Hormuz dusí německé továrny

Hormuzský průliv je pro obchodní lodní dopravu uzavřený už tři měsíce. Krize, která začala geopolitikou, se mezitím propsala do průmyslu. Podíl německých chemických firem, které hlásí nedostatek materiálu, vyskočil ze 7 % v dubnu na 31,1 % v květnu (Wiwo/ifo, 28. května). Ekonomka institutu ifo Anna Wolfová označila růst zakázek za „dočasný“. Podniky se ale připravují na delší výpadek a ani případná diplomatická dohoda z tohoto týdne by už vzniklé škody rychle neodstranila.

Průliv drží zavřený pojištění

Dne 5. března zrušily hlavní P&I kluby, tedy vzájemné pojišťovny kryjící posádku, náklad a ekologickou odpovědnost téměř všech obchodních lodí, válečné krytí pro Hormuz (Property Casualty 360, březen 2026). Bez něj loď prakticky nemůže do přístavu. U plavidel, která se průlivem stále pokoušejí proplout, stojí válečné pojištění trupu 5,5 % hodnoty lodi. Jedna cesta velkého tankeru tak dnes jen na pojištění vyjde na více než 6 mil. dolarů (The Flow Weekly, 26. května).

Tankery a lodě s LNG proto míří kolem mysu Dobré naděje, což každé cestě přidává týdny. Podle dat ze sledování lodní dopravy klesly průjezdy LNG přes Suezský průplav zhruba o 90 % (Schiffsradar24.de). Objížďka váže kapacitu po celém světě a zvedá ceny námořní přepravy i u nákladů, které se Perskému zálivu nikdy nepřiblížily.

Diplomacie zatím za pojišťovacím trhem zaostává. Trumpova schůzka v Situation Room 29. května skončila bez dohody a Teherán odmítá jeho popis podmínek (PBS News, Al Jazeera). I podpis dohody by ale jen spustil další čekání. Odminování trvá čtyři až šest měsíců. Teprve poté by Lloyd's musel oblast znovu klasifikovat, aby pojišťovny obnovily běžné krytí. Plný provoz před lednem 2027 je proto nepravděpodobný (LMA Lloyd's).

Patnáctimiliardová díra v zásobnících

Evropa v létě plní plynové zásobníky, aby měla rezervu na zimní vytápění. Letos je tento proces výrazně pozadu. Německé zásobníky jsou naplněné na 30,6 %, tedy zhruba na polovinu obvyklých 67 % pro konec května (BDEW). Energetický regulátor EU ACER odhaduje, že zacelení této mezery v celé Evropě bude stát navíc 10 až 15 mld. EUR (EMA Energiewelt). Přes dodavatele energií se tyto náklady promítnou do vyšších účtů domácností a průmyslu.

Německé továrny už kvůli dodavatelskému šoku zkracují směny. Evropská centrální banka, která určuje úrokové sazby pro 20 zemí eurozóny, by podle očekávání měla 11. června zvýšit sazby o 0,25 procentního bodu. Trhy dávají tomuto kroku 91% pravděpodobnost (ECB Watch, Euronews). Úvěry tak zdražují právě ve chvíli, kdy firmám i domácnostem odčerpávají peníze účty za energie.

Slábne i globální rezerva. Strategické uvolnění 400 mil. barelů ropy pod hlavičkou Mezinárodní energetické agentury je spotřebované zhruba z 55 % a kumulovaný výpadek dodávek by do září mohl dosáhnout 900 mil. barelů (Brookings). Přichází to ve stejné době, kdy vrcholí letní poptávka po pohonných hmotách a chlazení. Obchvatné ropovody přes Saúdskou Arábii a Spojené arabské emiráty zvládnou jen zlomek objemu, který před krizí procházel Hormuzem.

Rainer Seele, předseda ADNOC XRG a dlouholetý hráč na energetických trzích v Zálivu i v Evropě, to shrnul přímo: „Obnova dodavatelských řetězců nepřijde přes noc. Bude trvat měsíce“ (Tagesspiegel, 27. května). Na podzim se každý další týden zpoždění ukáže v evropských plynových zásobnících.