Hormuz, crollano i transiti LNG

Il Brent è salito in pochi giorni da circa 70 dollari a 79-80 dollari al barile (Süddeutsche Zeitung), mentre i passaggi di metaniere nello Stretto di Hormuz sono scesi da 13 in una settimana a due (Lloyd's List). Da quel canale stretto tra Iran e Oman transita oltre il 30% del greggio mondiale trasportato via mare. Nessuno lo ha chiuso formalmente, ma la rotta sta diventando inutilizzabile sul piano commerciale.

L'8 luglio Trump ha dichiarato morto l'accordo di 60 giorni tra Stati Uniti e Iran e Washington ha revocato la deroga temporanea concessa a Teheran per le vendite di petrolio, dopo nuovi attacchi contro petroliere. Il Comando centrale americano ha lanciato altri raid su obiettivi iraniani, che il segretario generale della NATO Mark Rutte ha definito "assolutamente necessari".

Il memorandum firmato il 17 giugno avrebbe dovuto guadagnare tempo per i negoziati su sanzioni e dossier nucleare. Non ha però mai offerto ciò di cui gli armatori avevano bisogno: viaggi sicuri, assicurazioni a prezzi sostenibili e banche disposte a lavorare le transazioni. La linea diretta di deconfliction concordata in Svizzera non è mai stata messa alla prova.

Il 25 giugno la Ever Lovely, battente bandiera di Singapore, è stata colpita vicino all'Oman. Il giorno successivo gli Stati Uniti hanno attaccato obiettivi costieri iraniani. Il 27 giugno l'Iran ha risposto contro basi nel Golfo. A ogni scambio si è assottigliato lo spazio tra cessate il fuoco e ostilità aperte. Per l'Europa il punto decisivo è se navi, assicuratori, banche e noleggiatori considerino ancora normale quel passaggio. Non lo fanno.

Come arriva il prezzo

Le importazioni dirette europee di greggio dal Golfo sono meno rilevanti di quanto suggeriscano i titoli. Nel 2025 la Germania ha acquistato dal Medio Oriente il 6,1% del petrolio importato (Destatis); per la Spagna la quota era del 5,5% nel maggio 2026 (Europa Press). Ma i benchmark non guardano al Paese d'origine. Quando Hormuz diventa rischioso, il Brent si riprezza su scala globale e il conto arriva a raffinerie, trasportatori e famiglie europee.

Sul gas la trasmissione è più rapida. Il prezzo spot tedesco è arrivato a 45,2 euro/MWh, rispetto ai circa 30 euro/MWh di inizio anno (BDEW). Già a metà aprile la volatilità del gas aveva aggiunto 13 miliardi di euro alla bolletta elettrica all'ingrosso dell'UE (EEA).

L'Italia mostra quanto costi la sostituzione. Nei primi sei mesi del 2026 i terminali italiani hanno ricevuto 113 carichi di GNL, 70 dagli Stati Uniti (MarketScreener), mentre le forniture qatariote crollavano. Secondo Prima Pagina News, QatarEnergy ha dichiarato la forza maggiore, cioè ha sostenuto che l'interruzione dipendesse da cause fuori dal proprio controllo, sulle consegne alla utility italiana Edison, cancellando 21 carichi da aprile. Ogni carico sostitutivo comprato sul mercato spot costa di più.

La Spagna ha trasformato lo shock in politica fiscale. Il sostegno di Madrid sulle accise carburanti parte da 15 centesimi al litro a luglio, dentro un pacchetto complessivo da oltre 1,825 miliardi di euro (Hacienda, Agencia Tributaria). Sono ammortizzatori nazionali. Non fanno salpare le navi.

Chi controlla cosa

La gerarchia del potere è netta. Gli Stati Uniti possono inasprire o allentare le sanzioni OFAC contro l'Iran con un atto esecutivo molto più rapidamente di quanto l'Europa possa organizzare una scorta navale. Le marine militari possono ridurre il rischio fisico: Francia e Regno Unito hanno ottenuto il 3 luglio il consenso dell'Oman a contribuire al pattugliamento delle sue acque, mentre avanza una missione multinazionale di sminamento con circa 30 Stati. Meloni ha detto che l'Italia non parteciperà ai raid, ma potrebbe contribuire su Hormuz nelle forme autorizzate dal Parlamento (Il Fatto Quotidiano).

Non sono però marine e diplomatici a decidere se il commercio riparta. Lo decidono assicuratori e banche. Per riportare la rotta alla normalità servono settimane di transiti sicuri di petroliere cariche, così che i premi per rischio di guerra possano scendere. Servono banche disposte a processare scambi legati al Golfo senza temere esposizioni alle sanzioni americane. Nessuna delle due condizioni è vicina. Lloyd's List segnala che Hormuz sta già producendo controversie su charterparty e assicurazioni marittime che richiederanno mesi per essere sciolte.

La BCE ha indicato uno shock energetico persistente in Medio Oriente come uno scenario capace di alzare l'inflazione e ridurre la crescita. Gli Stati membri dell'UE detengono scorte petrolifere obbligatorie di emergenza in base alla direttiva 2009/119/CE, la norma che impone 90 giorni di riserve. Ma le banche centrali non possono riaprire le rotte marittime, e le scorte comprano settimane, non normalità. L'Europa continua a pagare il premio di uno stretto politicamente aperto e commercialmente inaffidabile.