L’Olanda taglia le scorte di gas

Il governo olandese sta valutando di ridurre l'obiettivo di riempimento degli stoccaggi di gas dall'80% a circa il 65%. La differenza equivale a circa 21 TWh di gas che non finirebbero sottoterra prima dell'inverno (NOS). La ministra del Clima S. van Veldhoven-Van der Meer ha spiegato che la Commissione europea avrebbe chiesto agli Stati membri di puntare più in basso, così da allentare la pressione al rialzo sui prezzi del gas. La scommessa è semplice: gas meno caro adesso, margine di sicurezza più sottile dopo.

Perché riempire gli stoccaggi può far salire i prezzi

Il sistema europeo del gas vive su un ritmo stagionale. I fornitori comprano gas in estate, quando domanda e prezzi sono di solito più bassi, lo immettono nelle cavità sotterranee e poi lo estraggono in inverno, quando il riscaldamento fa aumentare i consumi (Tagesschau). Il conto torna se tra il prezzo d'acquisto di oggi e quello di vendita atteso per l'inverno successivo resta uno scarto sufficiente. Nel 2026 quello scarto si è quasi azzerato. I prezzi sono già alti, spinti dai combattimenti vicino allo Stretto di Hormuz e dalla concorrenza con gli acquirenti asiatici per il GNL, il gas naturale liquefatto trasportato via nave. Le società che comprano ora rischiano di non recuperare l'esborso in inverno (Gasunie).

Quando gli operatori privati non riempiono volontariamente gli stoccaggi, intervengono i governi. I Paesi Bassi hanno autorizzato l'agenzia statale EBN a stoccare fino a 80 TWh se il mercato non dovesse bastare (Tweede Kamer PDF). La Germania si trova nella stessa strettoia. Ma acquisti pubblici simultanei in più Paesi spingono verso l'alto il TTF, il Title Transfer Facility, l'hub olandese su cui si forma il principale prezzo all'ingrosso del gas europeo. Il contratto TTF di ottobre ha toccato 70,85 euro/MWh intraday il 31 agosto, contro circa 29 euro/MWh a inizio anno (Euronews, StorageCurve).

La Commissione ha lasciato spazio proprio per una situazione del genere. Una modifica del 2025 al regolamento UE sugli stoccaggi mantiene il parametro legale del 90%, ma consente agli Stati membri di scendere fino a 10 punti percentuali in meno quando i mercati sono difficili, con un'ulteriore riduzione possibile di 5 punti su decisione della Commissione (EUR-Lex). A luglio, il Gas Coordination Group della Commissione ha confermato che l'80% sarebbe sufficiente per l'inverno (European Commission).

La questione dei 21 TWh

A livello UE, 15 punti percentuali di stoccaggio valgono circa 170 TWh sui 1.130 TWh di capacità complessiva del blocco (Global Energy Flow). Il dato pesa perché il gas immagazzinato copre in genere il 25-30% di ciò che l'Europa consuma durante l'inverno (IEU Monitoring). Meno gas sottoterra significa meno spazio di manovra se arriva un'ondata di freddo.

La Germania è il Paese decisivo per il cuscinetto europeo. Detiene circa un quinto della capacità di stoccaggio del blocco, ma all'inizio di settembre era piena solo al 53%. Le Monde ha riferito che i terminali tedeschi di GNL riuscirebbero a coprire appena il 10% del fabbisogno dei clienti in una giornata di picco invernale (Le Monde, NexusEuropa). Se Berlino entrasse nell'inverno con riserve insufficienti, competerebbe con più forza per gli stessi carichi di GNL, e quella concorrenza finirebbe nel prezzo TTF pagato dalle famiglie olandesi.

Chi guadagna, chi paga

Le famiglie olandesi sono le più esposte nell'immediato. Oxford Economics ha rilevato che i prezzi all'ingrosso del gas si trasferiscono quasi subito sulle bollette dei consumatori nei Paesi Bassi, mentre in Francia e Spagna servono mesi e in Germania quasi un anno (Euronews). Se obiettivi più bassi raffreddassero il TTF questo autunno, le famiglie olandesi sarebbero le prime a beneficiarne. Se stoccaggi ridotti mantenessero alti i prezzi durante l'inverno, sarebbero anche le prime a pagarne il conto.

Per l'industria il rischio è più profondo. Sebastian Heinermann, direttore generale di INES, ha avvertito che, se gli stoccaggi tedeschi restassero bassi e l'inverno fosse freddo, le imprese potrebbero dover tagliare la produzione perché i costi del gas supererebbero la soglia assorbibile (Tagesschau). Gli analisti di Goldman Sachs hanno segnalato che un inverno rigido, costringendo l'Europa a competere con l'Asia per carichi di GNL scarsi, potrebbe spingere il TTF di dicembre oltre 100 euro/MWh, il livello necessario perché gli acquirenti europei paghino abbastanza da distogliere le navi dai porti asiatici (RMF24).

Gasunie, l'operatore statale olandese, ha riassunto il dilemma nel modo più netto. L'obiettivo di 115 TWh era stato pensato per reggere l'inverno più duro degli ultimi trent'anni e, senza misure aggiuntive, i Paesi Bassi sarebbero «insufficiently prepared» per uno scenario simile (Gasunie). La decisione non è ancora definitiva (NOS). La logica, però, è già leggibile: obiettivi più bassi sono prima una politica dei prezzi e poi un taglio dell'assicurazione. Quale delle due cose ricorderanno gli elettori dipenderà dal meteo di gennaio.