22,9 milliards espagnols attendent Bruxelles

L’Espagne réclame 25,861 milliards d’euros au titre de son ultime demande de versement du plan européen. Après déduction d’une avance, 22,877 milliards pourraient encore lui être versés, si Bruxelles valide 148 réformes et objectifs d’investissement avant le 31 décembre.
Le dernier volet des fonds européens destinés à la relance après la pandémie dépend désormais de l’évaluation de la Commission européenne. Le 30 septembre, Madrid a déposé sa dernière demande de versement, portant sur 25,861 milliards d’euros pour 148 réformes et objectifs d’investissement qu’il estime avoir remplis (EFE, El Mundo). Bruxelles doit déterminer quelle part l’Espagne a effectivement obtenue. Les versements doivent être achevés au 31 décembre (Commission européenne).

Ces fonds viennent de la Recovery and Resilience Facility (RRF), le mécanisme européen de relance après la pandémie, financé par des emprunts communs de l’Union sur les marchés. Il combine deux types de financement : les subventions, qui n’ont pas à être remboursées, et les prêts, qu’il faut rembourser. Sur la demande espagnole, 21,463 milliards d’euros sont des subventions et 4,398 milliards des prêts (El Mundo).

La somme nouvelle en jeu est inférieure au montant affiché. Bruxelles avait versé à Madrid une partie des fonds par avance au début du programme ; cette avance est maintenant déduite. Il reste ainsi 22,877 milliards d’euros que l’Espagne pourrait recevoir (EFE, La Vanguardia).

Comment Bruxelles évalue les résultats espagnols

La RRF ne rembourse pas les factures. Chaque plan national fixe des jalons, comme l’adoption d’une loi, et des objectifs, par exemple le nombre de logements à construire. La Commission ne verse les fonds que si elle estime ces engagements satisfaits. L’évaluation prend en principe environ deux mois : ses services vérifient les justificatifs avant d’autoriser tout paiement (Commission européenne).

Un manquement ne bloque pas nécessairement toute la demande. La Commission peut suspendre uniquement le montant lié à l’objectif non atteint ; les règles accordent au pays jusqu’à six mois pour corriger le problème avant que la suspension ne devienne une réduction définitive (règlement sur la RRF). Cette dernière demande se heurte toutefois à une échéance plus contraignante : les paiements doivent être achevés à la fin décembre. Selon l’interprétation la plus simple des règles, cette date s’imposerait ici, laissant à Madrid bien moins de temps que les six mois accordés lors des demandes précédentes pour combler un éventuel manque.

L’Espagne a déjà obtenu le déblocage de sommes suspendues. Le 11 août, la Commission lui a versé environ 6,23 milliards d’euros, dont 265 millions retenus lors d’une demande précédente jusqu’à ce que Madrid corrige les lacunes (Commission européenne).

Un nouveau différend reste en suspens. Le 16 septembre, le Congrès a rejeté par 179 voix contre 155 le décret du gouvernement sur la transparence du lobbying, une réforme prévue dans le plan (20minutos). Selon Demócrata, le ministre López aurait averti que l’Espagne perdrait 260 millions d’euros à la suite de ce vote, dont To Brief avait rendu compte (To Brief). Contrairement aux fonds retenus en août, cette perte n’est pas encore actée : la Commission n’a publié aucune décision qui rendrait la déduction définitive.

Les prêts constituent l’essentiel des fonds non mobilisés

Le plan de relance espagnol a été fortement réduit depuis son adoption initiale, presque entièrement parce que Madrid a choisi de renoncer à une partie des prêts disponibles. Ceux-ci sont passés d’environ 83,16 milliards à quelque 21,5 milliards d’euros (El País). Le ministre de l’Économie, Carlos Cuerpo, estime que l’Espagne peut emprunter sur les marchés obligataires à des conditions proches de celles de l’Union : les prêts européens lui apporteraient donc peu d’avantages.

Pour juger de l’usage des fonds, il faut distinguer un prêt refusé d’une subvention perdue. Un prêt auquel l’Espagne renonce n’est pas une somme perdue : l’État aurait dû le rembourser avec intérêts. S’il a besoin des fonds, il peut emprunter sur les marchés et remplacer une dette par une autre. Le coût réel dépend alors de l’écart entre le taux appliqué par l’Union et celui auquel l’Espagne se finance.

Les entreprises qui auraient pu bénéficier de lignes de crédit publiques à faible coût, financées par ces prêts, risquent en revanche d’emprunter auprès des banques à des conditions moins favorables. Le nombre d’entreprises concernées et le surcoût éventuel ne sont pas documentés.

Une subvention retenue représente une perte d’une autre nature : elle n’aurait jamais eu à être remboursée. Si l’Espagne ne remplit pas un objectif, elle ne reçoit tout simplement pas cette somme.

Au vu des éléments disponibles, la réduction du plan espagnol s’explique surtout par la décision de Madrid d’emprunter moins, et non par une sanction pour des réformes non menées à bien. Bruxelles n’a toutefois pas encore statué sur cette dernière demande. Les subventions, qui forment la majeure partie des sommes encore en jeu, dépendent de l’acceptation des justificatifs espagnols avant l’échéance de décembre.