L’Italie sort 6,5 milliards du déficit

La Commission européenne devrait autoriser Rome, le 3 juin, à soustraire jusqu’à 0,3 % du PIB par an d’investissements énergétiques de son déficit. La mesure passe par la clause défense, ce qui crée un précédent budgétaire plus large que son montant.

Rome n’obtient pas une nouvelle règle européenne. Elle obtient mieux : une réinterprétation d’une règle existante. Selon Il Fatto Quotidiano, la Commission européenne devrait annoncer que l’Italie pourra exclure de ses calculs de déficit jusqu’à 0,3 % du PIB par an d’investissements énergétiques, soit environ 6,5 milliards d’euros sur 2026-2028. Cette marge sera logée dans l’exemption pour dépenses de défense que 15 États membres ont déjà activée en juillet dernier. L’énergie, rebaptisée sécurité, entre ainsi dans la même catégorie budgétaire que les chars et les troupes.

Comment la défense a absorbé l’énergie

Le pacte de stabilité et de croissance réformé, en vigueur depuis avril 2024, ne se limite plus aux anciens seuils de déficit et de dette. Il impose désormais aux États une « trajectoire de dépenses nettes », c’est-à-dire un plafond sur la vitesse à laquelle leurs dépenses peuvent augmenter chaque année. Pour absorber le réarmement européen après l’invasion de l’Ukraine, ce cadre prévoit une clause dérogatoire nationale permettant jusqu’à 1,5 % du PIB de dépenses militaires supplémentaires d’ici 2028 (Parlement européen).

L’Italie n’avait pas activé cette clause pour la défense. Le 17 mai, Giorgia Meloni a écrit à la présidente de la Commission, Ursula von der Leyen, pour soutenir que si les règles budgétaires s’assouplissent pour les dépenses militaires, elles doivent aussi le faire pour la sécurité énergétique. La réponse, négociée par le vice-président italien de la Commission Raffaele Fitto, élargit la clause de l’intérieur : les investissements énergétiques pourront représenter jusqu’à 0,6 % du PIB en cumulé, à l’intérieur du plafond existant de 1,5 % (Corriere della Sera). Seuls les investissements en capital seront éligibles. Les subventions et les plafonnements de prix resteront exclus.

L’argument économique de Rome tient. L’électricité industrielle en Italie coûtait 278 €/MWh au premier semestre 2025, soit environ 29 % de plus que la moyenne européenne de 216 €/MWh (Confindustria, Eurostat). La crise du détroit d’Ormuz a encore creusé cet écart. Pour les industriels italiens, l’énergie n’est pas une ligne abstraite dans les comptes publics : c’est un coût de production qui se transforme directement en perte de compétitivité.

Qui a le droit d’appeler cela « sécurité »

La solidité de l’argument économique n’efface pas le rapport de force politique. Lorsque Der Spiegel a couvert la lettre de Meloni, le magazine l’a qualifiée de « Bettelbrief », une lettre de mendicité. Or le déficit allemand prévu pour 2026 atteint 3,7 % du PIB (ministère fédéral des finances), contre environ 3 % pour l’Italie. Berlin a, lui aussi, activé la clause défense et créé un fonds d’infrastructure exempté des contraintes constitutionnelles, dont jusqu’à 95 % des dépenses s’écarteraient de son objectif initial selon l’institut ifo (WirtschaftsWoche). Personne, dans ce cas, n’a parlé de mendicité.

La France, elle, reste à l’extérieur du mécanisme. Avec un déficit proche de 5 % et une procédure européenne pour déficit excessif, qui place les États trop durablement dépensiers sous surveillance renforcée, Paris ne peut pas accéder à la clause défense, donc pas non plus à sa sous-clause énergétique (El País). La France consacre environ 6 milliards d’euros à des aides d’urgence pour l’énergie, soit un ordre de grandeur comparable à la dérogation italienne, mais chaque euro pèse directement sur son déficit (Parlons Politique).

Quelle sera la prochaine exception ?

Des chercheurs du CEPR pointent déjà l’écart entre les nouvelles règles budgétaires européennes et leur application concrète. Les marchés obligataires observent aussi ce glissement : l’écart de taux entre les BTP italiens et les Bunds allemands, c’est-à-dire le surcoût payé par Rome pour emprunter par rapport à Berlin, est passé de 59 points de base en janvier à plus de 100 en avril, selon countryeconomy.com. Ce n’est pas une panique. C’est un signal.

Chaque exception peut se défendre isolément. Les coûts énergétiques italiens pénalisent réellement l’industrie. La défense avait besoin d’une marge budgétaire après l’Ukraine. Mais si l’énergie peut entrer dans la défense, pourquoi pas le climat, le numérique ou le logement demain ? Les règles réformées ont à peine deux ans et elles sont déjà réinterprétées au point de rendre leur contrainte plus politique que juridique.