Hormuz pousse le gaz au-delà de €50

Le détroit d’Ormuz reste ouvert, mais la prime de risque liée à l’escalade militaire entre les États-Unis et l’Iran renchérit déjà l’énergie en Europe. Le choc ne vient pas d’une pénurie physique, mais d’une contagion des prix : assurance maritime, fret, pétrole, gaz, puis factures.

Le détroit n’a pas besoin d’être fermé pour coûter cher aux Européens. Depuis le début juillet, la tension militaire entre Washington et Téhéran se transmet aux marchés par une chaîne très concrète : les assureurs facturent davantage le risque de guerre, les armateurs répercutent ce coût, les références mondiales du pétrole et du gaz montent, puis les ménages et les entreprises le retrouvent dans les carburants, l’électricité et le transport.

De l’assurance aux factures

Environ 20 millions de barils de pétrole par jour et près d’un cinquième du GNL mondial passent par Ormuz, ce goulet entre l’Iran et la péninsule Arabique (CFR). Selon les chiffres de l’AIE, l’Europe ne reçoit qu’environ 4 % du brut et un peu plus de 10 % du GNL qui transitent par le détroit (Times of India). Cette exposition directe paraît limitée. Elle ne protège pourtant pas l’Europe, car le pétrole et le gaz se négocient sur des marchés mondiaux : quand le risque du Golfe augmente, le prix payé à Rotterdam, Milan ou Barcelone suit.

Le premier maillon est l’assurance. Les primes de risque de guerre appliquées aux navires auraient bondi à 3 %-10 % de la valeur des bâtiments, contre environ 0,25 % avant le conflit (The National). La couverture existe encore, mais son coût suffit à faire monter fortement les taux de fret (LMA). Les indices de marché prennent ensuite le relais : le Brent a gagné plus de 15 % lors des phases d’escalade (Tagesschau), tandis que les contrats à terme européens sur le gaz ont dépassé 50 € le mégawattheure (Sky TG24). L’EIA a montré la suite logique : les perturbations dans le Golfe ont relevé les marges de raffinage sur l’essence, le diesel et le kérosène, le canal par lequel le stress pétrolier atteint le transport européen et les coûts logistiques (Hydrocarbon Engineering).

Trois pays, trois canaux

L’Allemagne illustre le problème du remplissage. Ses stocks de gaz n’étaient qu’à environ 45 % à la mi-juillet (NDR). Une poussée mondiale du prix du GNL rend donc plus coûteuse la reconstitution estivale des réserves, même si les volumes physiques continuent d’arriver. Jusqu’ici, Berlin a répondu sur le terrain diplomatique : le groupe E3, qui réunit la France, l’Allemagne et le Royaume-Uni, a appelé à la désescalade (Auswärtiges Amt). Les gouvernements traitent encore le dossier comme une crise de sécurité, alors qu’il commence déjà à devenir un sujet de pouvoir d’achat.

L’Espagne montre pourquoi une faible dépendance directe au Golfe ne suffit pas. L’Algérie, la Russie et les États-Unis fournissent l’essentiel du gaz espagnol ; les données 2026 ne faisaient apparaître aucune grande source du Golfe (DSN/CORES). Mais le GNL se vend au prix mondial. Quand les flux du Golfe se tendent, les acheteurs asiatiques paient davantage pour sécuriser des cargaisons alternatives, et celles destinées à l’Europe deviennent plus chères. Pour Madrid, l’enjeu est immédiat : les centrales au gaz ont fourni 17,3 % de l’électricité espagnole en juillet, avec des prix de gros environ 30 % supérieurs à ceux de l’an dernier (EFE). En pleine vague de chaleur, l’Espagne ne peut pas simplement se passer de cette production pilotable.

En Italie, la transmission se voit déjà à la pompe. Le diesel en libre-service a atteint 2,059 € le litre le 17 juillet, même si une partie de la hausse tient à l’expiration d’allègements nationaux sur les accises plutôt qu’au seul conflit dans le Golfe (Sky TG24). Les chiffres de juin de l’ISTAT faisaient état d’une inflation générale à 3,0 %, avec des prix de l’énergie non réglementée en hausse de 13,3 % sur un an (ISTAT). Rome subit donc un double effet : le choc international renchérit les carburants au moment où les amortisseurs fiscaux domestiques s’effacent.

Des amortisseurs contre la pénurie, pas contre les prix

L’Union européenne dispose d’outils contre le manque physique. Les États membres doivent conserver des stocks pétroliers d’urgence couvrant au moins 90 jours d’importations nettes, et les règles sur le gaz imposent le remplissage des réserves avant l’hiver (Directive 2009/119/CE, Règlement 2022/1032). Ces dispositifs réduisent le risque de rupture d’approvisionnement. Ils n’effacent pas la prime de risque, c’est-à-dire le supplément que les acheteurs paient pour l’incertitude.

Les leviers les plus proches des consommateurs restent nationaux : baisse des accises, subventions à l’énergie, transferts ciblés. Les ministres européens de l’énergie, réunis au Conseil pour coordonner la politique énergétique des Vingt-Sept, peuvent de leur côté libérer des stocks stratégiques ou prolonger les règles d’urgence mises en place lors de la crise gazière de 2022. Pour l’instant, ni les capitales ni Bruxelles n’ont vraiment présenté cette revalorisation du risque comme un problème de factures.

L’Europe paie une guerre qu’elle ne mène pas, par une mécanique de prix que ses institutions peuvent amortir sans la bloquer. Si le remplissage estival des stocks finit par alourdir les factures d’hiver, les ministres de l’énergie ne pourront plus classer Ormuz dans la seule colonne sécurité.