L’UE anticipa il GNL russo

Dei 140 carichi partiti dall'impianto russo di Yamal LNG nella prima metà del 2026, 136 sono arrivati in porti dell'UE, per un valore stimato di 5,96 miliardi di euro (Urgewald). Il divieto pieno dell'UE sul GNL russo, cioè il gas raffreddato allo stato liquido per essere trasportato via nave, nell'ambito dei contratti di lungo periodo entrerà in vigore il 1° gennaio 2027 (EUR-Lex). Le società stanno comprando quanto più possibile prima che la finestra si chiuda.

Perché il divieto ha aperto una finestra per gli acquisti

L'UE ha vietato i contratti a breve termine sul GNL russo dal 25 aprile 2026, ma ha lasciato in vigore quelli di lungo periodo fino a gennaio 2027, mentre per il gas via gasdotto ha previsto una scadenza separata, più avanti nel 2027 (S&P Global). La ragione era evitare che un taglio simultaneo di tutto il gas russo producesse uno shock sull'offerta. ACER, l'agenzia dei regolatori europei dell'energia, stima che i contratti autorizzati sul gas russo coprano ancora 45-55 miliardi di metri cubi l'anno (ACER).

La prudenza ha una logica. All'inizio di luglio gli stoccaggi europei erano fermi al 42,88% e i prezzi non risultavano abbastanza alti da spingere i trader ad accumulare più gas in vista dell'inverno (ZfK). Ma le scadenze graduali producono comportamenti prevedibili: se le imprese sanno che una finestra legale sta per chiudersi, la scelta razionale è massimizzare gli acquisti prima del termine. Il primo rapporto di monitoraggio della stessa ACER ha rilevato che, dopo l'entrata in vigore del regolamento a marzo, le importazioni di GNL russo sono aumentate del 17% su base annua (Euronews).

Il gas sbarca in un Paese, ma non è detto che lì venga consumato

Nella prima metà del 2026 la Francia ha ricevuto 3,74 milioni di tonnellate, il Belgio 2,70 milioni e la Spagna 2,50 milioni (Urgewald). Solo a giugno, la Francia ne ha acquistato per 349 milioni di euro, la Spagna per 258 milioni e il Belgio per 254 milioni (CREA).

Nessuna banca dati pubblica dell'UE segue un carico di GNL russo dal porto fino al consumatore finale. I dati spagnoli sulle importazioni non sottraggono le riesportazioni (El Confidencial). Il terminale di Zeebrugge, in Belgio, offre scarico, stoccaggio, rigassificazione e trasferimento da nave a nave, e funziona quindi come snodo per il mercato europeo più che come semplice infrastruttura al servizio dei consumatori belgi (Fluxys). La Germania, il maggiore mercato del gas in Europa, compare appena nei dati sui carichi, ma è collegata a Belgio e Paesi Bassi tramite gasdotti. Il GNL russo che arriva a Zeebrugge può incidere sui prezzi all'ingrosso tedeschi senza che una metaniera attracchi mai ad Amburgo.

I dati sui flussi di gas di Bruegel e il tracciamento navale di Kpler rispondono a domande diverse, e nessuno dei due mostra dove finiscano davvero le molecole (Bruegel). I porti dell'UE hanno ricevuto volumi record di GNL russo. Quale Paese lo abbia poi bruciato non è visibile pubblicamente.

Chi incassa, chi paga

La Russia incassa. Yamal rappresenta oltre il 60% delle esportazioni russe di GNL e l'Europa ha assorbito quasi tutta la produzione dell'impianto, mentre solo quattro carichi sono andati in Cina (Kyiv Independent). La compagnia di navigazione Dynagas, legata alla Grecia, ha trasportato circa il 35% dei carichi di Yamal nella prima metà dell'anno, incassando compensi di trasporto per ogni viaggio (gCaptain).

Chi perde si vede meno. La Polonia ha aumentato le importazioni di GNL da 41 TWh a 88 TWh tra il 2021 e il 2025, costruendo nuova capacità di rigassificazione per sostituire il gas russo (PIE). I media polacchi hanno raccontato gli acquisti dell'Europa occidentale come una questione di equità: alcuni Stati membri hanno pagato presto il costo della diversificazione, mentre altri hanno continuato a comprare fino a quando la scadenza non li obbligherà a fermarsi (TVN24).

Per i consumatori l'effetto è ambiguo. Più GNL nei terminali europei può alleggerire nel breve periodo i prezzi hub, il parametro all'ingrosso usato negli scambi di gas, perché l'offerta aggiuntiva riduce la competizione tra acquirenti. Ma concentrare il gas russo prima di dicembre rischia di rendere più brusco il salto di gennaio 2027: più l'Europa si appoggia oggi a Yamal, più difficile sarà sostituirlo quando il divieto diventerà effettivo.

L'Europa ha evitato uno shock immediato sul gas rinviando il divieto. Quel rinvio ha però trasformato una parte dell'uscita dal gas russo in un'ultima corsa agli acquisti, mandando 5,96 miliardi di euro all'industria artica russa del gas in sei mesi, mentre la norma pensata per fermare proprio questo flusso era già scritta.