiements d’intérêts atteignaient environ 3 % du PIB (Agerpres).

La presse allemande lit le cas bulgare comme une application ordinaire des règles après l’entrée dans l’euro, non comme un traitement particulier (FAZ). C’est précisément le point politique. Dans une union monétaire, la Bulgarie ne peut plus regagner de compétitivité en laissant sa monnaie se déprécier. L’ajustement passe donc par les salaires, la fiscalité et la dépense publique.

Le rendez-vous décisif aura lieu le 15 octobre, lorsque Sofia déposera son plan correctif en même temps que le projet de budget pour 2027. Le gouvernement peut choisir des économies durables, ou une nouvelle série d’opérations comptables qui améliorent une année en reportant le coût sur la suivante. Retraités, bas salaires, agents publics et petites entreprises ne subiront pas les plafonds de dépenses de la même manière. Tant que cette répartition restera floue, la procédure pour déficit excessif ressemblera à un chiffre bruxellois. En Bulgarie, elle deviendra un budget vécu.