Diesel a €3, sussidi al capolinea

Gli attacchi americani contro obiettivi iraniani del 9 giugno, arrivati dopo l’abbattimento di un elicottero Apache vicino allo Stretto di Hormuz, hanno riaperto una crisi che l’Europa non può né combattere né permettersi. I principali governi dell’UE hanno escluso un coinvolgimento militare; il rischio immediato è economico, perché diversi Paesi stanno per ritirare nello stesso momento gli aiuti sui prezzi dei carburanti, il petrolio è salito ben oltre i livelli precedenti al conflitto e nessuno sta coordinando la fase successiva.

Il freno al debito tedesco davanti allo shock petrolifero

La coalizione tedesca ha deciso il 9 giugno di non prorogare il Tankrabatt, lo sconto fiscale sui carburanti da 17 centesimi al litro che scade il 30 giugno (Focus). La ragione è la Schuldenbremse, il freno al debito inscritto nella Costituzione tedesca, che limita ogni anno il ricorso del governo federale al deficit. Con la spesa per la difesa già sotto pressione su quel vincolo, Berlino ha concluso che non può continuare a tagliare le accise mentre il petrolio rincara. La decisione è arrivata lo stesso giorno degli attacchi americani contro l’Iran: il calendario fiscale tedesco e la crisi geopolitica procedono su binari separati.

Secondo alcuni analisti, senza il sussidio il diesel potrebbe arrivare a 3 euro al litro (n-tv). La Germania non è un caso isolato. Anche gli aiuti spagnoli sui carburanti scadono il 30 giugno. L’Italia ha prorogato il taglio delle accise fino al 3 luglio, ma lo ha dimezzato (Euronews). Diversi governi europei stanno quindi ritirando il sostegno ai prezzi nell’arco della stessa settimana, senza che esista un meccanismo dell’UE capace di attenuare l’impatto collettivo.

Il 3 giugno la Commissione europea ha aperto qualche spazio di bilancio, consentendo agli Stati membri di spendere di più per ridurre la dipendenza dai combustibili fossili. Ma quel margine esclude esplicitamente i sussidi ai carburanti. I Paesi che decidessero comunque di prorogare gli sconti alla pompa rischierebbero di violare i limiti europei sul deficit e di finire in una Procedura per disavanzo eccessivo, lo strumento con cui Bruxelles interviene sui governi che superano il 3% del PIL. Per i leader nazionali la scelta è se assorbire la rabbia degli elettori al distributore o la pressione fiscale della Commissione.

La lettura rischiosa della BCE

La Banca centrale europea dovrebbe alzare domani i tassi d’interesse per la prima volta da settembre 2023. Nell’eurozona l’inflazione resta ben sopra l’obiettivo del 2% della BCE, spinta soprattutto dai costi energetici. Le previsioni di primavera della Commissione hanno già rivisto al rialzo la stima dell’inflazione per il 2026 proprio per incorporare lo shock dell’energia (European Commission).

Il problema comincia dopo il 1º luglio. Se più Paesi ritirano contemporaneamente gli sconti sui carburanti, l’inflazione misurata salirà in modo quasi automatico: aumentano benzina e diesel, e l’indice dei prezzi al consumo li segue. Ma quel salto nasce da una decisione politica, cioè dalla fine di un taglio fiscale, e non dice molto sulla reale capacità di spesa delle famiglie. Se la BCE lo interpretasse come inflazione autentica e alzasse di nuovo i tassi a settembre, finirebbe per irrigidire la politica monetaria sulla base di un dato che riflette la politica di bilancio, non una pressione economica sottostante.

La BCE non ha ancora spiegato pubblicamente come intenda distinguere, nei dati di agosto che peseranno sulla decisione di settembre, l’effetto della fine dei sussidi dalla dinamica di fondo dei prezzi. Senza una metodologia chiara, un effetto collaterale della scadenza degli aiuti rischia di diventare la prova apparente di un’accelerazione dell’inflazione.

Lo stesso rialzo dei tassi colpisce però le economie europee in modo diseguale. In Germania, dove una parte dell’inflazione resta legata alla domanda, tassi più alti funzionano grosso modo come previsto. In Italia, Grecia e Spagna, dove la pressione sui prezzi deriva quasi interamente dall’energia importata, la stessa stretta rende più costoso il debito pubblico proprio mentre i governi avrebbero bisogno di finanziare misure d’emergenza.

Una risposta simbolica a un problema strutturale

La postura diplomatica dell’UE riflette gli stessi vincoli che si vedono sul piano economico. L’Alta rappresentante Kaja Kallas, la responsabile della politica estera europea, ha detto ai ministri della Difesa riuniti a Nicosia l’8 giugno che «la regione non ha bisogno di un’escalation» e ha offerto un aiuto dell’UE per scortare le navi, ma solo dopo un cessate il fuoco (EEAS). Una posizione più forte richiederebbe l’unanimità dei 27 Stati membri, come prevedono le regole europee sulla politica estera: una soglia che continua a bloccare decisioni incisive. Le sanzioni varate lo stesso giorno contro due persone e un’unità navale dei Pasdaran hanno avuto soprattutto valore simbolico, senza effetti materiali sul conflitto (Brussels Times).

Tre crisi distinte stanno convergendo nella stessa finestra di tre settimane: la tensione sul mercato petrolifero dopo l’escalation a Hormuz, la scadenza degli sconti sui carburanti in diversi Paesi europei e una banca centrale che stringe mentre legge dati d’inflazione potenzialmente distorti. Ciascuna segue il calendario della propria istituzione. Non esiste un meccanismo per sincronizzarle.