Spaniens EU-milliarder gav 0,2 %

Spanien har på fem år modtaget mere end 77 mia. euro fra EU’s fælles genopretningsfond. Ifølge El Mundo, der citerer en afsluttende vurdering støttet af EY, endte den spanske indkomst pr. indbygger kun 0,2 % højere, mens de private investeringer lå 3 % lavere end før programmet begyndte (El Mundo).

Det er ikke kun et spansk problem. Genopretnings- og resiliensfaciliteten, RRF, blev finansieret gennem fælles europæisk låntagning i en skala, EU ikke tidligere havde brugt. Den blev solgt som et redskab til at forandre økonomier, ikke bare holde dem flydende efter pandemien. Med fristen i august 2026 tæt på kan Europa dokumentere, at pengene er blevet udbetalt. Det er sværere at dokumentere, hvad de har ændret.

Milepælsmaskinen

RRF udbetaler penge på en anden måde end ældre EU-fonde. I stedet for at refundere konkrete projektudgifter frigiver EU-Kommissionen midler, når regeringer opfylder aftalte milepæle og mål. En milepæl kan være en vedtaget lov eller oprettelsen af en myndighed. Et mål kan være et bestemt antal husstande med bredbånd eller digitaliserede offentlige tjenester. Tanken var at belønne resultater frem for bilag (Netherlands Court of Audit).

I praksis viser systemet ofte administrativ fremdrift længe før økonomisk forandring. En regering kan vedtage en reformlov og få sat flueben ved en milepæl uden at vise, at lønningerne er steget, eller at virksomhederne investerer mere. Den Europæiske Revisionsret, EU’s uafhængige kontrolorgan for udgifter, har gentagne gange peget på problemet: Kommissionen indsamler ikke de faktiske omkostninger ved de enkelte RRF-tiltag, selv når regeringerne ligger inde med tallene (eucrim).

Udbetalingerne kan fortsætte fuldt ud, selv når regler om udbud eller statsstøtte er blevet brudt, så længe milepælen formelt er nået (ECA). Det svækker beskyttelsen af både skatteydere og virksomheder, der følger reglerne. Men pengene flyder videre.

Europa-Parlamentet konstaterede, at kun 50 % af de midler, der var udbetalt til regeringerne, i oktober 2023 faktisk var nået frem til de endelige modtagere i 15 af de 22 undersøgte medlemslande (European Parliament). Den anden halvdel befandt sig stadig et sted mellem statskassen og projektet.

Spaniens sag er ikke tom — men den er ufærdig

Madrid fremstiller fonden som en succes: mere end 6 % af BNP mobiliseret, 338 milepæle opfyldt og en hurtig økonomisk genopretning (Mineco, La Moncloa). IMF bekræfter også, at de offentlige investeringer i Spanien er steget 51,3 % i reale termer siden 2019 (IMF). Staten har brugt penge.

Reaktionen i den private sektor var svagere. De private investeringer voksede kun 8,5 % i samme periode (IMF, European Commission). Private udgifter til forskning og udvikling ligger på 0,84 % af BNP, klart under EU-gennemsnittet på 1,49 % (European Commission).

En fjerdedel af Spaniens RRF-midler mellem 2020 og 2024 gik til løbende udgifter frem for kapitalinvesteringer (SEFO Funcas). Løbende udgifter holder tjenester i gang her og nu. Kapitalinvesteringer er det, der kan løfte produktionskapaciteten i morgen. Hvis fonden skulle forandre økonomien, gik for meget til drift.

Fordelingen rejser også spørgsmål. Store virksomheder udgjorde kun 1,4 % af modtagerne, men fik næsten 30 % af ressourcerne (BBVA Research). Små virksomheder, som beskæftiger de fleste spaniere, fik mindre adgang til pengene.

Derfor former det Europas næste lånedebat

Spanien er ikke et særtilfælde. I Italien, der har EU’s største nationale plan på 194,4 mia. euro, udgjorde fuldt afsluttede offentlige anlægsarbejder kun omkring 6 % af den samlede værdi ved udgangen af 2025 (Il Sicilia). Problemet er europæisk.

Spaniens økonomiminister presser allerede på for en permanent ordning med fælles EU-lån. Det politiske spørgsmål er, om kreditorlandene vil acceptere det. Budgetudvalget i den tyske Forbundsdag advarer mod højere EU-bidrag, med en mulig ekstraregning på omkring 27,5 mia. euro om året (FAZ). Den hollandske revisionsret siger samtidig, at Nederlandene selv kun har »begrænset forståelse« af sammenhængen mellem resultater og omkostninger i landets egen genopretningsplan (Netherlands Court of Audit).

EU-Kommissionens egen grundige evaluering kommer først i 2028 (European Commission). Debatten om permanent fælles EU-låntagning foregår altså nu, før dokumentationen er på plads. Den første RRF byggede en effektiv udbetalingsmaskine. Europa mangler stadig at bevise, at den også byggede en investeringsmaskine.