Europas gaspris på €87 rammer importører først

Gas med levering i november blev handlet til 87,20 euro pr. megawatt-time om eftermiddagen den 13. oktober. Det var cirka 3 pct. over dagens niveau og den højeste pris siden slutningen af 2022 (Der Standard/APA). I februar lå samme prisreference omkring 32 euro (Brussels Times). Mindre gas fra Qatar og lavere lagre i Europa forklarer stigningen. Regningen lander først hos de virksomheder, der nu må købe erstatningsgas.

Prisen kommer fra TTF, en hollandsk handelsplads, hvor futureskontrakter fastsætter Europas referencepris på gas (ICE). En futureskontrakt fastlægger i dag prisen på gas, der leveres senere. Prisen stiger, når køberne forventer knaphed til vinter, også selv om ingen boliger eller fabrikker mangler gas lige nu. Det er en engrospris. Ingen kundes regning følger automatisk med.

Mindre gas fra Qatar og lavere lagre

Før forsyningsproblemerne stod Qatar for omkring en femtedel af verdens handel med flydende naturgas (LNG), sagde landets emir, Sheikh Tamim bin Hamad Al Thani, i en tale den 13. oktober (Amiri Diwan). LNG er naturgas, der er kølet ned til væske, så den kan sejles med tankskibe. En betydelig del af Qatars eksport er blevet ramt, sagde emiren, af to årsager: Hormuzstrædet, som landets tankskibe skal gennem, er lukket, og Ras Laffan, Qatars vigtigste eksportanlæg, er beskadiget.

Skaderne får langvarige følger. Angreb i marts satte omkring 17 pct. af Qatars eksportkapacitet ud af drift, og QatarEnergy ventede, at reparationerne ville tage tre til fem år (S&P Global). Nu konkurrerer europæiske købere med asiatiske om de laster, der stadig er til salg. Det presser prisen op for begge grupper.

Europa har også mindre gas på lager. EU's lagre var 72 pct. fyldt 1. oktober mod 83 pct. året før (ENTSOG). EU-Kommissionen vurderer, at rørledninger og importterminaler stadig kan håndtere en normal vinter, selv med lavere lagre (European Commission).

ENTSOG, sammenslutningen af Europas gasnetoperatører, har også beregnet forskellige scenarier. De viser mulige udfald, men er ikke prognoser. Efter en normal vinter ville lagrene være omkring 29 pct. fyldt ved udgangen af marts. Hvis der kom 20 pct. mindre LNG til Europa, ville de være tættere på 13 pct. (ENTSOG). Køberne betaler mere for vintergas nu for at sikre sig mod det sidste scenarie.

Det forklarer, hvorfor gas til vinteren er dyr. Men det forklarer ikke, hvorfor prisen steg netop den eftermiddag. Meldingerne knytter ikke dagens stigning til én bestemt udløser.

Importørerne betaler først

Den umiddelbare regning lander hos virksomheder, der skal erstatte gas, som aldrig kom frem. Italienske Edison oplyste, at Qatar ikke leverede 35 gaslaster bestemt til selskabets importterminal ved Adriaterhavet. De indeholdt omkring 4,6 mia. kubikmeter gas, og Edison havde erstattet 23 af dem ved udgangen af september (Edison). Edison har ikke oplyst, hvad erstatningsgassen kostede. Virksomheder i samme situation må købe til den aktuelle markedspris, mens producenter og handlende med gas til overs får fordel af prisstigningen.

Husholdningernes regninger følger senere og forskelligt

Husholdninger køber ikke TTF-futures. Deres leverandører køber gas på forhånd og sender udgifterne videre på tre hovedmåder. Nogle kunder har fastprisaftaler. Andre har aftaler, hvor prisen følger et offentliggjort prisindeks. Resten betaler regulerede tariffer, som staten fastsætter eller sætter et loft over. De forskellige ordninger slår igennem på hver sin tidsplan.

Frankrig viser, hvor lang forsinkelsen kan være. Landets energiregulator, CRE, offentliggør det prisindeks, som de indeksregulerede aftaler følger. Fra 1. november stiger indekset 6,6 pct. Det lægger omkring 12 euro oven i den gennemsnitlige novemberregning for disse kunder (CRE). CRE fastsatte tallet ud fra septemberpriserne, så denne uges stigning er ikke med.

Spanien skubber en del af regningen ud i fremtiden. Landet satte et loft på 35 pct. over oktoberstigningen i gasdelen af den regulerede tarif. Fra januar 2027 skal husholdningerne betale den udskudte forskel tilbage med renter (BOE). Loftet sænker regningerne i efteråret og gør dem større senere.

Markedet indregner, at Europas gaslagre giver en mindre sikkerhedsmargin gennem vinteren. Importører som Edison, der mangler erstatningslaster, bærer den umiddelbare regning. Husholdningerne mærker prisstigningen efter deres aftaler og regeringernes tarifregler. Derfor rammer den samme engrosstigning en fransk kunde med indeksreguleret pris og en spansk kunde på reguleret tarif på forskellige tidspunkter. Ingen ved endnu, hvor meget af denne uges stigning der ender på husholdningernes regninger. Det afhænger af, hvor kold vinteren bliver, og hvor meget LNG der når frem til Europa.