Hormuz zdražil evropský plyn

Írán prohlásil Hormuzský průliv za uzavřený. Spojené státy tvrdí, že lodě dál proplouvají. Pro evropské účty za energii teď ale nejsou nejdůležitější ani prohlášení Teheránu, ani ujištění Washingtonu. Rozhoduje se spíše v londýnských pojišťovnách, v odděleních bankovní compliance a v zasedačkách rejdařů. Právě tito soukromí aktéři přeceňují evropský přístup k energiím plavbu po plavbě.

Íránské revoluční gardy 12. července zasáhly GFS Galaxy, nákladní loď plující pod kyperskou vlajkou. To z ní dělá plavidlo registrované v EU, s evropskými povinnostmi vůči posádce i odpovědnosti za škody. Útok poškodil strojovnu a jeden člen posádky je pohřešován (Times of Israel). Teherán poté oznámil, že průliv uzavírá „až do odvolání“. Americká armáda odpověděla dalšími údery a trvala na tom, že obchodní doprava pokračuje (SOFX).

Právě v prostoru mezi těmito dvěma tvrzeními se dnes tvoří evropské ceny energií.

Soukromé veto, které vláda nepřebije

Úzkým hrdlem se stalo pojištění válečného rizika, tedy dodatečné krytí škod způsobených konfliktem. Před krizí se sazby pohybovaly zhruba na 0,25 až 0,5 % hodnoty trupu lodi. Na vrcholu vyskočily až na 10 % (CNN). Současné nabídky se drží přibližně mezi 2 a 6 % a méně rejdařů si je vůbec vyžádá (Claims Journal). Pojistky se dnes často sjednávají jen na sedmidenní okna a cena se určuje několik hodin před vyplutím.

Ještě důležitější než samotné pojistné mohou být sankční pravidla. Lloyd's Market Association, organizace koordinující dominantní londýnský trh námořního pojištění, varovala, že platby íránských přístavních poplatků nebo tranzitních plateb mohou evropské finanční instituce vystavit riziku porušení sankcí (LMA). Americké ministerstvo financí zároveň dopravním firmám doporučuje ověřovat původ nákladu, zkoumat historii plavidel a do smluv vkládat únikové doložky (Katten). I když je moře klidné, plavba se může stát nefinancovatelnou, pokud ji bankovní compliance oddělení nepustí dál.

Provoz se mezitím zotavil. Z přibližně 27 průjezdů denně na konci června stoupl během několika dní na více než 60 (Insurance Asia). Breakwave Advisors 8. července uvedli, že poslední útoky chování rejdařů nezměnily (Breakwave Advisors). Pojistné ale zůstává vysoko, protože pojišťovny oceňují budoucí narušení, nikoli dnešní počet lodí.

Vlády mohou doprovázet konvoje, uvalovat sankce, vydávat varování nebo nabízet dotace. Nemohou však londýnským syndikátům Lloyd's ani bankovním compliance týmům nařídit, aby cestu Perským zálivem považovaly za normální obchodní riziko.

Cenový šok, ne výpadek dodávek

Evropská zranitelnost vede přes ceny, ne přes potrubí. Katar zajišťuje téměř 19 % světového vývozu LNG, tedy zkapalněného zemního plynu (IGU), a všechen tento objem prochází Hormuzem. Když katarské náklady zpomalí, evropští a asijští odběratelé začnou soupeřit o náhradní dodávky. Evropský plynový benchmark TTF, referenční cena promítající se do účtů domácností i průmyslu, už vystoupal zhruba 35 % nad úroveň před oznámením uzavření průlivu (EIA).

Riziko zvyšují i rafinované produkty. Podle výzkumu BNP Paribas dodaly Asie a Blízký východ v roce 2025 23 % evropského dovozu nafty a 90 % dovozu leteckého paliva (BNP Paribas). Narušení dopravy přes Hormuz proto nezdražuje jen vytápění. Dopadá také na logistiku, letectví a průmyslovou výrobu.

Rozsah šoku ukazují dva příklady. Irský energetický regulátor posílil kontakt s dodavateli poté, co několik firem oznámilo zdražení o 8 až 11 %. Ceny nafty u irských čerpacích stanic mají zároveň vzrůst asi o 10 centů za litr (Irish Times, RTÉ). Španělsko zase ukazuje, že fyzická odolnost neznamená ochranu před cenou. Zásobníky plynu jsou naplněné z 73 %, výrazně nad průměrem EU, a země má největší regasifikační kapacitu v Unii (La Voz de Galicia). Španělští spotřebitelé ale dál platí cenu určovanou globální soutěží o LNG, v níž jakékoli narušení katarských dodávek přeceňuje každý mezní náklad.

Mezera v odpovědnosti

Hormuz není uzavřený, ale obchodně už nepůsobí normálně. Změnil útok na GFS Galaxy podmínky pojištění pro lodě pod vlajkou zemí EU? Odmítly banky platby spojené s Hormuzem? Zpozdily se náklady LNG po úderech ze 6. července? Odpovědi mají syndikáty Lloyd's, P&I kluby, tedy vzájemné pojišťovny kryjící odpovědnost za posádku, znečištění a srážky, a bankovní compliance týmy. Tito aktéři nemají povinnost veřejně skládat účty. Evropský účet za energii tak dnes formují rozhodnutí, která žádný volič neschválil a žádný parlament nemůže přezkoumat.