Meridiam toma el control del cable chipriota

La francesa Meridiam controla ya una participación mayoritaria del 66% en el Great Sea Interconnector, el cable eléctrico submarino diseñado para conectar por primera vez a Chipre con la red eléctrica europea. El cambio accionarial se ha producido. Lo que no se conoce son las condiciones contractuales que reparten el riesgo entre inversores y consumidores.

Cinco días después de la firma en Atenas, no se han divulgado el precio de adquisición, el compromiso de capital, la composición del consejo ni las cláusulas que determinan quién asumirá los sobrecostes (Philenews, Baird Maritime). El proyecto se estima en unos 1.900 millones de euros (Kathimerini Cyprus). Alrededor de 657 millones proceden del Mecanismo «Conectar Europa», el programa comunitario de ayudas a infraestructuras transfronterizas, lo que deja más de 1.200 millones por cubrir mediante capital, deuda o cargos añadidos a las facturas eléctricas (Knews Kathimerini). Como contamos la semana pasada, la oposición chipriota exigió de inmediato transparencia, y la Comisión Europea confirmó que la operación no se ha notificado formalmente para su examen de concentración, el trámite que activa el control de competencia de la UE.

El mapa de riesgos que falta

La firma del 5 de agosto vinculó la entrada de Meridiam a un acuerdo paralelo para que el fabricante de cables Nexans reanude los estudios del fondo marino a lo largo de una ruta de unos 898 kilómetros (Greek PM, Balkan Green Energy News). ADMIE, el operador griego de la red eléctrica, conserva el 34%, la dirección técnica y la futura explotación del cable (Politis). No se ha aclarado si ADMIE tendrá derechos de veto sobre decisiones concretas.

El inversor mayoritario y el fabricante del cable son ahora franceses. Sustituir a un único promotor vinculado al Estado por un fondo de infraestructuras a largo plazo facilita sobre el papel la financiación del proyecto (EUAlive). Pero que sea más financiable no significa que esté financiado, y aún no se ha tomado la decisión final de inversión.

Chipre puede pagar primero

Los costes se reparten en un 63% para Chipre y un 37% para Grecia, lo que carga el mayor esfuerzo per cápita sobre cerca de un millón de consumidores chipriotas frente a unos diez millones de griegos (Cyprus Mail). El ministro de Energía, Michalis Damianos, dio la bienvenida a Meridiam, pero advirtió de que el cable no implica por sí solo electricidad más barata: los precios podrían subir en función de las condiciones finales (Euronews). Chipre esperará al estudio de diligencia debida del Banco Europeo de Inversiones antes de decidir si participa directamente con dinero público (Sigmalive).

Según Politis, Nicosia se vio sorprendida por el anuncio de Atenas y aún no ha decidido si entrará en la sociedad del proyecto (Politis). Los dos principales partidos de la oposición, AKEL y DISY, han reclamado todos los datos de costes antes de que Chipre asuma nuevas obligaciones (PafosNet).

Tres puertas siguen cerradas

El riesgo marítimo turco que paralizó en 2024 los estudios del fondo marino cerca de Kasos y Kárpatos sigue sin resolverse. No se ha confirmado ninguna nueva NAVTEX griega, el aviso de seguridad marítima que autoriza las operaciones de estudio (Cyprus Mail). Tiene consecuencias financieras: según Philenews, una NAVTEX griega podría activar dos pagos chipriotas de 25 millones de euros a ADMIE en virtud del acuerdo intergubernamental vigente (Philenews). Les Echos lo resumía así: Meridiam aporta peso geopolítico francés, pero no neutraliza un mar en disputa (Les Echos).

La Comisión no ha recibido una notificación formal de concentración (CNA). El estudio del BEI que Chipre considera una condición previa sigue incompleto. La entrada de Meridiam hace menos probable el abandono del proyecto y vuelve más plausible su financiación. No demuestra que el cable vaya a construirse con el coste actualmente previsto. Hasta que el estudio del BEI, la notificación de concentración y el pacto de accionistas sean públicos, se está pidiendo a Chipre que confíe en una estructura financiera cuyo reparto de riesgos no puede ver.