Evropský plyn za €100 míří nejdřív do továren

Kvůli narušené dopravě přes Hormuzský průliv musí Evropa soupeřit s Asií o dodávky plynu z tankerů. Evropská referenční cena plynu ve středu odpoledne krátce dosáhla 100 EUR za megawatthodinu, přibližně o 4 % více než v předchozí obchodní seanci. Na tuto úroveň vystoupala poprvé od roku 2022 (Reuters). Vyšší ceny jako první pocítí továrny a trhy s elektřinou, které se ve velké míře opírají o plyn. Většina domácností se s nimi setká později.

Jde o cenu na nizozemském virtuálním obchodním uzlu Title Transfer Facility (TTF), který slouží jako evropská reference pro velkoobchodní obchod s plynem. Konkrétní kontrakt se týká dodávky plynu v listopadu (ICE). Cena zahrnuje samotný plyn, nikoli přepravu, daně a marže dodavatelů. Hranice 100 eur se ve středu dotkla jen na chvíli během obchodování; trh se na této ceně neudržel.

Proč omezení dopravy přes Hormuz zvyšuje cenu v Nizozemsku

Zkapalněný zemní plyn (LNG) je plyn ochlazený do kapalné podoby, aby jej tankery mohly převážet. Hormuzským průlivem běžně prochází přibližně 20 % světového obchodu s LNG, uvádí ENTSOG, sdružení evropských provozovatelů plynárenských sítí (ENTSOG). Evropská agentura ACER, která koordinuje národní energetické regulační orgány, uvedla, že se letos v létě do EU nedostalo žádné významné množství katarského LNG (ACER).

Evropa nakupuje přímo z Kataru poměrně málo plynu, přesto za narušení dopravy platí. Když náklady z Perského zálivu uváznou, evropští a asijští odběratelé soupeří o stejné dodávky, které lze přesměrovat podle poptávky. Cena na obchodním uzlu roste, dokud se dost tankerů nevydá do Evropy. Odběratelé s již uzavřenými smlouvami platí podle sjednaných podmínek; ty mohou cenu na obchodním uzlu zohledňovat jen částečně nebo se zpožděním.

Napětí je patrné i na zásobách. Podzemní zásobníky plynu v EU byly 28. října naplněny z 74,96 %, zatímco před rokem to bylo přibližně 83 % (GIE AGSI). Evropa tak vstupuje do zimy s menší rezervou.

ENTSOG prověřil, jak dlouho tato rezerva vydrží. Pokud dodávky LNG dorazí v objemu, s nímž scénář počítá, zůstanou zásobníky na konci zimy naplněné z 29 % (ENTSOG). To by ponechalo zásobu i pro chladné jaro. Ve scénáři s přibližně o 20 % nižšími dodávkami LNG klesá zbývající naplněnost na 13 % (ENTSOG). Zásobníky by se ani tehdy nevyprázdnily, rezerva by se však výrazně ztenčila. ENTSOG upozorňuje, že jeho test prověřuje potrubí a terminály, ale nepředpovídá, které náklady s LNG skutečně dorazí. Německý síťový regulátor Bundesnetzagentur hodnotí současné zásobování Německa jako stabilní a riziko nedostatku jako nízké (Bundesnetzagentur). Podle těchto údajů čelí Evropa problému vysokých cen, nikoli nedostatku plynu.

Stejná cena, velmi rozdílné účty

Plné zásobníky plyn nezlevňují. Italské zásoby byly naplněny z 90,88 %, německé z 61,73 % (GIE AGSI); obě země však nové dodávky nakupují za stejnou cenu na obchodním uzlu. Větší rozdíl je v tom, jak často se cena plynu promítá do ceny elektřiny.

Na evropských denních velkoobchodních aukcích elektřiny určuje cenu pro danou hodinu nejdražší elektrárna potřebná k pokrytí poptávky. Často jde o elektrárnu na plyn. Podle Evropské agentury pro životní prostředí ovlivňoval plyn v prvních 16 týdnech roku 2026 velkoobchodní ceny elektřiny v 66 % analyzovaných hodin v Itálii (EEA). Italské ceny elektřiny se proto pohybují těsně spolu s cenou plynu. Ve Španělsku, kde poptávku často pokrývá solární a větrná energie, činil tento podíl jen 9 % (EEA). Firmy a domácnosti s fixními smlouvami aukční cenu přímo neplatí, při obnově smluv se však do cen promítá.

Změny velkoobchodních cen plynu se podle analýzy ECB ve více než polovině zemí eurozóny promítly do koncových cen během jednoho až tří měsíců (ECB). Zpoždění v dalších zemích vysvětlují smlouvy s pevnou cenou, regulované tarify a zajištění dodavatelů, kteří plyn nakoupili dopředu za sjednanou cenu. Přibližně ve třetině zemí trvalo promítnutí změny do koncových cen sedm až dvanáct měsíců (ECB).

Polsko ukazuje, jak dlouho může regulátor dopad na účty odkládat. U domácností, na které se vztahuje, zůstává cena plynu myORLEN na úrovni 197,29 zł za megawatthodinu až do 31. prosince 2026 (URE). Průmysloví odběratelé se smlouvami navázanými na cenu na obchodním uzlu takovou ochranu nemají. Zdražení pravděpodobně pocítí jako první energeticky náročné podniky, například chemické závody, které používají plyn jako palivo i surovinu.

Krátkodobý výkyv na 100 eur sám o sobě neukazuje ani na nedostatek dodávek, ani na růst účtů domácností. Údaje ENTSOG naznačují, že Evropa může zimu zvládnout i při nižších dodávkách LNG. Rozhodující bude, zda se velkoobchodní ceny udrží blízko této úrovně několik měsíců, až vyprší zajištění dodavatelů a přenastaví se tarify. Pokud ano, o pořadí dopadů rozhodnou smlouvy: nejdřív zaplatí odběratelé elektřiny v Itálii a továrny s cenami navázanými na obchodní uzel, zatímco polské domácnosti chráněné zmrazeným tarifem až nakonec.