L’Italia chiede €29 miliardi di margine fiscale

Il governo italiano vuole poter prendere a prestito fino a circa 29 miliardi di euro in più rispetto a quanto consentito dal percorso di bilancio concordato per il 2027 e il 2028, per progetti legati alla difesa e all’energia (Teleborsa, ANSA). Per ora non è stata spesa alcuna somma. Servono il via libera del Parlamento e quello dei ministri finanziari dell’UE; anche dopo le approvazioni, Roma dovrebbe comunque prendere a prestito ogni euro e pagarne gli interessi.

Il 2 ottobre il Consiglio dei ministri ha chiesto un margine pari allo 0,3% del PIL (prodotto interno lordo, il valore di tutto ciò che l’economia produce in un anno) per l’energia e un altro 0,3% per la difesa in ciascun anno, per un totale di circa 14 miliardi l’anno (AGI). In un primo momento il ministro dell’Economia Giancarlo Giorgetti aveva pensato a circa 36 miliardi (Teleborsa).

L’intera riduzione riguarda la difesa: Giorgetti aveva previsto per il 2028 un margine di indebitamento pari allo 0,6% del PIL, mentre la richiesta lo dimezza allo 0,3%, circa 7 miliardi in meno (Primapagina News). Il ministro ha definito il piano una risposta prudente a un quadro economico e internazionale complesso (AGI). Nessun documento pubblicato chiarisce se la scelta sia dipesa dagli equilibri di coalizione, dal costo del debito o da Bruxelles. La decisione segue quella presa da Roma ad agosto, quando ha chiesto meno della propria quota piena di prestiti europei per la difesa (To Brief).

Come il nuovo debito incide sul rapporto debito/PIL

Il debito italiano si misura in rapporto al PIL espresso in euro correnti. Il rapporto dipende quindi dalla crescita dell’economia in termini nominali, inflazione compresa, oltre che dal costo degli interessi e dal disavanzo di ciascun anno (la differenza tra spesa ed entrate). Le stime del governo offrono poco sostegno dalla crescita reale, cioè al netto dell’inflazione: 1% nel 2026 e 0,8% nel 2027 (La Repubblica, ANSA).

Con una crescita così lenta, è difficile che l’economia riesca ad assorbire il nuovo debito. Le ricostruzioni della stampa indicano valori leggermente diversi per il picco del debito; le tabelle ufficiali non sono ancora disponibili, ma secondo una stima il rapporto salirà al 138,4% del PIL nel 2027 (Sky TG24).

Chi deve dare il via libera

La Costituzione italiana richiede la maggioranza assoluta in entrambe le Camere perché il governo possa indebitarsi oltre gli obiettivi ordinari in circostanze eccezionali (Senato). Bruxelles decide separatamente: le regole dell’UE consentono a un paese di superare temporaneamente il percorso di spesa concordato, ma solo dopo che i ministri finanziari dell’UE hanno approvato una raccomandazione della Commissione europea (EUR-Lex).

Quel via libera incide sul giudizio dell’UE sull’Italia. Il paese è ancora sottoposto alla procedura correttiva per i governi con disavanzi superiori al 3% del PIL, dopo aver chiuso il 2025 con un disavanzo del 3,1% (Pagella Politica). Nella presentazione di Giorgetti, il disavanzo per il 2027 è pari al 3,5% (Adnkronos).

Giorgetti sostiene che, una volta sottratti dal calcolo di Bruxelles i 0,6 punti di spesa autorizzata per difesa ed energia, il disavanzo considerato dall’UE scenderebbe sotto il 3% (La Repubblica). Cambierebbe così la valutazione dell’Italia secondo le regole europee, non la contabilità: il disavanzo registrato resterebbe invariato e il Tesoro dovrebbe comunque sostenere il nuovo debito e i relativi interessi.

Interventi strutturali, non bollette più leggere quest’inverno

Il margine per l’energia è soggetto a limiti stringenti. Le indicazioni della Commissione lo riservano a interventi per la resilienza e la transizione, come la riqualificazione degli edifici e il miglioramento dell’efficienza. Escludono tagli alle accise sui carburanti, prezzi fissi e compensazioni dirette per le bollette (Build Up).

Il Consiglio dei ministri non ha ancora indicato chi riceverà i fondi. In base alle indicazioni europee, i primi beneficiari potrebbero essere coloro che sono in grado di realizzare gli interventi: proprietari immobiliari, imprese edili incaricate dei lavori e aziende con risorse da investire in attrezzature. Gli inquilini e le famiglie in difficoltà con le bollette di questo inverno avrebbero bisogno di aiuti separati, finanziati secondo le regole ordinarie.

Il disegno di legge di bilancio, che definirà le imposte e la spesa effettive, è atteso intorno al 20 ottobre (Corriere della Sera). Chiarirà come Roma ripartirà il margine per l’energia fra abitazioni, imprese ed edifici pubblici.

Se Bruxelles darà il via libera, l’Italia otterrà l’autorizzazione a spendere, non nuove risorse. Gli interventi di isolamento e le attrezzature finanziati con questi fondi saranno pagati con euro presi a prestito, gli interessi ricadranno sui contribuenti italiani e questa finestra per l’energia non potrà ridurre le bollette delle famiglie questo inverno.