Rumeenia reiting püsib, eelarvekõnelused takerduvad

S&P Global Ratings jättis 2. oktoobril Rumeenia reitingu tasemele BBB−, mis on investeerimisjärgu madalaim aste. Reitingu väljavaade jäi negatiivseks ehk reitingut võidakse langetada (BURSA). Ühe astme võrra madalam reiting viiks Rumeenia riigivõlakirjad rämpsvõlakirjade kategooriasse. Investorid, kelle reeglid lubavad osta vaid investeerimisjärgu võlakirju, peaksid neist siis loobuma. S&P arvestab, et erakonnad moodustavad valitsuse, mis suudab vastu võtta eelarved ja vähendada puudujääki ka 2027. ja 2028. aastal. Reitinguagentuur hoiatab, et pikaleveninud ummik, mis seda takistab, võib kaasa tuua reitingulanguse (News.ro). Sel nädalal lükkas parlament tagasi viimase katse valitsus moodustada.

Edusammud, mida S&P juba arvestab

Reitingu säilitamist toetab puudujäägi vähenemine ajutise valitsuse ajal. Aasta esimese kaheksa kuuga kahanes kassapõhine eelarvepuudujääk ehk riigi tulude ja väljamaksete vahe 2,89%-ni SKPst varasema 4,51% pealt (Digi24).

See on senise aasta koondnäitaja. S&P hindab kogu aasta puudujääki ELi eelarvereeglites kasutatava laiema näitaja järgi, mis hõlmab kogu avalikku sektorit ja arvestab makseid teisel alusel. Selle järgi peaks puudujääk vähenema 2025. aasta 7,9%-lt tänavu 6,25%-ni ja 2028. aastaks 5,0%-ni (Agerpres, BURSA). Kaheksa kuu näitaja kajastab juba tehtud edusamme, hilisemad arvud on aga prognoosid, mis sõltuvad sellest, kas järgmised eelarved need eesmärgid täidavad.

Intressikulud söövad osa säästust ära. Jaanuarist augustini maksis riik intressideks 42,05 miljardit leud, 26,7% rohkem kui aasta varem (Știrile ProTV). Võlakirjaomanikele makstud raha jääb koolide, teede ja palkade jaoks vähemaks. Sama puudujäägieesmärgi saavutamiseks tuleb seetõttu mujalt rohkem kärpida.

Laenuandjad nõudsid juba enne reitinguotsust kõrgemat tootlust. Reutersi 1. oktoobri andmetel tõusis kümneaastaste riigivõlakirjade tootlus ehk investorite nõutav tulu riigile kümneks aastaks raha laenamise eest otsusele eelnenud kahe nädala jooksul 2026. aasta kõrgeimale tasemele (Reuters via Yahoo Finance). Kõrgem tootlus muudab uue laenamise kallimaks, kui riik vahetab välja aeguvate võlakirjadega seotud võla. See ei selgita tänavust intressikulu, mis tuleneb peamiselt juba emiteeritud võlast. S&P teatas otsusest reede õhtul, seega pole turud sellele veel reageerinud.

Eelarve, mille vastuvõtmiseks pole hääli

Parlament lükkas Siegfried Mureșani valitsuse 30. septembril tagasi: poolt hääletas 182 saadikut, kuigi vaja oli 233 häält (AGERPRES). Sotsiaaldemokraadid valitsust ei toetanud. Nende juht Sorin Grindeanu on öelnud, et on valmis läbi rääkima teistsuguse majanduspoliitikaga valitsuse üle (Gândul).

Rumeenia eelarveseaduse järgi peab valitsus saatma järgmise aasta eelarve eelnõu parlamenti 15. novembriks (Law 500/2002). Tähtaeg puudutab eelnõu esitamist, mitte selle vastuvõtmist. See on siiski esimene kuupäev, mis näitab, kas erakonnad suudavad eelarve toetamiseks vajalikud hääled kokku saada. Ajutine valitsus saab riigi tööd jätkata, kuid uut eelarvet ei saa vastu võtta ilma parlamendi enamuseta.

Poliitiline ummik läheb juba maksma. Ilie Bolojan ütles, et Rumeenia kaotas umbes 770 miljonit eurot ELi taasterahastu toetust, mis oli seotud takerdunud avaliku sektori palgaseadusega (HotNews).

Kes kannab kärbete koorma

S&P ootab, et 2027. aasta eelarves kärbitakse investeeringuid ning avaliku sektori palgad ja pensionid kasvavad vaid tagasihoidlikult (News.ro). Investeeringutest rahastatakse muu hulgas haiglaid, teid ja raudteid. Nende kärpimine mõjutaks ehitusettevõtteid kohe ja inimesi, kes neid taristuprojekte hiljem kasutaksid.

Palkade ja pensionide tagasihoidlik tõus mõjutaks otsesemalt leibkondi. Riik otsustab igal aastal, kui palju tõsta pensione ja avaliku sektori palku; seda nimetatakse indekseerimiseks. Kui tõus jääb inflatsioonist väiksemaks, saavad pensionärid ja riigitöötajad sama sissetuleku eest vähem osta. Kui selline eelarve vastu võetakse, kannavad need rühmad suure osa kohanemise kulust. Paketi üle pole veel hääletatud, mistõttu pole selge, kuidas koormus nende vahel jaguneb.

S&P jättis Rumeenia investeerimisjärgu reitingu püsima kahe asja najal: puudujääki on juba vähendatud ja parlament võib veel jõuda eelarvekokkuleppeni. Prognoositud puudujääginäitajad pole tulemused, vaid sõltuvad sellest, kas Nicușor Daniga praegu läbi rääkivad erakonnad lepivad kokku, kes järgmiste kärbete koorma kannab. Kui kokkulepet ei sünni, võib järgneda reitingulangus, mille eest negatiivne väljavaade hoiatab.