Il cavo di Cipro slitta al 2031

Il 20 ottobre l’autorità cipriota per l’energia ha riferito al parlamento di non aver ancora ricevuto risposta alle domande inviate il 26 agosto sulla prevista cessione di una quota del collegamento elettrico sottomarino con la Grecia. Ha inoltre spostato la data di completamento dal 1° gennaio 2030 al 1° gennaio 2031 (Cyprus News Agency). Le domande erano rivolte ad ADMIE, il gestore della rete elettrica greca che possiede GSI, la società incaricata di costruire il cavo. Il 5 agosto il governo greco aveva annunciato che l’investitore francese Meridiam sarebbe diventato azionista di maggioranza di GSI (Greek government).

L’autorità sta già decidendo quali costi del cavo potranno finire nelle bollette elettriche, ma non ha ancora visto l’accordo da cui risulterebbe quanto denaro Meridiam investirà nella costruzione.

È già stata venduta una quota?

Per prima cosa, le autorità devono capire se la cessione sia avvenuta. Poly Lemonares, presidente della Cyprus Energy Regulatory Authority (CERA), ha spiegato ai deputati che ADMIE detiene ancora entrambe le licenze del cavo, una per possederlo e l’altra per gestirlo, e che nessuno ha chiesto di trasferirle (CNA). Nell’annuncio di agosto, il governo greco non aveva indicato né il prezzo né una data per concludere l’operazione (Greek government).

Secondo un’inchiesta di Philenews pubblicata a settembre, CERA e l’autorità greca RAAEY hanno scritto insieme ad ADMIE per chiedere il testo integrale dell’accordo, sapere se alcune azioni abbiano già cambiato proprietario, quanto Meridiam abbia pagato o pagherà e quanto capitale ciascuna parte metterà nella costruzione. Senza una risposta, non possono valutare l’operazione.

Sono le stesse regole delle autorità a rendere necessarie queste risposte. GSI costruisce e finanzia il cavo in base a una concessione affidatale da ADMIE. Una decisione del 2024 stabilisce che entrambe le autorità debbano approvare la concessione prima che un investitore esterno acquisti GSI e che ADMIE conservi il pieno controllo e la responsabilità del progetto (CERA decision 284/2024). Di norma, chi possiede la maggioranza di una società si aspetta di guidarla: soltanto l’accordo può chiarire come la quota di Meridiam si concili con il controllo che ADMIE deve mantenere.

Resta poi da capire chi finanzierà i lavori. Meridiam dovrebbe acquisire il 66% delle azioni di GSI (CNA), ma possedere quella quota non significa sostenere la stessa percentuale dei costi di costruzione. Nessun documento pubblico indica quanto capitale proprio, cioè denaro investito dai soci in cambio di azioni, Meridiam si impegni a versare. Il progetto conta anche sul sostegno dell’UE e, ad agosto, la European Investment Bank non aveva ancora deciso se concedere un prestito (Euronews).

Perché il cavo è in ritardo

La causa più evidente del ritardo è sul fondale marino: ADMIE non ha ancora completato i rilievi lungo il tracciato né ha emesso il Full Notice to Proceed, l’ordine che fa partire la parte restante del contratto con il produttore francese di cavi Nexans (ADMIE interim statements). Il 15 ottobre Nexans ha chiesto in Grecia i permessi per riprendere le rilevazioni (Reuters), in acque dove la Turchia ha contestato per due volte gli avvisi relativi ai rilievi (To Brief).

Chi paga, alla fine

Una parte dei costi ricade sulle bollette elettriche. La spesa di costruzione approvata si divide tra Cipro, per il 63%, e la Grecia, per il 37%; ciascun paese recupera la propria quota attraverso gli oneri di rete, la voce della bolletta che paga cavi e infrastrutture anziché l’elettricità consumata (CERA decision 284/2024).

CERA, però, verifica le spese prima di riconoscerle. ADMIE aveva chiesto l’approvazione di circa 302 milioni di euro; l’autorità ne ha accettati soltanto 82 milioni, giudicando adeguata la documentazione a sostegno di quella somma (CERA decision 280/2025).

Anche l’attesa ha un costo. Sulle spese approvate che non sono ancora arrivate in bolletta matura un rendimento finanziario dell’8,3% fino al loro recupero (CERA decision 280/2025). È il compenso riconosciuto ad ADMIE per il tempo in cui resta in attesa del rimborso, e i clienti lo pagano attraverso gli stessi oneri di rete: più si allungano i tempi, più cresce l’importo finale. A ottobre CERA ha dichiarato di non poter ancora stimare il costo complessivo del cavo (Philenews).

C’è poi un rischio distinto per i contribuenti. Cipro prevede di versare 25 milioni di euro all’anno dal bilancio statale, con il primo pagamento dovuto quando la Grecia emetterà un NAVTEX, l’avviso marittimo necessario per avviare i rilievi (Politis). Sono fondi provenienti dalla fiscalità generale, non dalle bollette. Il ministro dell’Energia Michalis Damianos sostiene che, se il cavo non porterà mai elettricità, le famiglie non pagheranno attraverso le bollette; ammette però che, qualora il progetto fallisse, lo Stato potrebbe comunque perdere denaro (Politis).

Le autorità stanno dunque stabilendo quali costi finiranno a carico dei clienti e, nel frattempo, controllano le cifre presentate da ADMIE. Il gestore greco non ha ancora mostrato loro quanto capitale Meridiam metterà nella costruzione. La lettera rimasta senza risposta non dimostra che l’accordo sia saltato; finché ADMIE non risponderà, però, chi è fuori dall’intesa non potrà sapere se Meridiam porti risorse per costruire il cavo o soltanto un nuovo nome nel libro dei soci.