MOL chce ukončit ruskou kontrolu NIS

Srbsko podepsalo 16. června akcionářskou dohodu s maďarským MOL, která by změnila řízení NIS (Naftna Industrija Srbije), dominantní srbské ropné společnosti. Platit ale začne jen tehdy, pokud Gazprom Neft prodá svůj kontrolní podíl a pokud převod schválí OFAC, americký Úřad pro kontrolu zahraničních aktiv při ministerstvu financí, který vymáhá sankce (MOL/BSE PDF, Balkan Green Energy News). Dohoda je zatím hlavně plánem správy firmy, která má dál ruské akcionáře, potřebuje americké povolení k nákupu ropy a provozuje jedinou srbskou rafinerii. Současná americká provozní licence vyprší 1. července, tedy za dva týdny.

Pančevo: jedna rafinerie, žádná záloha

Význam NIS stojí na rafinerii Pančevo. Závod u Bělehradu zpracuje zhruba 4,8 milionu tun ropy ročně a Srbsko jinou rafinerii nemá (Focus, NIS). Podle odhadů drží NIS na srbském trhu s pohonnými hmotami 80 až 95 % (EnergyNews.pro, Večernji list). Rozptyl je velký, závěr nikoli: pokud se Pančevo zastaví, Srbsko nemá domácí náhradu.

Gazprom Neft drží v NIS 44,85 % a Gazprom dalších 11,30 %. Srbský stát vlastní přibližně 29,87 % (BTA). Protože je firma pod ruskou kontrolou, americké sankce omezují, kdo s ní může obchodovat. Banky, dodavatelé ropy, pojišťovny i servisní firmy nesou při spolupráci s NIS právní riziko, pokud nemají výslovné americké povolení (BizSrbija).

Toto povolení má podobu dočasných licencí. NIS má provozní licenci prodlouženou do 1. července (Marketscreener/Reuters). MOL má samostatnou licenci, která mu umožňuje pokračovat v jednáních o akvizici (European Western Balkans). Obě jsou krátkodobé a obě mohou vypršet.

Pokud licence skončí bez dohody, NIS může přijít o přístup k nákupům ropy, platebnímu vypořádání i dodavatelským smlouvám (BizSrbija). Pro zemi s jedinou rafinerií by to nebyl právní detail, ale problém se zásobováním palivy.

Desetiletá záruka, pokud Washington souhlasí

Podle dohody by MOL převzal řízení NIS jako majoritní akcionář. Srbsko by ve stejné transakci koupilo dalších 5 % akcií vyčleněných z ruského podílu a získalo by blokační práva v otázkách národního zájmu (MOL/BSE PDF, Energetski Portal). MOL se zároveň zavazuje, že Pančevo udrží v provozu nejméně 10 let, a to přibližně na průměrné kapacitě ze čtyř let před zavedením sankcí (Serbia Business, Balkan Green Energy News).

MOL už provozuje rafinerie a síť čerpacích stanic v Maďarsku, na Slovensku a v Chorvatsku (Portfolio). V tomto smyslu nejde jen o odchod ruského vlastníka, ale i o převzetí sousedního trhu regionální energetickou skupinou.

Kdo platí, kdo získá a proč to sleduje Chorvatsko

Přímý finanční zájem má Chorvatsko. Ropa do Pančeva proudí přes JANAF, jadranský ropovod vedoucí z chorvatského pobřeží do vnitrozemí (HRT, Net.hr). Tranzitní poplatky z JANAF jsou příjmem pro Záhřeb. Uzavření Pančeva by je snížilo.

Rumunsko ukazuje, jak může podobná situace uvíznout. Rafinerie Petrotel v Ploješti, která patří Lukoilu, zůstává v sankční nejistotě. Provozovatel ji nechce znovu spustit bez formální licence OFAC, i když rumunské úřady uvedly, že určité americké upřesnění už dostaly (HotNews). Na Balkáně tak americké sankce s extraterritoriálním účinkem postupně tlačí na energetická aktiva s ruským vlastníkem. Každá země hledá vlastní východ.

Srbsko získá kontinuitu, pokud se transakce uzavře. Nezíská tím ale konkurenci. NIS zůstane dominantním dodavatelem paliv bez ohledu na to, zda ho bude ovládat Gazprom, nebo MOL. Spotřebitelé si mohou udržet nepřerušené dodávky, nižší ceny z toho automaticky neplynou (Balkan Caucasus Observatory). MOL získá výrazné rozšíření trhu. Rusko přijde o aktivum, i když prodejní cena, kterou maďarská média uvádějí zhruba na 900 milionů až 1 miliardu eur, zatím není potvrzena v transakčních dokumentech (Portfolio).

Čekání na Washington

Dohoda ještě potřebuje souhlas dvou aktérů, kteří nemají důvod spěchat. Gazprom Neft musí přistoupit na prodej. OFAC musí posoudit, zda transakce skutečně odstraňuje ruskou kontrolu, nebo ji pouze přeskupuje na papíře (Telex). Nejasný je i přesný podíl, který by MOL získal: veřejné zprávy uvádějí rozmezí od 51,56 % do 56,16 % (BTA, European Western Balkans). Plné podmínky licence OFAC nejsou veřejné. A 1. červenec je za dva týdny.