Deficit rumeno in calo, settembre in crescita

Tra gennaio e settembre 2026 lo Stato rumeno ha speso 78,52 miliardi di lei in più di quanto abbia incassato, contro i 102,47 miliardi dello stesso periodo del 2025, secondo il ministero delle Finanze (AGERPRES). La riduzione è concreta: il disavanzo è sceso di 23,95 miliardi. A settembre, però, il deficit è stato più ampio che un anno prima, un segnale che rende meno solido il miglioramento suggerito dal dato dei nove mesi.

Di solito i governi esprimono il deficit in rapporto al PIL, il prodotto interno lordo, cioè il valore complessivo di ciò che un’economia produce in un anno. Il rapporto può diminuire semplicemente perché l’economia cresce, anche se il governo continua a indebitarsi allo stesso ritmo. In Romania, invece, è diminuito anche l’importo in lei: 23,95 miliardi, pari al 23,4% (Mediafax).

Da dove arriva il margine

Lo Stato non ha speso meno. Secondo i dati del ministero, le entrate sono aumentate dell’11,8% su base annua, mentre la spesa è cresciuta del 5,5% (Economica.net). Le entrate hanno semplicemente superato le uscite.

Una parte di quelle entrate viene dall’IVA, l’imposta sulle vendite inclusa nella maggior parte dei prezzi. Il ministero collega il maggior gettito agli aumenti dell’aliquota previsti dalla legge 141/2025 (HotNews). I dati mostrano che lo Stato ha incassato di più, ma non dicono quanto dell’aumento sia ricaduto sui consumatori attraverso prezzi più alti e quanto sia stato assorbito dai margini più bassi dei rivenditori.

Un secondo contributo arriva dalla spesa. Il costo del personale pubblico è sceso a 122,14 miliardi di lei, 4,54 miliardi in meno rispetto a un anno prima; il ministero lo attribuisce alla moderazione di stipendi e bonus (Profit.ro). Nel complesso, i dipendenti pubblici hanno ricevuto meno, ma i dati non chiariscono se ciò dipenda da salari più bassi per ciascun lavoratore o da un numero inferiore di addetti.

Anche i fondi europei hanno aumentato le entrate. I rimborsi e le donazioni da Bruxelles sono saliti del 39,3%, a 48,79 miliardi di lei; il ministero attribuisce parte della crescita al maggiore utilizzo del piano di ripresa finanziato dall’UE (Economica.net). Gran parte di queste risorse finanzia progetti specifici e comporta quindi spese corrispondenti. La nota del ministero non indica quanto abbiano ridotto il deficit al netto di tali spese.

A settembre il dato è peggiorato

Nel solo mese di settembre il deficit è stato di 19,10 miliardi di lei, contro i 16,11 miliardi del settembre 2025. Il dato si ottiene sottraendo dai totali dei nove mesi quelli degli otto mesi precedenti: 59,42 miliardi quest’anno e 86,36 miliardi l’anno scorso (AGERPRES, eight months, AGERPRES, nine months). Nei primi otto mesi la Romania aveva tenuto il deficit ben al di sotto del ritmo dell’anno precedente; a settembre lo ha superato.

I dati cumulati non spiegano il risultato del mese. Gli interessi sono una voce da tenere d’occhio: nei primi nove mesi i pagamenti sul debito pubblico hanno raggiunto 50,63 miliardi di lei, circa il 26,8% in più rispetto a un anno prima (HotNews). Un deficit più contenuto rallenta il ricorso a nuovo debito, ma non riduce gli interessi dovuti su quello già emesso. Il totale dei nove mesi non permette di stabilire se gli interessi abbiano pesato in modo particolare a settembre. Un mese negativo invita alla cautela, ma non dimostra che la tendenza si sia invertita.

Non è il dato su cui giudica Bruxelles

Questi sono dati di cassa: registrano il denaro quando passa effettivamente da un soggetto all’altro. Le regole dell’UE usano invece la contabilità per competenza, che registra la spesa quando sorge l’obbligo, e considerano l’intero settore pubblico (Eurostat). Con questo metodo, nel 2025 il deficit della Romania è stato pari al 7,9% del PIL. Il Paese resta sottoposto alla procedura per disavanzo eccessivo dell’UE, che disciplina i disavanzi fuori dai limiti, con una scadenza per la correzione fissata al 2030 (ECB).

Anche i creditori guardano a questo indicatore. Il 2 ottobre S&P ha confermato il rating BBB− della Romania, il livello più basso della categoria «investment grade», quella richiesta da molti grandi fondi per poter detenere titoli di Stato, mantenendo però un giudizio negativo, che segnala la possibilità di un declassamento. L’agenzia prevede per il 2026 un deficit di competenza pari al 6,25% del PIL (S&P); ne avevamo dato conto allora (To Brief).

I dati portano a una conclusione chiara: il deficit di cassa della Romania è sceso in lei nonostante l’aumento della spesa complessiva, perché il maggior gettito fiscale e la riduzione del costo del personale hanno fatto crescere le entrate più delle uscite. Il disavanzo più ampio di settembre mostra che il miglioramento non è ancora stabile, mentre il dato valutato da Bruxelles e S&P continua a indicare un deficit elevato.