Bulgaria ja Ukraina lähellä kaasusopua

Jos yhdysvaltalaista LNG:tä kuljettava tankkeri saapuu syksyllä Kreikkaan ja kaasu päätyy marraskuuhun mennessä Ukrainan varastoihin, se on kulkenut viiden kansallisen putkiverkon läpi suuntaan, johon niitä ei alun perin rakennettu. Tällainen reitti ei ole enää pelkkä suunnitelma. Silti kaupallisen kiinnostuksen ja todellisen kaasutoimituksen väliin jää vielä paljon kitkaa.

Bulgarian ja Ukrainan valtionyhtiöt Bulgargaz ja Naftogaz ovat tiettävästi lähellä kahdenvälistä sopimusta. Bulgarialainen kansanedustaja sanoi osapuolten olevan "lähellä sopimuksen allekirjoittamista", mutta lisäsi, ettei "mitään ole allekirjoitettu" eikä oikeudellisesti sitovia ehtoja ole vielä olemassa (SEGA, Fakti). Määriä, hinnoittelua tai sopimuskauden pituutta ei ole julkistettu.

Käytävä on olemassa paperilla. Nyt yhtiöt maksavat sen käytöstä.

Vertical Gas Corridor ei ole yksi uusi kaasuputki. Se kokoaa Kreikan, Bulgarian, Romanian, Moldovan ja Ukrainan nykyisiä ja parannettavia putkiverkkoja yhdeksi etelästä pohjoiseen kulkevaksi kaupalliseksi reitiksi. Nykyinen kapasiteetti on noin 5,03 miljardia kuutiometriä vuodessa, ja ensimmäisessä laajennusvaiheessa tavoitteena on 9,41 miljardia kuutiometriä (Energy Industry Review, ZF).

Heinäkuun alussa Sidirokastron yhteyspisteessä Kreikan ja Bulgarian rajalla järjestetyt ensimmäiset pitkäaikaiset kapasiteettihuutokaupat toivat todellisia ostajia. Noin 46 prosenttia tarjolla olleesta kapasiteetista varattiin kaasuvuosille 2026/2027–2029/2030 (Energy World, OT). Kyse on energiakauppiaiden maksamasta tulevasta putkipääsystä, ei hallitusten tiedotteista.

Kapasiteettivaraus antaa kuitenkin vain oikeuden käyttää putkea. Se ei tarkoita, että kaasua olisi ostettu, päivittäisiä virtausmääriä nimetty tai yhtäkään kuutiometriä toimitettu Ukrainaan. Romania arvioi yhä, onko tariffi eli kaasun siirtämisen kokonaiskustannus riittävän matala, jotta kauppiaiden kannattaa käyttää reittiä. Kreikasta Ukrainaan kuljetuksen hinnaksi on Romanian osuuden alennusten jälkeen ilmoitettu 5,85 euroa/MWh (Euro2day, Parapolitika). Ilman suoraa vertailua Puolan tai Slovakian siirtomaksuihin on vaikea sanoa, toimiiko hinta markkinaehtoisesti.

Bulgarian kallis virhe muuttuu toisen tarpeelliseksi infrastruktuuriksi

Bulgarialla on selkein taloudellinen syy saada käytävä toimimaan. Tammikuussa 2023 solmitussa sopimuksessa Bulgargaz sitoutui maksamaan noin 500 000 euroa päivässä Turkin LNG-terminaalikapasiteetista eli oikeudesta muuttaa nesteytetty maakaasu takaisin putkikaasuksi Turkissa. Kapasiteettia käytettiin vain vähän. Kevääseen mennessä maksurästit Turkin BOTAS-yhtiölle olivat nousseet noin 360 miljoonaan euroon (BTA). Toukokuun todelliset toimitukset olivat vain 25 miljoonaa kuutiometriä, vaikka sopimuskapasiteetti oli 154 miljoonaa kuutiometriä kuukaudessa (EADaily).

Presidentti Rumen Radevin ja Recep Tayyip Erdoğanin kesäkuisen tapaamisen jälkeen sopimus jäädytettiin 15 kuukaudeksi. Bulgaria maksaa vain kapasiteetista, jota se todella käyttää, kun osapuolet neuvottelevat ehdoista uudelleen (BNR). Energiaministeri Iva Petrovan mukaan ratkaisu ei rasita Bulgarian kansalaisia. Väite vaatii taseiden tarkistamista: jos Bulgargaz kantaa jo kertyneet tappiot, lasku voi silti päätyä veronmaksajille tai kaasun käyttäjille korkeampina säänneltyinä hintoina tai valtion pääomituksina.

Jos Ukrainaan menevä kaasu alkaa todella kulkea käytävän kautta, Bulgaria voi muuttaa käyttämättömästä kapasiteetista syntyneen tappioriskin siirtotuloksi. Tappiollisesta sopimuksesta tulee syy ajaa kaasua etelästä pohjoiseen.

Ukraina tarvitsee kaasua ennen talvea. Vain yksi tuontireitti toimii.

Ukrainan perustavoite on saada maanalaisiin varastoihin 14,6 miljardia kuutiometriä kaasua ennen lämmityskautta. Nykyhinnoilla se vaatii arviolta 3,2–3,8 miljardin euron kaasuostot (DiXi Group). Heinäkuun alussa varastoissa oli 12,04 miljardia kuutiometriä, ja tuontia tuli vain Puolasta 0,8–1,6 miljoonaa kuutiometriä päivässä (UEEX). EU on mobilisoinut EBRD:n kautta 500 miljoonan euron takauksen varastojen täyttämiseen (European Commission).

Toinen tuontisuunta on Ukrainalle olennainen, koska putki voi olla olemassa mutta jäädä käyttämättä, jos tariffit, sopimukset tai odotetut katteet eivät riitä. Pohjoisella reitillä Puolan kautta viimeisin pitkäaikainen kapasiteettihuutokauppa päättyi ilman varauksia (TelegrafUA). Eteläinen reitti on Ukrainan realistinen vaihtoehto.

Lukujen perusteella tehtävä johtopäätös

Kaasukäytävä on kaupallisesti uskottava mutta käytännössä vielä todistamatta. Yhtiöt maksavat tulevasta kapasiteetista. Bulgarian BOTAS-sopimuksen jäädytys luo oikean taloudellisen kannusteen. Ukrainan varastovaje luo ostotarpeen. Kreikka saa LNG-portin roolin, Bulgaria väylän ulos kalliista sopimuksesta ja Romania siirtoliiketoimintaa.

Julkisissa tiedoissa ei silti ole allekirjoitettua toimitussopimusta, mitattua etelästä pohjoiseen kulkevaa fyysistä virtausta eikä koko reitin kattavia nimityksiä. Todiste saadaan vasta, kun Ukrainan varastotilastoissa alkaa näkyä kasvua eteläiseltä reitiltä.