Hormuzi rünnak viis nafta üle $90

Esmaspäeval tabas Omaani lähistel Kuveidi tankerit Kaifan mürsk. Meeskond lahkus laevalt. Brenti toornafta hind tõusis üle 90 dollari (OilPrice). Rünnak tuli pärast kuu aega kestnud USA ja Iraani löökide eskaleerumist Hormuzi väina ümbruses. Sealt liigub päevas umbes 20 miljonit barrelit naftat ning ligi viiendik maailma veeldatud maagaasi kaubandusest (EIA). Euroopa jaoks ei avaldu kahju eeskätt puuduvates barrelites. See jõuab kohale kallinenud veohindade, kindlustuse ja hinnavõrdluste kaudu, mis tõstavad gaasi, elektri ja kütuse hinda kogu mandril.

Väinast arveni

Euroopa ei pea Iraanist otse energiat importima, et seda kriisi tunda. Hormuzi läbimise sõjariski kindlustus on tõusnud ligikaudu 0,125 protsendilt kuni 1 protsendini laeva kere väärtusest ning väga suurte toornaftatankerite veotariifid on ligikaudu neljakordistunud (Eightx, LMA). Laevad liiguvad endiselt, kuid iga reis hinnastatakse uuesti.

Need lisakulud kanduvad otse toornafta, veeldatud maagaasi ja rafineeritud toodete lõpphinda Euroopa sadamates. Füüsiline tarnehäire algab siis, kui kaubad jäävad üldse liikumata. Hinnashokk on juba kohal.

Pooltühjad hoidlad valel hetkel

Ajastus teeb olukorra valusamaks. EL-i gaasihoidlad olid juuli keskel umbes pooleldi täis, selgelt allpool 90% eesmärki, mille liikmesriigid peavad EL-i määruse järgi saavutama 1. novembriks (Gas Outlook, European Commission). EL-i energiaregulaator ACER hoiatas, et tähtajaks võib Euroopal vaja minna umbes 13% rohkem veeldatud maagaasi importi kui mullu (Enerdata).

Pärsia lahe šokk varude täitmise hooajal sunnib Euroopa ostjaid asenduslastide eest rohkem pakkuma. Hollandi TTF, Euroopa peamine gaasihinna võrdlusalus, kannab selle konkurentsi edasi lepingutesse ja arvetesse üle mandri.

Ülekandemehhanism on juba näha. Saksamaa energiaettevõtete ühendus BDEW teatas, et spot-gaasi hind oli 57,8 €/MWh, elektri 30 päeva keskmine hind 113 €/MWh ning riigi gaasihoidlad 18. juulil vaid 45,2% täis (BDEW). Itaalias toodetakse gaasist umbes 45% elektrist ning gaas määrab sageli elektrituru piirhinna. Nii muutub gaasihinna šokk elektriarve šokiks ka majapidamistele, kes tankerite marsruutidele ei mõtle (ANSA).

Terminalid aitavad varustust, mitte hinda

Mõni riik paistab paremini kaitstud. Hispaania saab 34% gaasist Alžeeriast Medgazi torujuhtme kaudu, mis Hormuzit ei läbi, ning tal on EL-i suurim, seitsmest taasgaasistamisterminalist koosnev võrk (El Mundo). Ometi kauples Hispaania enda gaasihinna võrdlusalus juba TTF-ist kõrgemal, sest pingeline LNG-turg ja kuumalaine nõudlus surusid hindu üles (S&P Global). Torujuhtmed ja terminalid aitavad tagada füüsilist varustust. Need ei peata võrdlushindade tõusu.

Kreeka näitab, kuidas laevanduskriisi võidud ja kulud jagunevad eri rühmade vahel. Hormuzi piirkonnas said tabamuse kaks Kreeka omanikele kuuluvat tankerit (Kathimerini). Laiem majandus sai aastatel 2023-2025 25,4% energiatoodete impordist Pärsia lahe riikidest, neli korda rohkem kui EL-i keskmine 6,6%, selgub OT viidatud analüüsist. Kreeka laevaomanikud teenivad kõrgematelt veohindadelt. Kreeka tarbijad maksavad rohkem kütuse ja elektri eest.

Pärast Vene gaasi äralõikamist kulutas Euroopa kolm aastat torugaasi asendamisele meritsi toodava LNG, Norra tarnete ja Põhja-Aafrika torujuhtmetega (Bruegel). See vähendas Moskva mõjujõudu, kuid tekitas uue sõltuvuse mereteedest, kindlustusturgudest ja kaubakonkurentsist. Just nende kanalite kaudu jõuab Hormuzi šokk nüüd Euroopa energiaarvetesse.

Riikide valitsused kontrollivad arvesubsiidiume ja saavad koordineerida erakorralisi naftavarude vabastamisi Rahvusvahelise Energiaagentuuri kaudu, mis koondab jõukate demokraatiate strateegilisi reserve. EL seab gaasihoidlate täitmise eesmärgid, kuid ei määra tarbijahindu. Iga liikmesriik otsustab ise, kui suure osa kulust majapidamistele edasi kannab.

Lühikese häire korral jääb füüsiline puudus Euroopas endiselt ebatõenäoliseks. Probleem on hinnas. Euroopa täidab varusid kriisihindadega ning ükski valitsus pole selgelt öelnud, kes kannab kulu siis, kui varu peab vastu, kuid arve paisub.