Bulgaria, deficit dimezzato entro il 2029

Entro il 2029 la Bulgaria dovrà quasi dimezzare il deficit di bilancio. Il Consiglio dell'UE ha aperto nei confronti di Sofia la procedura per disavanzo eccessivo, il regime formale con cui Bruxelles corregge i conti dei governi che superano i limiti fiscali comuni (BTA, Council). Sofia dovrà presentare entro il 15 ottobre 2026 un piano di consolidamento, cioè una traiettoria per ridurre il disavanzo attraverso tagli alla spesa, aumenti di imposte o entrambe le cose, e riportare il deficit sotto il 3% del PIL entro la fine del decennio. La decisione limita il margine della politica di bilancio bulgara per i prossimi tre anni.

La procedura non è una multa né una punizione. È un percorso di correzione sorvegliato, previsto dall'Article 126 del Trattato UE: la Commissione accerta lo sforamento, il Consiglio lo conferma, il Paese riceve limiti di spesa e verifiche periodiche. Per la Bulgaria, che ha adottato l'euro nel gennaio 2025, le fasi successive possono arrivare fino a sanzioni finanziarie. Da ora Bruxelles dispone di una leva concreta.

Quanto stringe la camicia di forza

Per il 2026 la Bulgaria prevede un deficit del 5,4% del PIL secondo il perimetro UE delle amministrazioni pubbliche, che comprende governo centrale, autorità locali e fondi di previdenza sociale (BTA). Quasi il doppio della soglia.

Con le reformed fiscal rules, Bruxelles giudicherà Sofia soprattutto sulla velocità di crescita della spesa, non soltanto sul livello finale del deficit. Il Consiglio ha fissato un tetto alla crescita annua della spesa netta al 4,2% nel 2026, al 3,4% nel 2027 e nel 2028, e al 3,2% nel 2029 (24 Chasa). Le verifiche arriveranno ogni sei mesi (Digi24). Se la Commissione riterrà che il governo non abbia agito, il Consiglio potrà irrigidire le condizioni.

Chi paga la correzione

Le proposte di bilancio del ministero delle Finanze mostrano già dove cadrà la stretta. Sui redditi da lavoro: un tetto più alto ai redditi soggetti a contributi sociali, cioè la base massima su cui si calcolano gli oneri sul lavoro, una partecipazione dei dipendenti pubblici al pagamento della propria assicurazione e una nuova formula per il salario minimo. Sui consumi: rincari delle vignette stradali e delle sigarette. Sui redditi da capitale: aumento dell'imposta sui dividendi dal 5% al 10% (Fakti).

Nulla di tutto questo è ancora legge. Ma la logica distributiva è già leggibile. Contributi più alti comprimono il salario netto e aumentano il costo delle assunzioni. Vignette e accise sul tabacco pesano di più sulle famiglie a basso reddito, perché un costo fisso assorbe una quota maggiore di un bilancio più piccolo. Il raddoppio dell'imposta sui dividendi è l'unica misura diretta ai proprietari di capitale.

Il Consiglio fiscale indipendente bulgaro ha avvertito che la bozza 2026 si affida a ritocchi minori di spesa e a nuovo debito più che a risparmi strutturali, prevedendo un debito pubblico a 51,1 miliardi di euro, pari al 35,7% del PIL, entro la fine del 2028 (Fakti). Il livello resta ben sotto il riferimento UE del 60%, ma la traiettoria è in salita.

L'avvertimento romeno

La Romania mostra che cosa accade quando la correzione si trascina. Bucarest è sotto procedura per disavanzo eccessivo dal 2020 e la scadenza è già slittata al 2030. La BCE osserva che la Romania non dovrebbe riportare il deficit sotto il 3% prima della fine del 2027 (ECB). Un consigliere del governatore della banca centrale romena ha avvertito che il taglio del deficit dovrebbe avvenire volontariamente, prima che siano i mercati o le istituzioni a imporre il ritmo, ricordando che la sola spesa per interessi ha raggiunto circa il 3% del PIL (Agerpres).

La stampa tedesca legge il caso bulgaro come una normale applicazione delle regole dopo l'ingresso nell'euro, non come un trattamento speciale (FAZ). Dentro un'unione monetaria, la Bulgaria non può recuperare competitività indebolendo la valuta: salari, imposte e spesa pubblica portano quindi tutto il peso dell'aggiustamento.

Il banco di prova arriverà il 15 ottobre, quando Sofia presenterà il piano correttivo insieme alla bozza di bilancio 2027. Il punto è se il governo proporrà risparmi duraturi o un'altra serie di operazioni contabili capaci di abbellire i numeri di un anno prendendo a prestito da quello successivo. Pensionati, lavoratori a basso salario, dipendenti pubblici e piccole imprese sentiranno i tetti di spesa in modo diverso. Finché questo quadro distributivo non sarà più chiaro, la procedura resterà un numero di Bruxelles. In Bulgaria, però, diventerà un bilancio con cui qualcuno dovrà vivere.