Změny ohrožují francouzský cíl schodku 5 %

Francouzská vláda chce snížit schodek, tedy rozdíl mezi výdaji státu a jeho příjmy, z letošních 5,4 % HDP na 5 % v roce 2027 (představení vládního rozpočtu). Každou daň, kterou poslanci z návrhu vypustí, i každý škrt, který zruší, musí nahradit jinou daní nebo novým škrtem. Jinak se cíl vzdálí. Od úterý o těchto náhradách rozhoduje plénum Národního shromáždění.

V úterý neprošel návrh socialistů na zamítnutí rozpočtu: hlasovalo pro něj 149 poslanců, proti bylo 236 (záznam hlasování ve shromáždění). Návrh rozpočtu tak zůstal ve hře, ale o jeho konkrétní podobě se nerozhodlo. O týden dříve finanční výbor zamítl jeho příjmovou část 31 hlasy proti třem (zpráva LCP o výboru), jak jsme informovali o víkendu (To Brief). Protože hlasování nebylo závazné, poslanci nyní upravují původní vládní návrh (harmonogram Národního shromáždění).

Kdo zaplatí podle vládního plánu

Vysoká rada pro veřejné finance, nezávislý orgán kontrolující vládní prognózy, vyčíslila nová opatření na 43 mld. EUR. Přibližně 18 mld. EUR mají přinést vyšší příjmy a 25 mld. EUR úspory na výdajích (stanovisko Vysoké rady). Mzdy státních zaměstnanců se zmrazí, vyšší důchody porostou pomaleji a velké firmy budou dál platit přirážku k dani ze zisku, tentokrát však nižší (představení vládního rozpočtu). Hranice daňových pásem se zároveň posunou s inflací. Domácnostem to pomůže, protože se kvůli růstu příjmů odpovídajícímu zdražování nedostanou tak snadno do vyššího pásma.

Vládní plán stojí na prognóze, kterou Vysoká rada označuje za optimistickou: příští rok má ekonomika růst o 1 % (stanovisko Vysoké rady). Při pomalejším růstu stát vybere méně na daních a schodek se prohloubí, i kdyby parlament návrh nezměnil.

Každý ústupek potřebuje náhradu

Parlament už návrh začal měnit. Předběžný propočet ukázal, že pozměňovací návrhy finančního výboru zhoršily rozpočtové saldo asi o 10 mld. EUR; schodek by tak zůstal blízko 5,4 % (zpráva LCP o výboru). Roland Lescure, který za vládu vyjednává, říká, že bude jednat s opozicí, dokud se podaří udržet pětiprocentní limit (zpráva AFP).

Hlasy potřebuje od stran, které chtějí schodek snižovat různými způsoby. Socialisti prosazují vyšší daně z velkých majetků a dědictví, přísnější postup proti podvodům a ochranu mezd a důchodů (priority Socialistické strany). Republikáni Laurenta Wauquieze chtějí ušetřit dalších 20 mld. EUR, ale odmítají opatření dopadající na důchodce (La Tribune). Obě strany chtějí důchodce chránit, čímž vláda přichází o jednu z plánovaných úspor. Návrhy citované v tomto textu zatím neukazují dostatečnou náhradu.

Kolik by stál dlouhý odklad

Francie si už půjčuje s přirážkou. Dne 13. října vynášely její desetileté státní dluhopisy 4,810 %, německé 3,435 % a italské 4,505 %, uvádí řecká agentura pro správu dluhu (zpráva řecké agentury). Jednodenní údaje nedokazují, že tento rozdíl způsobila rozpočtová debata. Ukazují ale cenu nových půjček, která se do rozpočtu promítá postupně, jak dobíhají starší dluhopisy a stát je nahrazuje novými za současných sazeb (údaje o splatnosti dluhopisů Francouzské agentury státní pokladny).

Podle Lescura se francouzský dluh nedostává do efektu sněhové koule: průměrná úroková sazba z veškerého nesplaceného dluhu má v roce 2027 činit 2,5 %, méně než nominální růst ekonomiky, tedy růst včetně inflace, který má dosáhnout 2,7 % (MoneyVox). Průměrnou sazbu drží nízko starší a levnější dluh. Vysoká rada ale varuje, že nově vydávaný dluh už nese vyšší úrok, než činí růst ekonomiky, a předpovídá zadlužení ve výši 121,7 % HDP (stanovisko Vysoké rady).

Pokud Francie do ledna nepřijme rozpočet, bude se řídit zvláštním zákonem. Ten státu umožňuje dál vybírat stávající daně a půjčovat si, výdaje ale omezuje na nezbytné služby v loňském objemu (zpráva Generálního inspektorátu financí). Jérôme Fournel, který vedl studii inspektorátu, uvedl, že takový režim funguje zhruba dva měsíce (Le Figaro). Pokud by zůstal v platnosti devět až dvanáct měsíců v době prezidentských voleb, schodek by podle odhadu inspektorátu byl nejméně o 0,5 procentního bodu HDP vyšší než v roce 2026 (zpráva Generálního inspektorátu financí).

Předběžně vyčíslené změny finančního výboru by při přijetí bez náhradních opatření smazaly plánované snížení schodku. Plénum Národního shromáždění je zatím neschválilo a vývoj ekonomiky může výsledná čísla posunout oběma směry. Tyto výhrady ale nemění základní rozpočtovou rovnici pro Lescura, socialisty a republikány: každá strana musí určit, jakou daní nebo škrtem nahradí opatření, které zruší.