USA-Iraani lepe langetas nafta 83 dollarini

Brenti toornafta hind langes kolme kuu madalaimale tasemele. Euroopa gaas odavnes kahe kuu põhjani. Kauplejad võtsid hinnast välja geopoliitilise riskipreemia pärast seda, kui Washington ja Teheran levitasid 14-punktilist vahememorandumit Hormuzi väina taasavamise kohta. Enne konflikti sulgemist liikus sealt läbi ligikaudu kolmandik maailma meritsi veetavast toornaftast (WTO Data Lab, CNN). Esimesed tankerid on väina sisenenud. Tankla hinnani jõuab mõju aga kolme aeglasema süsteemi kaudu: laevaliiklus, meretranspordi kindlustus ja sanktsioonireeglid.

Hind liikus. Väin mitte.

Brent odavnes 14. juunil ligikaudu 4,8%, ligi 83 dollarini, mõni tund pärast seda, kui Trump teatas raamleppest (Bloomberg). 18. juuniks oli hind madalaim alates märtsi algusest. Euroopa gaas kauples kahe kuu põhja lähedal (Euronews).

Füüsiline veetee on endiselt hõre. Deutschlandfunki teatel läbib väina päevas vaid mõnikümmend alust, kriisieelse enam kui 100 asemel (Deutschlandfunk). Euroopa suurimate laevandusfirmade hulka kuuluv Hapag-Lloyd ütles, et täielik normaliseerumine võib võtta vähemalt kolm kuud (Onvista/Reuters). Väinas või selle lähedal on endiselt miine. Sõjariski kindlustusmaksed jäävad ühe läbimise kohta 1–4% laeva väärtusest, võrreldes konfliktieelse alla 0,1% tasemega (Deutsche Welle). Saksamaa kindlustusliit GDV kinnitas, et meretranspordi kindlustust pakutakse, kuid kõrgendatud lisatasudega (GDV).

Memorandum ise õigust ei muuda. Advokaadibüroo Holland & Knight hoiatas, et tegemist ei ole OFAC-i üldloaga ehk USA rahandusministeeriumi ametliku loaga, mis eemaldaks kindlate tegevuste sanktsiooniriski. Kuni Washington sellise loa väljastab, jääb Iraaniga seotud transiit Euroopa operaatoritele õiguslikult riskantseks (Holland & Knight). Ka EL-i sanktsioonide muudatust pole kinnitatud (Sanctions Expert).

Tanklahind liigub aeglasemalt ja maksud filtreerivad mõju

Euroopa ei osta suuremat osa Pärsia lahe toornaftast otse. Nafta ja kütusetoodete maailmaturud hinnastuvad aga koos, mistõttu Euroopa tarbijad võidavad madalamast riskipreemiast ka siis, kui uued tankerid Euroopa sadamatesse ei jõua (Chatham House). Mõju jaotub riigiti ebaühtlaselt.

Itaalias teatas tanklate liit FIGISC, et Vahemere diislikütuse noteeringud langesid bensiinist kiiremini ning Eni, Tamoil ja Q8 kärpisid soovitushindu (FIGISC). Itaalia diisliaktsiisi ajutine langetus lõpeb 3. juulil, mis võib osa hinnalangusest tanklas tagasi võtta (Sky TG24).

Poolas liikus diisli hulgihind 24 tunni jooksul mõlemas suunas, sest riiklik rafineerija Orlen kohandas hindu kõikuva võrdlushinnaga (Dziennik). Analüütikud hoiatasid, et ka pärast väina taasavamist võivad füüsilised mahud taastuda vaid 60–70%-ni sõjaeelsest tasemest (Business Insider Polska).

Portugal sõnastas eelarvelise arvestuse otse. Energeetikaminister Maria da Graça Carvalho nimetas lepet „väga heaks uudiseks”, sest see võib langetada kütusehindu ja võimaldada järk-järgult lõpetada erakorralise diislitoetuse, mille kulu on umbes 150 mln € kuus (ECO, Observador). Poliitiline küsimus on, kas odavam nafta jõuab Portugali autojuhtideni enne, kui valitsus toetuse tagasi tõmbab.

60 päeva

Memorandum annab pooltele 60 päeva tervikliku kokkuleppe läbirääkimiseks. Selle aja jooksul peaks Hormuzi läbimine olema tasuta. Lõplikku allkirjastatud teksti ei ole avaldatud ning USA ja Iraani ametnikud on juba andnud kokkuleppele erinevaid tõlgendusi (Critical Threats, CFR). Bundesbanki president Joachim Nagel hoiatas enneaegse optimismi eest (Deutschlandfunk).

Euroopa energiaarve on langenud, kuid allahindlus toetub poliitilisele signaalile. Miinioht püsib, kindlustusmaksed on endiselt kõrged ja sanktsioonijuhised avaldamata. Kui 60 päeva läbirääkimised takerduvad, võib riskipreemia naasta sama kiiresti, kui see kadus.