Europa hat Gas, Dezember kostet €103

Europas Netzbetreiber rechnen für einen normalen Winter mit ausreichenden Gasmengen. Teurer wird vor allem der Ersatz für Lieferungen aus dem Golf, die ausgeblieben sind; die Kosten erreichen Fabriken und Haushalte zu unterschiedlichen Zeitpunkten. Der Terminkontrakt für Gaslieferungen im Dezember wurde am Freitag zuletzt mit 103,505 EUR je Megawattstunde gehandelt, wie der verzögerte Marktbildschirm von ICE zeigt.

Der Preis bezieht sich auf Dutch TTF (Title Transfer Facility), den Handelsplatz, dessen Terminkontrakte als europäische Gaspreis-Benchmark dienen. Ein Terminkontrakt verpflichtet zum Kauf von Gas zu einem späteren Zeitpunkt und zu einem heute vereinbarten Preis. Der Handel am Freitag zeigt also, was Händler für Gas im Dezember zahlen würden. Er sagt nicht, welchen Preis alle Abnehmer derzeit zahlen, denn viele haben sich früher mit Gas eingedeckt.

Die Schwelle von 100 Euro wurde erstmals am 28. Oktober überschritten, als der auslaufende November-Kontrakt im Handel kurzzeitig 100 Euro erreichte. Zuletzt war das im Dezember 2022 der Fall (Reuters). Über diese Bewegung haben wir damals berichtet (To Brief). Da es sich um zwei verschiedene Kontrakte handelt, zeigen die Werte anhaltend hohe Preise, aber keinen genau messbaren Anstieg.

Warum fehlende Gaslieferungen aus dem Golf Europa Geld kosten

Das Problem beginnt mit Lieferungen, die ausgeblieben sind. Edison, ein italienischer Importeur, teilt mit, QatarEnergy habe die Force-majeure-Regelung bis Ende Dezember verlängert. Sie erlaubt es, Lieferpflichten bei Ereignissen außerhalb der eigenen Kontrolle auszusetzen. Edison zufolge seien seit April 38 seiner Ladungen betroffen gewesen; 27 davon habe das Unternehmen ersetzt (Edison). Die Mitteilung beziffert die Kosten für den Ersatz nicht.

Europa bezieht vergleichsweise wenig Gas direkt aus Katar. Etwa acht Prozent der EU-Importe von Flüssigerdgas (LNG), das per Tanker transportiert wird, stammten 2025 aus dem Land. Durch die Straße von Hormus läuft normalerweise rund ein Fünftel des weltweiten LNG-Handels (ENTSOG). LNG wird auf einem globalen Markt gehandelt. Fallen Lieferungen aus dem Golf weg, konkurrieren europäische und asiatische Käufer um die verbleibenden Tankerladungen. Der höhere Preis trifft deshalb auch Abnehmer, die keinen Vertrag mit Katar haben.

ACER, die EU-Agentur der Energieregulierungsbehörden, stellte fest, dass im vergangenen Sommer kein nennenswertes LNG aus Katar die EU erreichte. Für den Sommer 2026 schätzte die Agentur, die höheren Preise hätten die Gasrechnung der EU bei unveränderter Gasmenge um 18 bis 33 Mrd. EUR erhöht. Die Mehrausgaben gingen also auf den Preis zurück, nicht auf größere Käufe (ACER).

Speicher bieten einen Puffer, allerdings ist er ungleich verteilt. Am 1. November waren die unterirdischen Gasspeicher der EU zu 74,68 Prozent gefüllt. In Deutschland lag der Füllstand bei 61,17 Prozent, in Italien bei 91,05 Prozent (GIE). Die Werte beziehen sich jeweils auf die Speicherkapazität eines Landes. Sie zeigen, wie voll die Speicher sind, aber nicht, für wie viele Heizwochen das Gas reicht. Die Bundesnetzagentur stuft das unmittelbare Versorgungsrisiko als gering ein, warnt aber, die Bestände könnten bis zum Ende des Winters niedrig sein (Bundesnetzagentur).

Wer wann zahlt

Haushalte zahlen selten direkt den Preis vom Handelsplatz. Versorger sichern sich gegen Preisschwankungen ab, indem sie Gas Monate im Voraus kaufen und so den Preis festschreiben; viele bieten Festpreisverträge an. Ein Anstieg am Großhandelsmarkt schlägt deshalb verzögert auf die Rechnungen durch. In rund einem Drittel der Volkswirtschaften des Euroraums beträgt diese Verzögerung sieben bis zwölf Monate (EZB). Haushalte mit Festpreistarifen spüren höhere Kosten, wenn ihr Vertrag verlängert wird. Bei indexierten Tarifen, deren Rechnungsbetrag einem veröffentlichten Referenzpreis folgt, kommen sie früher an.

Frankreich zeigt, wie schnell ein indexierter Tarif reagieren kann. Die Energieregulierungsbehörde CRE erhöhte ihren monatlichen Referenzpreis zum 1. November um 6,6 Prozent. Bei daran gekoppelten Verträgen verteuert das die durchschnittliche Novemberrechnung um rund zwölf Euro; Grundlage sind die Großhandelspreise vom September (CRE). Der Preissprung Ende Oktober fließt erst in spätere monatliche Anpassungen ein, und auch dann nur, wenn die Preise hoch bleiben.

Fabriken mit Verträgen, deren Preise dem Markt folgen, spüren Änderungen früher. Rund um Castellón, das Zentrum der spanischen Fliesenindustrie, entfielen 2025 neunzig Prozent des Energieverbrauchs der Keramikbranche auf Gas. Der Branchenverband ASCER warnt vor Produktionsausfällen und Arbeitsplatzverlusten (Castellón Plaza).

Genug Gas, aber zu einem höheren Preis

ENTSOG, der Verband der europäischen Gasnetzbetreiber, kommt zu dem Ergebnis, dass sich ein durchschnittlicher Winter auch bei knapper LNG-Versorgung bewältigen lasse. In einem kalten Winter mit wenigen verfügbaren Ladungen sähe die Lage anders aus: Das Modell weist dann eine Versorgungslücke von zwölf Prozent der Gasnachfrage aus (ENTSOG). Diese Zahl stammt aus einem Stresstest und ist keine Prognose für eine Rationierung.

Nach den Annahmen von ENTSOG reicht das Gas für einen durchschnittlichen Winter. Europa wird dafür mehr bezahlen müssen; schon im Sommer seien nach Schätzung von ACER zusätzliche Kosten in Milliardenhöhe angefallen (ACER). Eine Einschränkung bleibt: Für einen kalten Winter weist das Modell der Netzbetreiber eine tatsächliche Gasmangellage aus, nicht bloß höhere Rechnungen. Bleiben die Dezemberpreise auf diesem Niveau, werden Haushalte mit indexierten Tarifen wie in Frankreich den Anstieg bei den nächsten monatlichen Anpassungen spüren. Bei Festpreisverträgen kommen die Mehrkosten mit der Vertragsverlängerung.