ASML tõstab 2026. aasta müügiprognoosi

ASML tõstis 2026. aasta müügiprognoosi 43–45 miljardi euroni. Varasem vahemik oli 36–40 miljardit eurot. Põhjus on AI-protsessoreid ja mälukiipe tootvate ettevõtete suurem nõudlus litograafiaseadmete järele ehk masinate järele, millega kantakse räniplaatidele kiipide vooluringid (ASML, CNBC). Prognoositõus tähendab vahemiku keskpunktis ligikaudu 5 miljardi euro suurust lisamüüki ettevõttele, ilma milleta ei saa töötada ükski maailma tipptasemel kiibitootja.

Mehhanism on lihtne. Suured tehisintellektimudelid vajavad väga palju arvutusvõimsust. See kasvatab nõudlust kõige arenenumate protsessorite ja mälukiipide järele. Neid tootvad kiibivalmistajad ja mälutootjad, sealhulgas TSMC, Samsung, SK Hynix ja Micron, peavad tootmisliine laiendama. Laiendamine tähendab ASML-i seadmete ostmist (Economic Times/Reuters).

Miks ASML-il on hinnajõud, mitte ainult nõudlus

ASML-i kõige olulisemate EUV-seadmete, täpsemalt ekstreemultraviolettlitograafia masinate, laiendatud tootmisvõimsus on 2027. aastani peaaegu täielikult ette müüdud. EUV on ettevõtte kõige arenenum litograafiatehnoloogia. ASML kavatseb 2027. aastal suurendada nii EUV- kui ka vanema DUV-tehnoloogia ehk sügavultraviolettlitograafia süsteemide tootmist 30% (ASML, Biz Chosun). Oodatav brutomarginaal tõusis 54–56% tasemele, varasem hinnang oli 51–53% (Yahoo Finance/Reuters). Kui tellimusraamat on aastateks täis, saab tootja hinna üle rohkem otsustada.

Teenuste ja juba paigaldatud seadmete uuenduste müügitulu ulatus teises kvartalis ligikaudu 2,8 miljardi euroni, mis ületas ootusi umbes 300 miljoni euroga (Investing.com). Kliendid maksavad juurde, et olemasolevatest masinatest rohkem toodangut kätte saada. Kiibitootjad teevad praegu suuri kulutusi tehastele, mille kiibid jõuavad turule hiljem.

Neli riiki, sama buumi neli kihti

ASML-i peakorter asub Hollandi Veldhovenis, kuid müügitulu mõju ulatub üle riigipiiride. Saksamaal tarnib Carl Zeiss SMT EUV-süsteemide keskmes olevat täppisoptikat (FAZ, Dr. Web). Rohkem müüdud masinaid tähendab rohkem Zeissi optikat. Saksamaa toetab ka kiibitootmist otse: Dresdeni TSMC tehas sai ligikaudu 5 miljardit eurot riigiabi (ZEIT).

Belgias tegutseb Leuvenis imec, sõltumatu teaduskeskus, mille pilootliinidel testivad kiibitootjad ASML-i seadmetega uusi tootmisprotsesse enne masstootmisse minekut. Viieaastase kokkuleppe järgi paigutatakse ASML-i kogu seadmeportfell imeci NanoIC pilootliinile (imec, Data Center Dynamics). Iirimaal teatas Intel 5 miljardi euro suurusest investeeringust Leixlipi tootmiskompleksi uuendamiseks AI ja suure jõudlusega andmetöötluse tarbeks (RTÉ, Reuters).

Holland paneb masina kokku, Saksamaa annab täppissisendid, Belgia valideerib järgmise põlvkonna protsessid ja Iirimaa toodab kiipe. Iga riik saab osa AI-riistvara buumi eri kihist.

Kus Euroopa haare nõrgeneb

ASML-i kliendid asuvad peaaegu täielikult väljaspool Euroopat. Enamik selle masinatega toodetud kiipe projekteeritakse, pakendatakse ja võetakse kasutusele Aasias või Ameerika Ühendriikides. Euroopa valmistab tööriista, mida keegi teine teha ei suuda, kuid AI suurim kasum liigub kiibidisaineritele nagu Nvidia, pilveplatvormidele nagu Microsoft ja Amazon ning nende peale ehitatud teenustele. Euroopa kontrollib pudelikaela, mitte kogu väärtusahelat.

Tellimusraamat on samuti kontsentreeritud. Suure osa tulust annavad mõned ostjad. Üks masin maksab sadu miljoneid eurosid. Kui mõni suurklient tellimust edasi lükkab, võib see kvartalitulemusi oluliselt muuta.

Ekspordipiirangud lisavad poliitilist riski. ASML-i sõnul pole ettevõte Hiinasse kunagi tarninud EUV-masinaid ega EUV-ga seotud osi (FAZ). Samas annab Hiina vanemate DUV-seadmete ja teenuste kaudu endiselt ligikaudu 20% ASML-i 2026. aasta oodatavast müügist (ASML, Economic Times/Reuters). USA eest veetavate piirangute karmistamine võib seda osa vähendada ning Holland ei määra neid reegleid üksi.

Taristu seab veel ühe piiri. Intel on viidanud Iirimaa kõrgetele elektri- ja ehituskuludele. Irish Timesi juhtkiri kirjutas, et sellise mahuga projektide puhul saavad otsustavaks energia, vesi ja elamuehitus (Irish Times).

ASML-i uus prognoos kinnitab, et Euroopa kontrollib üht maailma AI-majanduse raskemini kopeeritavat kihti ning see toob juba praegu tulu ja tarnijanõudlust mitmes liikmesriigis. Laiemaks AI-tööstuslikuks sügavuseks pole see veel muutunud. Vahe on tehastes, oskustes ja elektrivõrkudes. Selle vähendamine sõltub otsustest, mida Brüssel, Berliin, Dublin ja Haag pole veel teinud.