Italia, deroga da €6,5 miliardi sull'energia

La Commissione europea dovrebbe annunciare il 3 giugno che l'Italia potrà escludere dal calcolo del deficit fino allo 0,3% del Pil l'anno di investimenti energetici, pari a circa 6,5 miliardi di euro nel triennio 2026-2028 (Il Fatto Quotidiano). La flessibilità non passerà da una nuova regola, ma entrerà nella deroga per le spese militari che 15 member states already activated last July. Ridefinita come sicurezza, l'energia ottiene ora lo stesso trattamento di carri armati e truppe; e il precedente pesa più della cifra.

Come la difesa ha inglobato l'energia

Il Patto di stabilità e crescita riformato, cioè il quadro che limita la capacità dei governi di fare deficit, è in vigore dall'aprile 2024 e ha sostituito i vecchi obiettivi con un "percorso di spesa netta", che fissa quanto possa aumentare ogni anno la spesa pubblica. Per accompagnare il riarmo seguito all'invasione russa dell'Ucraina, il nuovo schema prevede una clausola nazionale di salvaguardia che consente fino all'1,5% del Pil di spesa aggiuntiva per la difesa fino al 2028 (European Parliament).

L'Italia non aveva mai attivato quella clausola per la difesa. Il 17 maggio, però, Giorgia Meloni wrote to Commission President von der Leyen on May 17, sostenendo che, se le regole di bilancio possono piegarsi davanti ai carri armati, dovrebbero farlo anche davanti alla sicurezza energetica. La risposta, negoziata dal vicepresidente italiano della Commissione Raffaele Fitto, allarga la clausola militare dall'interno: gli investimenti energetici potranno assorbire fino allo 0,6% del Pil cumulato, dentro il tetto già esistente dell'1,5% (Corriere della Sera). Varrebbero solo gli investimenti in conto capitale. Restano fuori sussidi e tetti ai prezzi.

La giustificazione economica c'è. Nella prima metà del 2025 l'elettricità industriale in Italia costava 278 euro/MWh, circa il 29% in più della media europea di 216 euro/MWh (Confindustria, Eurostat). La crisi dello Stretto di Hormuz ha allargato il divario. Le imprese manifatturiere italiane pagano l'energia più di quasi tutti i concorrenti europei, con un costo che si traduce direttamente in perdita di competitività.

Chi decide che cosa è "sicurezza"

La solidità dell'argomento economico non basta a neutralizzare la politica. Quando Der Spiegel ha raccontato la lettera di Meloni, l'ha definita una "Bettelbrief", una lettera di supplica. La Germania prevede per il 2026 un deficit al 3,7% del Pil (Bundesfinanzministerium). Quello italiano è più basso, intorno al 3%. Berlino, inoltre, ha attivato la clausola per la difesa e creato un fondo infrastrutturale sottratto ai vincoli costituzionali, nel quale l'istituto ifo ha trovato fino al 95% della spesa orientata lontano dalla finalità dichiarata (WirtschaftsWoche). Nessuno l'ha chiamata supplica.

La Francia, intanto, resta fuori. Con un deficit vicino al 5% e ancora dentro la procedura europea per disavanzo eccessivo, la casella dei cattivi pagatori di Bruxelles, Parigi non può accedere alla clausola per la difesa e dunque neppure alla sottoclausola energetica (El País). La Francia spende circa 6 miliardi di euro in aiuti energetici d'emergenza, una cifra simile a quella coperta dalla deroga italiana, ma ogni euro finisce direttamente nel deficit francese (Parlons Politique).

Che cosa si escluderà la prossima volta?

Gli economisti del CEPR already see gaps tra le nuove regole e il modo in cui vengono applicate. Anche i mercati obbligazionari osservano: secondo countryeconomy.com, lo spread BTP-Bund, cioè il maggiore interesse che l'Italia paga rispetto alla Germania per finanziarsi, è salito da 59 punti base a gennaio a oltre 100 in aprile. Non è panico. Ma non è nemmeno indifferenza.

Ogni eccezione al quadro fiscale, presa da sola, ha una difesa plausibile. I costi energetici italiani comprimono davvero la competitività. La difesa aveva davvero bisogno di spazio. Ma se l'energia può entrare nella difesa, i prossimi dossier saranno il clima, poi il digitale, poi la casa. Le regole riformate hanno appena due anni e già si reinterpretano fino al punto in cui il vincolo smette di vincolare.