Houthid sihivad Yanbu naftateed

Bab el-Mandebi väin jääb Jeemeni ja Djibouti vahele. Kõigest 29 kilomeetri laiune läbipääs kandis juunis umbes 7,4 miljonit barrelit naftat päevas, ligikaudu 7% maailma toodangust (Straits Times). 20. juulil kuulutasid Jeemeni houthid selles koridoris välja merelise blokaadi Saudi Araabia laevanduse vastu (Al Jazeera). Euroopa kütusehinna tõstmiseks ei pea ükski tanker põhja minema. Piisab sellest, et risk muutub iga väina läbiva barreli hinnas eraldi lisatasuks.

Teade tabas Saudi Araabia ekspordilogistika kõige haavatavamat kohta. Kui Hormuzi väin, Pärsia lahe kitsas väljapääs, muutus kaubalaevandusele liiga riskantseks, suunas Saudi Aramco tarned varuteele: Ida-Lääne torujuhtmesse, mis viib nafta idapoolsetelt väljadelt Punase mere rannikul asuvasse Yanbu sadamasse. Aramco viis torujuhtme tööle maksimaalse võimsusega, 7 miljoni barrelini päevas (Arab News). Yanbust väljuvad saadetised kasvasid ligikaudu 4 miljoni barrelini päevas, aasta varasemalt umbes 973 000 barrelilt (Al Jazeera).

Saudi Araabia lahendas ühe kitsaskoha, koondades liikluse teise. Houthid, kes on alates 2023. aasta lõpust rünnanud Punasel merel üle 100 laeva, said nüüd ähvardamiseks märksa suurema sihtmärkide hulga (The Deep Dive).

Kuidas kulu liigub põhja

Hinnatõus liigub kihtidena. Iga kiht lisab Euroopa kütusearvetele kulu juba enne, kui turult kaob ükski barrel.

Esimene kiht on kindlustus. Sõjariski preemiad, lisatasu, mida laevad maksavad konfliktipiirkonda sisenemise eest, ligikaudu kahekordistusid pärast blokaaditeadet: umbes 0,3%‑lt laeva väärtusest ligikaudu 0,75%‑le (BoE Report, Forbes). Laevad, mis Punast merd täielikult väldivad, liiguvad ümber Aafrika lõunatipus asuva Hea Lootuse neeme. See lisab igale reisile 10–20 päeva ja seob tankerid, mis võiksid samal ajal vedada teisi lastisid (Interactive Brokers).

Järgmine kiht on kütuse hind ise. Loode-Euroopa bensiini rafineerimismarginaalid, vahe toornafta ostuhinna ja kütuse müügihinna vahel, tõusid nelja aasta tipu lähedale, umbes 44,43 dollarini barreli kohta (Investing.nl). Piirkondlik pinge oli juba enne ametlikku blokaaditeadet viinud Brenti toornafta, Euroopa naftahinna võrdlusnäitaja, 17. juuliks 88,10 dollarini barrelist, mis tähendas 4,59% tõusu (Investing.com). Blokaad lisas sellele uue riskikihi.

Euroopa teravaim survekoht on lennukikütus. Juunis liikus umbes 94% Suezist ida poolt Euroopasse saadetud lennukikütusest läbi Suessi kanali süsteemi (Cyprus Shipping News). Nii suur sõltuvus ühest koridorist teeb Euroopa lennunduse eriti haavatavaks. Eni juht Claudio Descalzi hoiatas, et tegelik probleem on rafineeritud toodetes: Itaalial oli lennukikütuse varu vaid 46 päevaks ning varud olid aprillis juba 8% vähenenud (Corriere, Marketscreener).

Kes maksab ja mis jääb ebaselgeks

Esimesena kannavad riskipreemiat rafineerijad, kes ostavad lasti lühikese etteteatamisega. Järgmisena jõuab kulu lennufirmadeni, sest lennukikütus on nende üks suuremaid jooksvaid kulusid ja Euroopa varustus tuleb peaaegu täielikult selle koridori kaudu. Seejärel on löögi all diislikütusest sõltuv kaubavedu ja põllumajandus. Tarbijani jõuab mõju viimasena, osaliselt seetõttu, et Euroopa kütuseaktsiisid pehmendavad toornafta hinna liikumise mõju tanklahinnale, osaliselt seetõttu, et hinnariski maandamise lepingud annavad mõnele sektorile ajutise kaitse.

Samas on oluline piirang: ükski sõltumatu allikas ei ole kinnitanud, et blokaadi füüsiliselt jõustatakse. Laevade jälgimisandmed ei näidanud juuli keskpaigaks Bab el-Mandebi liikluses selget langust (The Deep Dive, TankerMap). Saudi Araabia toornafta laadimised piirkonnas vähenesid kahe nädalaga 36%, kuid see näitab eeskätt ärilist ettevaatust, mitte jõuga suletud mereteed: laevafirmad valivad teisi marsruute (The National).

Laevafirmad ja kindlustajad arvestavad ohtu juba hindadesse. See teebki blokaadi mõjusaks ka ilma ühegi peatatud tankerita. Iga ümber suunatud reis, iga kahekordistunud kindlustuspreemia ja iga lisanduv nädal merel liigub lisakuluna laevanduselt rafineerijatele, sealt lennujaamadele ja lõpuks reisijatele. Kas houthid suudavad ähvardust nädalate ja kuude jooksul hoida, sõltub sõjalisest jõustamisest, mida nad pole seni näidanud. Hinnamõju ei ole tõendit ära oodanud.