EU zmrazí ropný strop na $44.10

Evropská unie se chystá zafixovat cenový strop na ruskou ropu na 44,10 dolaru za barel. Tím zablokuje automatickou úpravu, která by ho při červencové revizi zvedla nad 65 dolarů. Vzorec pro úpravu stropu sleduje tržní ceny ropy Urals, hlavní ruské exportní směsi pojmenované podle oblasti Uralu. Tři měsíce výpadků v přepravě přes Hormuzský průliv tyto ceny vytlačily tak vysoko, že mechanismus určený k omezování ruských příjmů by Moskvě naopak umožnil prodávat dráž, a přitom stále podle pravidel (Investing.com, Kyiv Post).

Zmrazení se pravděpodobně objeví v 21. sankčním balíku EU, o němž se má jednat začátkem června. Řeší ale vzorec, nikoli mezeru ve vymáhání, která reálný účinek stropu postupně vyprázdnila.

Jak se strop rozbil vlastní logikou

Cenový strop, který v prosinci 2022 zavedly země G7, EU a Austrálie, funguje nepřímo. Západní pojišťovny, rejdaři a banky nesmějí obsluhovat náklady ruské ropy prodané nad stanovenou hranicí. Protože země G7 dříve zajišťovaly zhruba 90 % námořního pojištění a financování lodní dopravy, měl tento mechanismus skutečnou páku (Evropská komise).

Loni EU původní pevný strop 60 dolarů nahradila dynamickým vzorcem: každých šest měsíců se hranice nastaví na 85 % průměrné ceny ropy Urals za předchozích 22 týdnů (Evropská komise). Dokud byla ropa levná, fungovalo to. Krize kolem Íránu a Hormuzu však do května vytlačila Urals zhruba na 86 dolarů za barel. Při prostém použití vzorce by další přenastavení posunulo strop nad 65 dolarů, tedy nad původní úroveň z roku 2022 (Business Standard).

Schwedt: místo, kde ropná válka dopadá na zem

Debata o stropu působí v Bruselu abstraktně. Její konkrétní podoba je vidět v malém městě ve východním Braniborsku.

Rafinerie PCK ve Schwedtu, jedna z největších v Německu, byla od začátku postavena na zpracování ruské ropy dodávané ropovodem Družba. Když Německo po plnohodnotné invazi na Ukrajinu odstřihlo ruskou potrubní ropu, Schwedt přišel zhruba o 200 000 tun měsíčně své hlavní suroviny (Energycomment.de). Rafinérie dnes dostává ropu tankery přes baltské přístavy Rostock a Gdaňsk, tedy pomalejší a dražší cestou, která zvýšila provozní náklady a snížila objem zpracování (DW).

Spolková vláda garantovala 1 200 zaměstnancům Schwedtu práci do konce roku 2026. Tím fakticky uznala, že změna zásobování má lokální náklady, které samotný trh neponese (Tagesspiegel). Ropa do rafinérie proudí dál, jen delšími a dražšími cestami. Pracovní místa přitom drží spíše politické závazky než obchodní logika.

Mezera ve vymáhání, kterou Rusko využívá

Zmrazený strop má význam jen tam, kde ho někdo skutečně vymáhá. Rusko si vybudovalo stínovou flotilu starších tankerů, které fungují mimo západní pojišťovací a bankovní systémy. Tyto lodě dnes přepravují více než 60 % ruského námořního vývozu ropy (S&P Global). EU zařadila na černou listinu 444 plavidel, flotila se ale dál rozrůstá.

Helsinské výzkumné centrum CREA odhaduje, že důsledné vymáhání stropu ve výši 44,10 dolaru by snížilo ruské příjmy z ropy o 42 až 46 % (CREA). Mezi tímto odhadem a realitou je značný rozdíl: jen v březnu Rusko na ropě vydělalo zhruba 19 miliard dolarů, téměř dvakrát víc než v únoru (KSE Institute). Šéf Mezinárodní agentury pro energii Fatih Birol varoval, že uvolnění sankcí by bylo „velkou chybou“ (Euronews). Washington mezitím potichu už potřetí od března prodloužil výjimky umožňující transakce spojené s náklady ruské ropy (The Deep Dive).

Zmrazení stropu pravděpodobně projde. Kyjev ho podporuje a většina vlád EU mu dává přednost před tím, aby se hranice sama posunula výš. Jenže Rusko za jediný měsíc prodalo ropu za 19 miliard dolarů i ve chvíli, kdy strop činil 44,10 dolaru. Číslo na papíře už bylo správné. Problém byl v tom, že lodě nikdo dostatečně nekontroloval.